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 美國摩根大通集團(tuán)大中國區(qū)主席李小加 （圖片來源：新浪財(cái)經(jīng)）
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2005年11月19日，由中國人民大學(xué)建華研究院與北京贏通匯智企業(yè)顧問事務(wù)所共同主辦的“應(yīng)變與互動(dòng)--全球經(jīng)濟(jì)新態(tài)勢下的中國企業(yè)戰(zhàn)略”高層國際研討會(huì)在北京王府飯店舉行。以下為美國摩根大通集團(tuán)大中國區(qū)主席李小加在分組論壇從中國能源海外并購看中國能源戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整與變革上的發(fā)表觀點(diǎn)實(shí)錄：
李小加：
我在剛才周所長講的基礎(chǔ)之上做一些補(bǔ)充。首先從一個(gè)具體的案例來看談一下，要不要走出去？這個(gè)問題沒有必要辯論了，這個(gè)問題的答案是非常清晰的，必須走出去。中國每三年發(fā)展是別人每十幾年的發(fā)展，我覺得危機(jī)是迅速的到來，所以我們不可能再等待了。
大家看看美國作為世界的霸主，它在能源占有量這么高的情況下，我們收購尤尼科，尤尼科公司整個(gè)每年產(chǎn)量不到美國儲(chǔ)備的1%。在這樣一個(gè)對(duì)美國來說完全是無足輕重公司的收購，美國居然能夠第一次在美國國會(huì)以立法的形式出現(xiàn)，美國人在他們無足輕重的一點(diǎn)收購上動(dòng)用了如此之大的政治實(shí)力，這點(diǎn)我認(rèn)為是應(yīng)該值得我們中國學(xué)習(xí)的。我們是牽扯到能源危機(jī)，能源安全、實(shí)際上是國家安全，這方面的兼并收購不是老百姓、民間機(jī)構(gòu)能想象的，而我們自己大型國家公司本身也不是沒有這樣的實(shí)力的。比如中海油，跟其他美國大型公司相比還是很小的公司，所以這個(gè)意義上講我們是必須堅(jiān)決地支持國有公司在這方面加大這方面的工作。我想講的是兼并收購本身，我們上午討論了，兼并收購不是戰(zhàn)略，兼并收購是一種手段，是實(shí)現(xiàn)某個(gè)戰(zhàn)略的一種手段。所以兼并收購的成功與否跟公司發(fā)展的戰(zhàn)略沒有必然的聯(lián)系的。
另外，我們有一個(gè)定義，大家經(jīng)常說中海油的兼并失敗了，或者說我們的海爾失敗了，我覺得這個(gè)大家有一個(gè)概念應(yīng)該改變，就是說一個(gè)沒有完成的收購和失敗的收購?fù)耆莾蓚�(gè)概念。我們重點(diǎn)應(yīng)該討論哪一個(gè)收購是好的收購，而并不是說哪一個(gè)收購沒有兼并成。回過頭看今天上午我們談了兼并收購的戰(zhàn)略，今天下午重點(diǎn)談的是能源的收購戰(zhàn)略問題。在收購上沒有完成的收購，我們覺得中國國人應(yīng)該加強(qiáng)自己的心理健康，就是所有的收購并不是一定都能夠完成的。一個(gè)收購沒有完成并不是說它就是一個(gè)失敗的收購，而僅僅是由于和對(duì)方的談判也好，價(jià)格也好，各種情況底下我們這個(gè)談判沒有完成。我覺得我們資源上一定要放開思想，資源性的收購是圈地的概念，就是我們?nèi)α说兀Φ搅司褪俏业牧耍渌慕?jīng)營性、生產(chǎn)性的收購是圈市場的收購。要想圈市場，你必須在人家的市場上有很好的品牌，有很好的成本優(yōu)勢，有很好的效益才能做好。也就意味著經(jīng)營性、生產(chǎn)性收購里是你的整合。上午講的品牌、形象、這些東西都是屬于成功兼并收購的必備條件，總的來說它是微觀的收購行為，這個(gè)時(shí)候政府應(yīng)該盡量的不要參與，成為一種真正的商業(yè)行為。真正的生產(chǎn)型、經(jīng)營型的收購里基本是以收入為主，保收入降成本。主要是成本優(yōu)化、效益優(yōu)化。我們今天下午談的石油、能源這種收購應(yīng)該打開思路，不應(yīng)該再是這樣的概念。
