鋼價回暖驅散“超跌”陰云

　　今年將是鋼材市場調整和復蘇年，鋼價走勢更趨平穩

　　鋼價漲了。

　　“是的，鋼價漲了。”倉管員小蔣對近期鋼價的上漲并沒有感到太多的驚訝和興奮，在他的眼里似乎鋼鐵早該漲價了。小蔣脫下手套對記者說：“去年鋼價一降再降，我們公司差點就關門了。”小蔣所在的這家鋼鐵貿易公司位于廣州黃埔東雙江路的大發鋼材綜合市場內。大發鋼材市場不大，但這里卻經營著來自全國各大鋼廠的鋼材，寶鋼、

　　去年鋼價大幅跌落是由市場的供大于求所引起的。2004年鋼鐵價格暴漲，鋼鐵廠家利潤大幅增加。由于對市場預期過于樂觀，廠家紛紛擴大產能，提高鋼鐵供應量，從而導致市場供大于求。今年將是鋼材市場的調整和復蘇年。

　　——華南(國際)物流鋼鐵交易中心廣東歐浦公司總經理雷有為

　　【反彈原因】

　　［市場復蘇論］

　　鋼價回升走勢趨穩

　　佛山樂從華南(國際)物流鋼鐵貿易中心廣東歐浦公司總經理雷有為在接受本報記者采訪時表示，今年鋼材價格上漲是逐漸回復到更加合理的價位，未來一段時期鋼材的走勢會更趨于平穩。他表示，去年鋼價大幅跌落是由市場的供大于求所引起的。2004年鋼鐵價格暴漲，鋼鐵廠家利潤大幅增加。由于對市場預期過于樂觀，廠家紛紛擴大產能，提高鋼鐵供應量，從而導致市場供大于求。今年將是鋼材市場的調整和復蘇年。

　　記者也從摩根大通了解到，其最新公布的一份研究報告中指出，“我們現在對鋼鐵價格相當樂觀，在2005年之前，鋼鐵價格牛市持續了2年之久，不過在隨后幾個月內回吐了整個牛市漲幅的一半，并促使生產商相應減產，使現有低價格看來頗有吸引力。”摩根大通認為，因為產量大幅度下降，鋼鐵價格出現反彈是必然的。

　　中國鋼鐵工業協會副會長戚向東對于近期鋼價的回升表示，由于鋼價前期跌幅過大，已經超出合理區間，而且鋼企成本長期居于高位，不可能長時間支撐這么低的價格；其次是國際鋼材價格也不斷在上漲，國內外市場鋼材價差依然較大；再加上國內粗鋼產量增幅回落，鋼材資源供應增速趨緩，鋼材進口減少，出口增加等變化進一步改善了國內市場的供需矛盾。

　　［市場保守論］

　　非需求拉動難持續

　　廣發證券發展研究中心提供的研究報告認為，這段時間的鋼價反彈，是由于非需求拉動，其反彈難以持續。其判斷的依據是：“板材的投資周期較長，在2003年以來建設的薄板項目基本在2005－2006年釋放，而2006年的釋放量還要超過2005年；年度行業利潤還未經歷劇烈下降的周期；下降的周期不會短于2年。”其報告指出，國內鋼價在今年第二季度，將可能掉頭向下。其判斷依據是，鋼價上漲的基礎不牢靠；國際市場拉動國內市場因素將消失；2006年2月后板材產能將快速釋放。

　　【未來趨勢】

　　［鋼價走強論］

　　內外因推動需求增長

　　中鋼協發布的“2月份鋼材價格回升的原因分析”報告中認為，我國鋼材進出口格局發生變化，進口減少，出口增加，國內市場資金供應趨于寬裕，生產及流通企業資金緊張狀況有所緩解等，也是鋼價回升的原因之一。

　　據統計，2月份我國進口鋼材125萬噸，同比減少68萬噸，減幅19.5％；出口鋼材186萬噸，同比增加68萬噸，增幅22.7％，實現鋼材凈出口61萬噸。鋼材的進出口變化進一步改善國內市場的供需矛盾。

　　“2月末國際鋼材綜合價格指數比國內高35.55點，其中板材指數高35.01點，長材指數高43.19點，從而支撐了國內鋼材市場價格的回升。”中鋼協有關人士告訴記者，國際鋼價帶動因素仍將在二季度的鋼材市場中繼續起作用。

