炒匯大家談：短線炒日幣　長線抓歐元

http://whmsebhyy.com 2006年02月21日 09:17 金羊網(wǎng)-新快報(bào)

　　美元持續(xù)升值！市民手頭的美元是否需要結(jié)匯？哪個(gè)幣種適合做短線？哪個(gè)適合長線？買加元還是澳元？

　　【本期專家】：建設(shè)銀行廣東省分行通達(dá)理財(cái)俱樂部注冊財(cái)務(wù)策劃師（RFPI）鄧為民、中國銀行廣東省分行資金業(yè)務(wù)部資深分析師葉志堅(jiān)、中信銀行廣州分行外匯分析師梅治信（簡稱“建行·鄧”、“中行·葉”、“中信·梅”）（排名不分先后）

　　基本判斷美元仍將走強(qiáng)

　　三位外匯方面的專家表示，新聯(lián)儲主席本·伯南克上周首次亮相國會就未來貨幣政策發(fā)表講話，暗示短期利率還需再度收緊。三位分析師一致認(rèn)為3月28日美元肯定會再一次加息；而5月美元是否會繼續(xù)加息很難講，要看

美聯(lián)儲政策方向是否改變和美國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)第一季度的相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　特別提示：歐元可做長線

　　三位分析師均表示，長遠(yuǎn)看歐元【有潛在的升值動力】，相對于其它貨幣來看，歐元適合做一年到兩年期的長線投資。

　　★加息前景不明朗★

　　歐元加息前景沒有美元明顯。因此近期美元走強(qiáng)，對歐元是短期的不利因素。

　　中行·葉和中信·梅指出，美元和歐元兩者的利差變化對歐元對美元的

匯率影響頗大。中信·梅認(rèn)為歐元今年內(nèi)應(yīng)該有1-2次的加息機(jī)會，歐洲央行最早可能于3月加息。加息可能提振歐元，但短線上升空間應(yīng)該有限。

　　★有升值潛在動力★

　　A.歐元是各國央行在調(diào)整投資組合時(shí)首選幣種

　　建行·鄧認(rèn)為，長期看，包括日本、印度、韓國等多個(gè)亞洲國家央行手中持有大量的美元資產(chǎn)，一旦美元出現(xiàn)貶值，這些亞洲國家的外匯儲備將損失很大。因此這些國家將進(jìn)行資產(chǎn)多樣化動作。

　　從去年的統(tǒng)計(jì)資料看，有17個(gè)國家的央行為了資產(chǎn)多樣化而減持了美元的國債，減持的國家最多的為歐洲國家。而目前黃金價(jià)格比較高，未來各央行減持的美元資產(chǎn)部分轉(zhuǎn)投到黃金上的量不可能太大；而若放在經(jīng)濟(jì)總量較小的國家的貨幣，則存在流動性風(fēng)險(xiǎn)，因此，歐元將成為各國央行和投資機(jī)構(gòu)在調(diào)整投資組合時(shí)首選的幣種。

　　B.歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體向好，支持下月升息

　　此外，建行·鄧認(rèn)為，因?yàn)闅W元區(qū)第一大經(jīng)濟(jì)體德國經(jīng)濟(jì)增長勢頭不錯，從而帶動歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體向好，失業(yè)率也明顯減少。1月份德國批發(fā)價(jià)格指數(shù)上漲0.6%，為自去年9月以來上漲速度最快的一個(gè)月，這給歐洲央行下月升息提供了支持。

　　歐元一旦升息，歐元與美元的利率差不再擴(kuò)大，美元相對于歐元的利率優(yōu)勢也將不再存在，這也有利于歐元走勢。

　　短期外匯炒作思路

　　三位分析師對于日元、加拿大元、澳元的短期投資有不同的思路。

　　★日元★

　　上周，日本央行總裁福井俊彥在一次講話中暗示，日本最早可能會在3月或4月變動貨幣政策。

　　【建行·鄧：3月前后關(guān)注日元】

　　在未來的一兩月內(nèi)獲利機(jī)會較多

　　A.資金流向?qū)θ赵欣?/STRONG>

　　美國近兩周需支付以前發(fā)行的國債利息。而日本有大量的投資者投資美國國債，如果這部分收益最近回流日本國內(nèi)，將推動日元匯率漲勢。

　　另外，每年3月31日是日本企業(yè)的財(cái)政年度結(jié)賬日，日本企業(yè)在海外的投資將回流日本。因此從資金面看，日元近期可能走強(qiáng)。

　　B.日元的經(jīng)濟(jì)基本面偏好

　　日本股市從去年5月開始一直在上漲，日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示日本經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)增長，尤其是去年第四季度GDP增長好于市場預(yù)期。而對日本經(jīng)濟(jì)有不利影響的因素如油價(jià)問題應(yīng)該不會持續(xù)太長的時(shí)間。

　　C.兩種因素威脅到做空資金

　　一旦超寬松貨幣政策結(jié)束則意味著日元的流動性將降低，這將對通過“利差交易”做空日元的資金產(chǎn)生威脅；而若原油價(jià)格大幅回落，做多商品貨幣加元和做空日元的“套利交易”也會動搖，這可能迫使他們獲利回吐，回補(bǔ)日元，從而增加日元的買盤。

　　【中行·葉：日元對美元還有下跌空間】

　　政局的動蕩、日本國內(nèi)對小泉不信任；美元三月加息

　　日本國內(nèi)政局的動蕩以及日本國內(nèi)對小泉的不信任等因素是影響日元走弱的原因。

　　上周五晚上，美國公布的CPI指數(shù)要比預(yù)期高，美元繼續(xù)維持強(qiáng)勢，短期內(nèi)對日元并不特別有利。尤其是美元在三月加息的可能性很大，目前日元對美元仍有下跌空間。

　　【中信·梅：不建議做長線】

　　在日元跌至前期低點(diǎn)的時(shí)候可短期關(guān)注

　　值得關(guān)注的是日本的利率前景。如果日央行結(jié)束寬松貨幣政策，對日元匯率應(yīng)產(chǎn)生積極影響。但目前日本央行和日本政府就是否結(jié)束寬松的貨幣政策存在頗多爭議，令市場無所適從；日元的匯率也大起大落。

　　建議日元不做長線，在日元跌至前期低點(diǎn)的時(shí)候可短期關(guān)注。

　　★加元、澳元誰更強(qiáng)★

　　

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