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■新快報記者唐松風零時
16個省份投資增幅超過35%，銅期貨價格上漲35%，一些地方仍存在拉閘限電……
一季度經(jīng)濟增長10.2%，經(jīng)濟出現(xiàn)了過熱苗頭。同時，中國房價的上漲遠遠超過了居民收入的增長，一些地方新一輪房產(chǎn)投資熱潮來臨，這讓整個經(jīng)濟面臨著更多的風險。
國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心一季度調(diào)查表明，關(guān)于未來六個月存貸利率是否變動，32%的經(jīng)濟學家認為應提高利率，比2005年四季度增加14個百分點，64%認為利率應保持不變，比四季度減少14個百分點。期望加息的經(jīng)濟學家比重有所上升。
而社科院教授易憲容和國務院發(fā)展研究中心夏斌，就是否加息針鋒相對。
支持加息派
社科院教授易憲容：低利率導致各種經(jīng)濟問題
一些地方的房地產(chǎn)投資過熱為什么不能夠得到遏制？
這里既有因政績考核標準所導致的地方政府的短期行為問題，也有政府有關(guān)部門對當前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢判斷不明確的問題。比如說，有人認為目前國內(nèi)經(jīng)濟處于“高增長、低通脹”時期，因此中央政府應該珍惜眼前形勢，無為而治。
這是一個十分嚴重的誤判。如果從國家統(tǒng)計局的名義數(shù)據(jù)來看，這種判斷是可以理解，但這與實際的經(jīng)濟生活相差卻很遠。因為，盡管國家統(tǒng)計局公布的一季度居民消費價格指數(shù)為1.2%，但實際情況與公布的數(shù)據(jù)差距很遠。
比如，今年國內(nèi)許多最終消費品都在快速上漲。如汽油價格3月份上漲超過9%以上；今年以來，國內(nèi)各大城市的房價快速上漲，2006年一季度北京房價同比上漲14.8%，深圳漲20.62%，廣州上漲14%，上海今年3月份比2月份上漲18.3%等。居民實際消費與CPI的統(tǒng)計差異很大。
在這種情況下，誰能夠從銀行借到錢誰就有利，那么企業(yè)與個人豈能不愿向銀行借錢？再加上銀行為了其短期業(yè)績及利潤增長，也在千方百計地向企業(yè)與個人放款，國內(nèi)銀行信貸快速增長也就可以理解了。
目前中國的宏觀形勢基本上是低利率政策的結(jié)果。只要這種政策不變，國內(nèi)投資過熱就不可能得到遏制。特別是對于資金密集型的房地產(chǎn)業(yè)來說，投資過熱就不會得到遏制，政府穩(wěn)定房價就會成為一句空話。
反對加息派
國務院發(fā)展研究中心夏斌：不加息，提高存款準備金比例
今年第一季度GDP是10.2%%，去年第一季度是9.9%，今年比去年只多增長了0.3個百分點，似乎并無過熱跡象。但在整體流動性方面，2005年第一季度比2004年同比減少了8.4%，而今年一季度整體流動性為19225億元，比去年同比增加了9286億元，增加幅度高達93.4%。而在增加的9286億中，貸款增量僅占45.6%。由此可見，銀監(jiān)會對信貸增長合理的判斷比較客觀，但是信貸之外的流動性卻值得警惕。
產(chǎn)能過剩的情況下，貨幣供應多可能不表現(xiàn)為CPI的繼續(xù)上漲，而表現(xiàn)為資產(chǎn)價格長期上漲的壓力。
盡管CPI上漲緩慢，但是資產(chǎn)價格，譬如房地產(chǎn)高速上漲必須得到重視。
在政策的調(diào)整上，為了防止投資反彈和資產(chǎn)價格上升，應當多管齊下。譬如可以適當提高銀行法定存款準備金比例（同時下調(diào)超儲利率），收回市場多余的貨幣。
必須有進一步增強匯率彈性的政策配合，提高外匯儲備使用效率。但是他不贊成加息，理由是將影響拉動內(nèi)需的宏觀戰(zhàn)略，而中美利差縮小也可能強化人民幣升值預期。
上圖：2005年5月19日，香港，銀行加息半厘，影響了樓宇成交量。
［專家點評］陸軍：“加息降房價”是開錯了藥
同時他認為目前確有加息空間
就是否加息的爭論，記者專訪了中山大學嶺南學院金融系主任，博士生導師陸軍教授。
記者：中國人民銀行行長周小川近日指出，由于長期利率可能逐漸上升。國內(nèi)的一些經(jīng)濟學家(易憲容)也認為利率目前已是一切問題的癥結(jié)，而且也是抑制房價的重要手段。而另外一些經(jīng)濟學家則反對加息。請您分析一下加息的贊同方和反對方各自理由。
陸：易憲容認為通過加息這種綜合宏觀措施來限制房價的說法可能不夠準確。加息后市場的反應并不是經(jīng)濟學家能預測準確的。加息后房價并不一定就會達到他說的效果。最多只存在可能性。
加息更應該考慮的是宏觀層面的影響。目前國內(nèi)經(jīng)濟學界認為需要加息的人主要有幾個理由：房價漲幅過大，投資過熱，信貸增長過大等。而反對加息的則認為會對人民幣匯率帶來影響，對整個股票市場帶來影響。
記者：加息對房價是否抑制是否能起作用？
陸：房價只是一個行業(yè)性的價格問題，如果通過加息這個一般性的措施來進行調(diào)整。可能效果也有限，并不能解決結(jié)構(gòu)性問題，利用加息來抑制房價可能是開錯了藥。因為加息抑制投資，那么房產(chǎn)的投資同樣會受到影響。房產(chǎn)供應量減少，房價就不一定能通過加息降下來。加息是一個宏觀層面的問題，對股市和匯率等都會產(chǎn)生影響，并不能僅僅為了房價而加息。
記者：您認為目前應不應該加息？理由有哪些？
陸：我個人認為目前存在加息的空間，因為據(jù)我個人研究中看到的數(shù)據(jù)，目前投資過熱。通過加息可能達到抑制投資過熱的效果。但加息的關(guān)鍵在于“什么時候加”和“加多少”。加息在我看來主要能解決的問題就是抑制投資過熱，至于其他一系列的反應那取決于政策公布時的經(jīng)濟環(huán)境和市場作用。加息存在空間但不是為了抑制房價就一定要加息。
(觀宇/編制)
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