　　據悉，最近歐洲鋼鐵聯盟發布了2006年歐盟地區宏觀經濟和鋼材市場分析預測報告，指出歐盟區經濟復蘇明顯，預計2006年后期鋼材消費需求將呈增長態勢。美國最近的經濟數據顯示，即使在銀根緊縮和

　　其次，今后幾個月是國內鋼材市場的消費旺季，工程建筑施工將全面展開，對鋼材的需求也將逐步增加。近日國家公布了2006年房地產調控工作重點是著力調整房地產結構，并要增加普通商品房的供應量，將有利于帶動鋼材消費的增長。此外，自1月份以來，國際鐵礦石海運費開始上漲，2月份上漲幅度進一步加大，這些都支撐國內市場鋼材價格穩定。

　　［利潤下降論］

　　全年下滑幅度約為51％

　　北京證券有限責任公司研究發展中心研究員徐杰接受本報記者采訪時指出，“從絕對價格上講，板材類產品的價格回升幅度最明顯。2月底3月初，寶鋼率先調高了板材的售價，這便是最好的證明。”

　　徐杰分析認為，主要原因是，其一，國外同類產品的價格回升幅度較大，國內產品價格在很大程度上受到了國際市場趨勢的影響。其二，板材類產品出口率較低，且汽車、家電等下游產品發展迅速，對板材的需求量相應增大，必然導致產品價格上升。

　　“另外，結合當前時事，新農村建設提上日程，勢必將增大對鋼材的需求量，因此，價格的回升也與新農村建設需求的預期有關。”徐杰認為，鋼材價格一直持續性下跌的趨勢，使市場開始實現恢復性上漲。

　　然而，這不代表著鋼鐵企業的日子會好過多少。3月22日國家統計局公布數據顯示，2006年1－2月份鋼鐵行業利潤下降74.6％，并未因為鋼價反彈而有所好轉。但廣發證券的報告認為，這兩個月鋼企利潤下降主要是受到低尾效應影響，因此前兩個月的利潤下滑幅度不能代表全年，全年利潤下滑的幅度可能更大。

　　廣發證券的研究報告指出，在2006年進口礦石協議價格將可能上漲7％、海運費下降15％等基礎條件下，預測得出噸鋼所需礦石成本僅增長不到2％。在其他成本下降的基礎上，綜合計算得出，2006年噸鋼生產成本將下降15％。該報告指出，“預計2006年68家大中型鋼鐵企業毛利率為10.5％，利潤總額為386億元，利潤下滑51％。”

　　該報告分析稱，“通過鋼價、毛利率對利潤總額的敏感性分析，我們預計了毛利率可能出現的5種概率，認為二季度后鋼價出現暴跌的可能性不大，因此可以排除8.5％毛利率的可能。結合2005年毛利率、2006年1月份毛利率和鋼價反彈難以持續的判斷，我們認為全年的毛利率在10.5％比較合適，三項費用率保持相對穩定的水平，經測算可知全國重點大中型鋼鐵企業在2006年的利潤總額為386億元，利潤下滑51％。但鋼鐵上市公司由于存在利潤平滑的可能，預計利潤下滑幅度會小于51％。”

　　■現場直擊

　　“鋼價漲了，倉庫每天進出鋼材上萬噸”

　　走進佛山樂從鋼鐵貿易加工區，在1800多平方米的廠房里，19臺分條機組和平直飛剪機組同時飛速運轉，金屬切割聲、機器轟鳴聲交織在一起，向外界顯示著加工區里的繁忙。

　　“鋼鐵漲價了，我們倉庫每天進出鋼材上萬噸！”華南(國際)物流鋼鐵交易中心廣東歐浦公司總經理雷有為的情緒似乎隨著鋼價的上升也高漲起來。

　　在談及近年的鋼鐵市場時，這位在鋼鐵貿易行業磨礪了二十幾年的硬漢也心有余悸。兩年前，國內鋼鐵市場一片飄紅，價格一漲再漲。在行業形勢喜人的同時，不斷增加的利潤則逐漸蒙蔽了廠家的雙眼。增產！于是各地產能急劇上升，鋼鐵供應量暴漲。而需求卻并沒有跟著供給跑，于是很自然地出現了供過于求，從而導致了去年鋼鐵市場的寒冬。“作為中間商，我們最怕的就是鋼鐵掉價。”雷有為說到，“鋼鐵市場只要出現了下跌的趨勢，終端用戶便會停止買入鋼材，減少庫存量，需要用時再買，這樣可以享受即時的低價。去年在鋼價下跌時，很多終端用戶的庫存量為零。”

