銀行啟動境外理財產品研究

　　央行、銀監會和外管局昨天聯合發布的《商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法》引起業內關注。多家銀行的相關負責人表示，《辦法》允許銀行籌集境內居民手頭的人民幣資金投資境外，拓寬了境內居民的投資渠道。不過在政策出臺的同時，目前各家銀行的相關產品尚在研究之中。銀行方面表示，由于這項業務涉及到匯率風險，因此在設計相關產品時，對規避匯率風險要花一番工夫。

　　居民：兩種形式投資境外

　　新出臺的《辦法》允許境內機構和居民個人將手頭的人民幣通過委托境內商業銀行在境外進行金融產品投資。而此前，居民只能將手頭的外匯資產投資境外，從中獲得收益。央行認為，《辦法》的出臺對促進國際收支平衡，提高我國金融的對外開放水平，穩步推進人民幣可自由兌換將起到重要作用。

　　《辦法》規定，居民參與投資的形式可以有兩種：一是將外匯資產交給境內商業銀行，由境內銀行委托境外銀行進行投資；二是將手頭人民幣交給境內銀行，由境內銀行統一購匯投資海外。

　　光大銀行投行部負責人張旭陽昨天在接受記者采訪時說：“《辦法》的出臺無疑拓寬了居民的投資渠道。”他同時認為，出于審慎的考慮，商業銀行在從事這項業務時也將受到一定約束。《辦法》提到，外管局將對境內銀行的購匯額度進行審批；銀行在做相關業務之前也必須獲得銀監會和外管局的雙重許可。張旭陽對相關規定表示理解，并表示，從銀行方面來考慮，所設計產品的境外投資對象也將主要著眼于債券、企業債等風險較低的固定收益類產品。

　　招行北京分行首席外匯分析師劉維明認為，新辦法的實施為居民提供了更多的理財選擇。海外金融市場相對成熟，可供選擇的理財產品也很豐富。眼下，受央行票據收益下滑影響，境內銀行推出的人民幣理財產品收益率開始出現下滑。各商業銀行如能把握新政策帶來的契機，設計出對客戶有吸引力的產品，將有利于提高銀行相關業務收入。

　　央行：拓寬居民投資渠道

　　央行昨天在其官方網站上表示，隨著我國對外開放水平不斷提高，國際收支持續多年保持“雙順差”，外匯儲備大幅增長，截至2006年3月底，我國外匯儲備已達到8751億美元。充裕的外匯儲備為境內居民個人和機構通過人民幣購匯形式進行境外金融產品投資提供了充分保障。

　　快速增長的境內居民存款余額也促使央行為居民尋找更多的生財之道。央行昨天在發布《辦法》時表示，截至今年3月底，境內金融機構本外幣各項存款余額已達到31.8萬億元，城鄉居民儲蓄存款余額已突破16萬億元，境內居民個人和機構的資產管理需求日益增長。但是，目前境內機構和居民個人投資渠道相對狹窄，難以利用國際金融市場優化資產配置、分散投資風險、提高資金收益。盡管近年來國內商業銀行相繼推出了一些外匯理財產品，但僅限于居民個人以自有外匯資金認購，而境內機構和個人持有的金融資產以人民幣為主，外匯理財產品仍無法滿足廣大居民資產組合多元化、分散投資風險的需求。

　　經濟學家易憲容認為，新辦法的出臺將增強人民幣匯率彈性。央行副行長吳曉靈不久前也曾提出，我國外匯管理要逐步實現由“藏匯于國”向“藏匯于民”過渡。新辦法允許居民和機構通過正規渠道持有外匯，并以投資的方式獲得收益，這樣將提高居民的外匯持有意愿，從而促使人民幣匯率更加貼近市場供求關系。

　　銀行：具體產品尚需等待

　　“新辦法的出臺對商業銀行的匯率避險能力是個考驗。”光大銀行投行部負責人張旭陽介紹說，雖然此前銀行也曾推出過一些投資海外市場的人民幣理財產品，比如光大不久前推出的“掛鉤H股石油

　　興業銀行北京分行個人金融部李海洋昨天也表示，設計投資海外的理財產品需具備一定條件，他認為匯率避險能力相對強、海外網點相對多的中行或許更具備優勢。中行新聞處有關人士昨天下午在接受記者采訪時表示，中行會充分利用有利條件，盡快推出相關產品。至于具體推出時間，目前仍無法獲知。

　　招行北京分行首席外匯分析師劉維明判斷，在人民幣匯率彈性日益增強的背景下，商業銀行推出的產品大多可能是保證本金，且以人民幣形式返還本金。只有這樣，居民才會放心把手頭上的人民幣交給銀行進行投資。這樣一來，銀行將獨自承擔起對沖匯率風險的責任。