胡祖六：05年中國資本市場整體變革和未來變革

http://whmsebhyy.com 2005年12月11日 11:24 新浪財經

　　2005年12月10—11日，2005中國企業領袖年會暨《中國企業家》雜志20周年慶典在北京中國大飯店舉行，主題為“中國企業的冠禮——解讀全球商業圈的中國年輪”。圖為高盛亞洲有限責任公司董事總經理胡祖六。(圖片來源：新浪財經)

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　　2005年12月10—11日，2005中國企業領袖年會暨《中國企業家》雜志20周年慶典在北京中國大飯店舉行，主題為“中國企業的冠禮——解讀全球商業圈的中國年輪”。新浪財經獨家圖文及視頻直播本次會議。以下為高盛亞洲有限責任公司董事總經理胡祖六在主題論壇“金融2005，變革中成長”的精彩發言：

　　胡祖六：剛才朱民博士對2005年中國金融體系重大的變革，把我們的貨幣政策、

匯率

政策做了一個詳細的描述和介紹，我現在再重復一下觀點。

我想講從我觀察親身經歷的一些事情，2005年中國金融史上是非常特殊的一年，應該說2005年金融改革，尤其是商業銀行改革的攻關，也應該說是取得重大突破的一年。剛才朱民博士說到幾大商業銀行，包括中國銀行、建設銀行、工商銀行，還有股份制銀行、交通銀行都先后完成了大規模的財務重組，資產負債表的質量，顯著地改善了資本充足率，不良貸款率等，都有了明顯的改善。銀行內部改制重組，引進國際戰略投資者，還有上市都創造了非常有利的條件。

2005年應該說是從零的突破，交通銀行作為中國境內第一家大型的商業銀行，成功的在海外資本市場掛牌上市，今年6月份應該說是首開先河，其后不久建設銀行也成功上市，而且是全球2001年以來最大的IPO，集資高達90億美元，我想這在一年前，在這個會上很難想象2005年中國銀行改革有這么大的進展和突破，所以這一點我覺得是非常欣慰的。

　　但是我想講一點，就是相信這里面有很多朋友都是非常緊密的追蹤、關注中國銀行的改革，一方面我們感覺到為這些成就欣慰，另外一方面感覺到銀行的改革、重組絕非是冰凍三尺非一日之寒，不會一日就成功，未來的任務很艱苦，未來的日子還很長，盡管銀行把資產債務表清理干凈以后，也不意味著從此以后他們就坦途，非常有效，非常有國際競爭力，能夠把寶貴的資源最有效的分配到全世界去，為中國成長做一個推動，這都有很多的疑問。

所以我們有這么多成就的同時，我們學術界，我們的大眾，包括我們的媒體，都應該有非常清醒一致的頭腦，絕對不能對目前暫時取得的成就就飄飄然，忘乎所以，我們還有很大的挑戰。所以2005年是中國金融改革，尤其是金融改革的攻關年，也是取得重大成就的一年，應該說是舉世矚目，但是為了未來幾年，還有非常艱巨的工作要做，所以一定要保持清醒一致的頭腦。

　　我想在座很多都是從事制造行業的企業家，中國現在已經成為全球制造大國，世界加工工廠，非常令人舉世矚目。全球的股市的靠勞工，靠資源投放，靠資源市場，因為股市最大的問題就是邊際效益非常低，資本回報率非常低，沒有資產，沒有品牌，沒有創新能力。

一方面我們有更多的貿易摩擦，像

紡織品和歐盟、美國的貿易戰，同時我們對資源的其他需求，尤其是能源過去三五年全球初級產品，包括煤油、鐵礦石價格猛漲，貿易條件更加惡化，粗放式的制造模式對于我們環境的壓力，全世界20個最污染的城市里面有15個是中國的城市，松花江就是一個例子。

再有一點就是印度的崛起，印度的挑戰，為什么中國成為制造業大國？我們的勞工成本，這些印度都有，而且在西方的眼睛里面印度還有一些中國沒有的優勢，就是英文的普及，還有法制和印度媒體，所以印度完全可以和中國挑戰。那么怎么辦？這個答案就是“十一五”規劃里面我們就是用全新的科學發展觀，自主創新，要提高中國企業的能力和水平。

我們有很好的教育，可以培養很多的人才，但是這個還不夠，我們還需要一個金融體系，一個非常發達的金融體系能夠給我們企業創業進行研發，能夠培養知識產權，提供融資能力，還有財富的創造力。光靠人才還不夠，莫斯科大學可能和哈佛大學等等都是一樣的，但是莫斯科大學為什么沒有比爾蓋茨，我們發展金融體系是非常重要的。

大家又問我們的金融體系很多缺陷，

股票市場基本上是關閉的狀態，我不說關閉，而是低迷的狀態，不能滿足我們的要求，不能融資，不能增發，也不能IPO。就是到海外資本市場，我不認為中國的好企業到香港上市是中國的悲哀，這恰好是中國的福音，我不能想象沒有香港我們的企業怎么上市，這是中國的悲哀，就是我們有很多的儲蓄，很多錢，但是我們市場沒有辦法給中國最好的企業融資，但是謝天謝地中國企業可以到香港上市，這不是到海外，所以我覺得中國有香港是中國企業的福音，所以在我們目前資本市場中國好的企業應該A股上市。

只要中國人民幣可以兌換，即使中國企業可以到香港上市，我們的資金都是可以滿足的。

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