　　鋼價的上漲會不會導致新一輪的供過于求呢？雷有為表示，目前價格的上漲只是回歸到一個合理的價位。同時，國家也出臺了一系列針對鋼鐵產業宏觀調控措施，把產能控制在一個合理的范圍。所以鋼價的回升更有利于鋼鐵市場的發展，不會導致新一輪的供過于求。

　　■觀點

　　鋼價回溫與鐵礦石談判無直接關系

　　市場擔憂鋼價反彈可能促使鐵礦石需求上升，對我方談判不利。北京證券有限責任公司研究發展中心研究員徐杰認為，鋼價回升，對目前正在進行的鐵礦石談判影響不大。因為鋼材價格在5％－10％之間的漲幅是正常的，在預期之中。其價格主要受國際市場對鋼材需求量的影響。

　　3月28日，在中國鋼鐵工業發展循環經濟研討會上，寶鋼集團總經理徐樂江一番話，引發更多猜想。業界認為，是次談判結果即將出來，而鐵礦石價格還會上漲。徐樂江說：“礦山和鋼廠是供需關系，在市場經濟中，供需關系決定價格是客觀規律。”

　　中方鋼廠與國際礦業三巨頭在鐵礦石價格上發生了“嚴重分歧”。作為中方鋼廠乃至整個亞洲鋼鐵業的代表，寶鋼一直強調不接受漲價要求，并一再要求鐵礦石降價。而礦山方面則一直咬住漲價10％－20％不放。鐵礦石供應巨頭巴西淡水河谷日前通過媒體明確提出了24％的提價預期。

　　中鋼協高層曾透露，今年鐵礦石談判漲幅能控制在5％－10％就算中方勝利。因為這個漲幅可以大幅度刺激礦山的投資，使未來鐵礦石供大于求，這對中國是有好處的。中國在鐵礦石價格談判中態度強硬，更主要是想改變目前的鐵礦石價格由三巨頭與日本和歐洲決定的國際貿易機制。

　　“鋼價上漲是理性回歸”

　　本報記者對話廣鋼股份副總經理、高級工程師林靈

　　入春以來，華南鋼鐵市場開始擺脫去年“超跌”的陰影，各種鋼材價格穩步回升。種種跡象表明，國內鋼鐵市場開始復蘇，鋼鐵行業迎來了久違的春天。鋼價回溫，是否會對緊鑼密鼓談判中的鐵礦石價格問題帶來影響？又是什么原因使得鋼價重返春天？鋼企對此孰喜孰憂？就近期國內鋼鐵產品價格上漲的問題，本報記者專訪了廣州鋼鐵股份有限公司副總經理、高級工程師林靈。

　　“由于鋼鐵供應商、流通商的市場預期受到心理因素、投機因素等影響出現偏差，從而導致去年鋼鐵價格‘超跌’，出現價格背離其價值的現象。但鋼鐵價格的形成最終還是由市場的供需情況來決定的，同時鋼鐵中間商對市場有了更合理的預期，從而使近期鋼材的價格回復到了一個相對理性的狀況。”

　　“超跌”背離市場價值

　　南方都市報(以下簡稱“南都”)：今年春節以來，國內鋼材市場價格穩步回升，鋼鐵行業呈現出良好發展態勢，您覺得其中的原因是什么？

　　林靈：近期鋼材價格上漲的原因主要歸結為兩個方面：第一，市場的作用，鋼鐵價格的形成最終還是由市場的供需情況來決定的，同時鋼鐵中間商對市場有了更合理的預期，從而使鋼材的價格回復到了一個相對理性的狀況。第二，去年下半年國內鋼材市場出現一種不正常的現象——“超跌”。其實，從去年整個鋼鐵市場的供求關系來看鋼鐵市場應該是平穩的。因為從統計數據看供給是大了點，但并不至于造成鋼鐵市場價格大幅的下滑，甚至出現“超跌”的現象。但整個鋼鐵市場包括我們的供應商和流通商，由于他們的市場預期受到心理因素、投機因素的影響出現偏差，從而導致鋼鐵價格“超跌”，鋼鐵市場出現價格背離其價值的現象。

　　我認為近期鋼鐵市場價格是一種理性的回歸。當然鋼鐵價格的回升也包括其他市場因素的影響，比如說目前鐵礦石的談判也肯定會對供應商、中間商和流通商產生心理預期的影響。同時去年國家宏觀調控對房地產市場有所限制，影響到了鋼鐵的需求，而現在鋼鐵終端用戶正常的需求正在逐步恢復。特別是國家“十一五”規劃提出要加強基礎設施的建設，這種正常的需求逐步反映出來，需求量在逐步增大。這也是價格上漲的其中一個原因。

