上周五LME年會周結(jié)束后，LME3個月期銅似乎并未理會中國國家物資儲備局釋放銅庫存的消息，以上漲報收，結(jié)束了近3周以來的高位盤整。但昨天的LME場外交易和滬銅在高開后卻經(jīng)歷了大幅波動。
雖然在昨天亞洲時段的場外交易中，LME3個月期銅再次沖過4000美元/噸的大關(guān)，但未創(chuàng)新高，很快便在下午的大規(guī)模拋盤中回落。
滬銅走勢大致配合，主力0601合約上摸37040元/噸的日內(nèi)高點后，最終收于36600元/噸，僅上漲40元；成交量更是放出103884手的近期天量，持倉量達到75686手，為合約上市以來新高。市場對于明年全
球銅供需緊張緩解的預(yù)期，以及國儲在特定條件下的拋盤行為已經(jīng)使得銅價缺乏基本面的支持。
上周有消息稱，中國國家物資儲備局不久將出售約8萬噸銅，以抑制過高的銅價，這一消息引起了市場的高度關(guān)注。
在經(jīng)歷了昨天的大幅波動后，上期所公布的銅期貨持倉排名顯示，被認為代理國儲席位的中糧期貨在滬銅0512合約和0601合約上分別大幅增持3817張和4155張空單，相當于拋銅39860噸。而此前就有行業(yè)官員和交易商表示，國儲可能會在國內(nèi)市場出售3萬噸銅，并向國外出口5萬噸銅。
上周，上期所銅庫存再度大幅增加17490噸，這已被市場認為是國儲繼前周開始釋放庫存后的進一步舉動。但是當天晚間LME和COMEX場內(nèi)對于這一消息的反應(yīng)非常平淡。
LME3個月期銅在當日的場內(nèi)交易中收報3973美元/噸，較上周四收盤上漲33美元。同日COMEX期銅12月合約收高1.90美分，收于記錄高位1.8460美元/磅。
標準銀行（StandardBank）認為，全球精銅市場下半年以及今年全年仍將處于缺口。不過銅精礦庫存將大量建立，并將在明年流向精煉銅市場。一旦冶煉產(chǎn)能利用率恢復(fù)，2006年精銅市場將過剩26.3萬噸。到那時全球精銅庫存才將重新建立，銅價最終踏上穩(wěn)步下跌之路。
目前可以肯定的是，明年銅價將大大低于目前的水平，可能低至3000美元/噸以下。
標準銀行預(yù)計，今年LME現(xiàn)貨銅價平均達到3605美元/噸，2006年為3125美元/噸，2007年為2425美元/噸。當前可能出現(xiàn)價格從4000美元/噸大幅下跌的情況，正如市場周期理論所說，周期的下降通常與周期的上升一樣劇烈。未來幾年銅市場供應(yīng)過剩的可能性增大，價格大幅下跌也是情理之中。
作者：金士星 每日經(jīng)濟新聞
|