我個(gè)人認(rèn)為資源的兼并收購應(yīng)該是圈地性的行為，這種行為速度更重要，規(guī)模比成本更重要。因?yàn)橘Y源性的收購，資源的東西收來以后是可以賣的，就是今天買來的東西一部分可以留下來，一部分可以賣掉。資源本身是一種商品，是圈地為牢的運(yùn)動(dòng)，這種運(yùn)動(dòng)做下來以后，對(duì)我未來不好的東西，很快可以在下一步賣掉。
第二，資源收購是地緣因素很大的一個(gè)行為。因?yàn)檫@里要成功就是兩種。一種就是壟斷性的國家資本，要么就是屬于金融壟斷成本。他們已經(jīng)占據(jù)了全世界各個(gè)角落里主要的、大的“宴會(huì)”，到處都在進(jìn)行，我們中國人不在這個(gè)桌子上，在“搶奪”資源的過程中。一個(gè)就是地緣政治是非常重要的，我們必須要有大國之風(fēng)，我們不能羞羞答答的，作為一個(gè)重大的影響到未來國家安全的兼并收購行為，應(yīng)該要有大國的風(fēng)范，應(yīng)該給予支持的就一定要給予大的支持，比如尤尼科這個(gè)事件。某種意義上講，大的石油兼并應(yīng)該成為中國地域政治、外交政治中一個(gè)重要的籌碼。另外在資源性的兼并收購，我認(rèn)為是宏觀的，是大規(guī)模的。在這個(gè)問題上沒有必要簡單化地把外交政治放在里面。美國說什么我們就要躲，美國怎么怎么樣我們就要讓，這點(diǎn)上我們應(yīng)該以大國的身份來做事。如果我們不以大國的身份在資源性的收購上出面的話，反而倒是奇怪了。
回過頭來說，全球資源大家都在爭的時(shí)候，什么樣的收購才能成功？是買資產(chǎn)還是買一個(gè)上市公司呢？這些東西當(dāng)然不能一概而論，但是總的來說油價(jià)環(huán)境非常低的環(huán)境下，我們應(yīng)該是一片兒、一片兒的資產(chǎn)去買。油價(jià)非常高的情況下任何一片兒資產(chǎn)購買的時(shí)候都是屬于拍賣性質(zhì)，就是買者買單。因此高油價(jià)的環(huán)境下，更應(yīng)該注重收購一些很多地區(qū)有很好的資產(chǎn)的這種公司。這種公司它本身假如說它有可能銷售自己，比如尤尼科公司銷售自己的時(shí)候，它的印度尼西亞資產(chǎn)非常好，美國墨西哥彎的資產(chǎn)也非常好，它有很多資產(chǎn)，這些資產(chǎn)地域、背景都有很大的不同。但是這些資產(chǎn)整體放在一起，可能有喜歡這個(gè)，不喜歡那個(gè)，所以高油價(jià)下我們?nèi)绻軌蜻x定一個(gè)很好的公司，這是最優(yōu)的收購方式。
還有一個(gè)概念，石油這個(gè)行業(yè)全球也就是那么幾個(gè)地方有大的發(fā)展，這些地方都是花很多錢去勘探的，勘探開始的時(shí)候就不是一家干的，因此很多油田開發(fā)初期都是由幾個(gè)大公司一起放錢共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。那就意味著幾乎世界上所有大的資源區(qū)塊里，很多區(qū)塊都是很多公司參與的。這就意味著我們可以想象出世界各地有很多“棋”在進(jìn)行。我們要買一個(gè)公司的時(shí)候，比如尤尼科在14個(gè)國家有這樣的區(qū)塊，在這樣的情況下我們感覺到它已經(jīng)在10幾家大宴里有一席之地了，這樣使得我們不用一個(gè)桌、一個(gè)桌在那兒等骨頭，而可能以一筆生意就迅速進(jìn)入到很多很多地區(qū)的“大宴”之中。我們現(xiàn)在必須抓緊時(shí)間進(jìn)入這些“大宴”群中，你一旦進(jìn)入了，就意味著進(jìn)一步勘探過程中你的權(quán)利已經(jīng)派生出來了，不需要自己再去每一次的去做了。所以我認(rèn)為，我們應(yīng)該在資源性的戰(zhàn)略收購上應(yīng)該更大步的、更毫無保留的以大國的風(fēng)范去發(fā)展。這才是唯一成功的保證。謝謝！
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