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在中石油宣布回購三家上市公司之后，另一大型央企中石化也開始行動了。中石化在香港的上市子公司鎮海煉化（1128.HK）昨天突然停牌，停牌原因據稱和母公司中石化即將公布對其進行私有化的方案有關。鎮海煉化發言人、公司董秘蘇德文隨后接受早報記者采訪時表示，公司的確準備回購H股，目前H股回購方案尚沒有完成，正在緊張制訂過程中。
蘇德文介紹，公司將盡快召開董事會以確定H股回購方案并進行公布，這個過程大約需
要一到兩周時間，在此期間鎮海煉化股票將會一直停牌。
據路透社報道，中石化已考慮提出，以每股10.5~11港元的價格，回購鎮海煉化所有流通H股，目的是使后者私有化，該項交易涉及資金最多10.2億美元。和鎮海煉化停牌前9.45港元的報價相比，上述私有化價格有11.1%~16.4%的溢價。
目前中石化有超過10家上市公司，包括A＋H股公司上海石化、儀征化纖，A股公司齊魯石化、揚子石化、石煉化、中原油氣、武漢石油、泰山石油、魯潤股份和石油大明等。
這些公司業務均與大股東中石化存在同業競爭關系和各種關聯交易，這對中石化發展造成諸多不利，進行回購整合成為中石化打造有國際競爭力企業的必然舉措。在2004年底，中石化已經以38.48億港元現金，回購北京燕化（325.HK）全部流通股。
鎮海煉化公司公布資料顯示，截至2004年底，公司股權結構為國有法人股18億股（中石化持有），占總股本71.3%；H股有7億多股，占公司總股本28.7%。
在鎮海煉化停牌之后，中石化系的上市子公司均大受鼓舞。昨天，儀征化纖H股（1033.HK）上漲7.87%，過去一周來的累計漲幅已超過40%；上海石化H股（0338.HK）上漲5.05%。另外，和上海石化相關的認購權證也出現急升行情。齊魯石化A股漲4.85％，揚子石化A股漲3.96％，儀征化纖A股漲2.11％，上海石化A股漲3.07％，中石化A股昨天也上漲了0.75％。
國泰君安證券分析師劉谷昨天告訴早報記者，目前是中石化回購鎮海煉化的有利時機。鎮海煉化是中國最大規模的煉油公司，為亞太十大煉油廠之一，現有原油綜合加工能力超過1800萬噸/年，含硫原油加工能力達到1200萬噸/年，加氫處理能力達到1400萬噸/年。
在湘財證券分析師李枝蓬看來，中石化之所以選擇在此時率先整合鎮海煉化，其實和去年回購北京燕化的理由一樣：因為這兩家公司都是單純的H股，而H股當下和A股依然存在不小的價差，收購H股相對比較劃算。這樣從易入難，中石化的整合大計才會有條不紊。但對于上海石化、揚子石化、齊魯石化等其他大盤公司來說，再使用這種方式就比較困難了。
上證聯資深分析師陳曉陽認為，中石化對總股本不大的公司，可以采取賣殼的方式進行整合，這對下屬公司來說是資產重組，在資產質量提升的同時，股價也會有所表現。至于像齊魯石化、揚子石化等資產規模較大的公司，換股可能更現實一些，即以中石化的流通股，按一定比例去交換其子公司的流通股，換購后注銷子公司的流通股。
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