金弘毅：國有商業(yè)銀行境外上市面臨的挑戰(zhàn)

　　2005年1月18日，《財經(jīng)》年會：世界·中國2005在北京舉辦。本次年會主辦方為《財經(jīng)》雜志，年會主題為預(yù)測與戰(zhàn)略。以下為瑞銀投資銀行部董事總經(jīng)理金弘毅在議題三：金融與投資上發(fā)表觀點：

　　金弘毅：在等候當(dāng)中首先非常感謝有這個機會，今天在座都是權(quán)威的人士、專家、監(jiān)管機構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)，朱先生剛才形容他是小鬼，那我就是小鬼中的小鬼。就剛才的話題順眼下來

，國有銀行改革上市，看到評論家討論的問題，就是境外上市在整個重組改革當(dāng)中，有多大的重要性，是否可行，我想趁這個機會把微觀的話題重申一下，并且利用我們在中銀香港經(jīng)驗進行一個討論。現(xiàn)在進行銀行改革是很好的時機，隨著中國經(jīng)濟增長，而且中國經(jīng)濟仍然依賴銀行業(yè)的融資。剛才各位領(lǐng)導(dǎo)說，不管資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、風(fēng)險管理、IT系統(tǒng)、企業(yè)文化的改變、競爭加速、人力資源競爭等等一系列問題，都是國有商業(yè)銀行必須面對的問題。

　　為什么我們要提中銀香港呢？雖然在香港很小的地方比中國大陸四大國有

　　經(jīng)過努力在2002年6月我們上市了，第一進行了整體結(jié)構(gòu)的變化，董事會等一系列訂立都是在一年多、兩年多重組的時候進行了。另一方面就是有關(guān)風(fēng)險管理，風(fēng)險管理在座有很多的專家，當(dāng)時我們花大量的時候探討什么樣的風(fēng)險管理機構(gòu)是適合中銀香港的，當(dāng)時有董事會級別的風(fēng)險管理委員會，把業(yè)務(wù)單元和風(fēng)險部分兩部分分離可以說是很重要的實質(zhì)性的改變。再就是統(tǒng)一性的風(fēng)險改革和步驟，以及一體化的風(fēng)險管理系統(tǒng)。

　　資產(chǎn)質(zhì)量剛才也說了，國有銀行在經(jīng)過資產(chǎn)剝離之后，不良資產(chǎn)比率是大幅度下降了，在中銀香港也面臨類似的問題，當(dāng)時作為大股東中銀也進行了不良貸款的剝離，將很多的不良貸款轉(zhuǎn)售給大股東，也就是中國銀行。另外我們在上市之前進行了很嚴謹?shù)莫毩?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

　　我們當(dāng)時定目標要把這兩個目標進行大幅度的提升，我告訴你們在2004、2005年達到什么樣的水平。但這個目標和水平不是憑空想象的，而是經(jīng)過大量的戰(zhàn)略策劃，落實到整體商業(yè)的措施，才能夠游說投資者這些目標是現(xiàn)實可行的。我要提一點的是類似中銀或者建行，或者中銀香港，旗艦式的銀行在當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟和銀行業(yè)是有舉足輕重的作用，跟當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展是有非常緊密的關(guān)系。

　　在未來的國有銀行上市里面，肯定有一個重要的一環(huán)，就是解釋游說投資者(特別是國際投資者)相信中國未來的發(fā)展，我們發(fā)表了一系列關(guān)于

　　時機也是很重要的，中銀香港在02年6月上市之后，特別是在SARS(03年上半年)經(jīng)濟形勢不是很好，但在這之后一家銀行，特別是大型的銀行就會有一個很好的表現(xiàn)，也就是優(yōu)于大勢。處理02年6、7月份發(fā)行26億美金之后，在03年12月份進行了第二次了配售，融資了19億美金。跟其他國企不同的是，其他國企都是發(fā)行新股。而中銀是賣了老股融資，再加上它現(xiàn)在持有65%的股權(quán)，價值超過130億美金，整個重組改革過程當(dāng)中，肯定對大股東創(chuàng)造了非常好的經(jīng)濟回報。這也是作為中銀大股東的啟示。

　　到了2005年我們現(xiàn)在預(yù)測，財務(wù)指標來說，肯定都是遠遠超過當(dāng)初的目標。今年預(yù)計可以達到超過16%，比香港市場平均水平要高，而且不良貸款比率是可以降低3%，所以總的來說，各案所帶來的啟示，企業(yè)的文化改革肯定需要很多年的累計，即使是上市之后，肯定也會有不良資產(chǎn)，甚至?xí)�有不�?guī)范的事情，我想大家也很熟悉中銀香港兩年所面對過的一些消息和問題。

　　可是總的來說，總體的評價，特別是國際投資者對一家銀行的評價，是基于業(yè)績上的表現(xiàn)，包括盈利能力的改善，不良貸款的下降以及發(fā)揮整體經(jīng)濟自身的所長，當(dāng)然這跟經(jīng)濟周期是有關(guān)聯(lián)的，在這方面國有商業(yè)銀行在未來中國的經(jīng)濟周期是面臨很大挑戰(zhàn)的。我們總結(jié)起來，上市本身不能說是能夠解決任何的問題，但的確起到了促進作用，改革重組工作不一定要上市，但對改革的時間性、動員力量等等產(chǎn)生很大的作用。國外投資者也的確起到了很強的監(jiān)管作用，透明度的增加對改革上市確實有很好的促進作用，謝謝大家！