　　南都：目前我省鋼材消費需求的情況如何？今后幾年我省鋼材消費需求增幅的演變趨勢將會是怎樣？

　　林靈：廣東省鋼材消費水平比較高，從去年的統計數據來看我省鋼鐵消費量達到3000萬噸／年，但本地的鋼鐵企業根據目前的產能，只能滿足本省鋼鐵需求的三分之一。同時隨著廣東的“十一五”規劃通過，珠三角地區經濟建設會進一步得到發展，包括現在提出的建設社會主義新農村等政策的出臺，必將加大對鋼鐵的需求，甚至在某些階段會有較大幅度的增長。特別是廣州成功申辦亞運會，在珠三角地區也肯定會產生亞運效應，促進鋼材消費量的增長。

　　提高產業集中度是關鍵

　　南都：目前，我國的鋼鐵行業正在經歷一場深刻的變革，去年7月份和12月份，國家相繼出臺了《鋼鐵產業發展政策》和《促進產業結構調整暫行規定》。政策的出臺對廣鋼的發展會帶來何種影響？

　　林靈：鋼鐵新政可以說是規劃了“十一五”乃至今后鋼鐵行業發展的一個總體思路——朝著可持續發展的方向發展。設備的大型化、產業的集中化是進一步優化資源分配的重要措施，將促進鋼鐵產業的結構升級以及能源的進一步節約、資源的進一步節約，實現社會的可持續發展。

　　鋼鐵新政中提出“到2010年形成兩個3000萬噸級，若干個千萬噸級的具有國際

　　對廣鋼來說，新的產業政策的出臺對廣鋼的發展是一個利好。目前大型鋼鐵企業主要集中在北方，就河北一個省的產量都達到了幾千萬噸的水平。在北方集中大量的鋼鐵企業，而這些區域恰恰是資源(特別是礦山資源)相對本身的產能來說存在制約條件的區域。同時在北方地區集中了大量的鋼鐵企業，給環境帶來較大的壓力。因而國家在新政中提出鋼鐵行業的布局要優先在沿海地區發展特大型鋼鐵企業。廣鋼正好處于經濟發達的珠江三角洲地區，市場需求量大。資源市場也有著獨特的優勢，我省的富礦比較豐富，儲藏量大，同時我們距離資源豐富的澳大利亞、印度、巴西、南非等國較近，有著先天的地理優勢。

　　廣鋼減少對進口資源依賴

　　南都：據悉，廣鋼將從廣州市區搬遷到南沙，并且和全球第五大鋼廠日本JFE鋼鐵株式會社共同經營建設南沙鋼鐵項目，廣鋼搬遷到南沙會給廣鋼的發展帶來哪些影響？和JFE合作又會為廣鋼的發展帶來哪些好處？

　　林靈：目前廣鋼位于廣州市中心，按照廣州城市發展規劃布局，鋼鐵、石化、造船等行業都要遷離市區。南沙在建設鋼鐵企業方面有著很好的自然條件，它擁有大型的港口，物流非常方便。JFE是日本第二大鋼鐵企業，尤其是在生產鋼鐵高檔產品方面在國際上非常出名。我們與JFE合作就是想通過與國際知名的大型鋼鐵企業合作提升我們產品的技術含量，為今后的發展打下堅實的基礎。

　　南都：鐵礦石價格的上漲會對廣鋼帶來哪些影響？隨著廣鋼南沙項目的建成，廣鋼對鐵礦石的需求量會有所增長，那么廣鋼對鐵礦石原料的采購方案會有所調整嗎？

　　林靈：鐵礦石談判現在正處于最敏感的時期。近兩年來，國際鐵礦石供應商大幅提高鐵礦石價格，廣鋼在去年已經經受了鐵礦石價格上漲所帶來的負面影響。但廣鋼對原料的需求是多元化的，我們既有對鐵礦石的需求也有對廢鋼和有色金屬的需求。雖然鐵礦石價格的上漲會給我們帶來一些影響，但通過我們自身的努力和內部的技術改造，可以盡量減少鐵礦石價格的波動對廣鋼的影響。

　　我們在2005年對一些生產工藝進行改造，對整個市場的適應能力大大增強。我們在逐步增加對廣東省內鐵礦石的采購量，減少對進口資源的依賴。到目前為止我們的原材料中來自省內的資源已超過了50％。

　　撰文：本報記者李銀萬勇實習生闞淼