四大不利因素市場仍將走低

http://whmsebhyy.com 2005年10月31日 06:36 四川在線-華西都市報(bào)

　　大盤在上周出現(xiàn)勢如破竹的下跌走勢，上證綜指不僅四天收陰，而且輕松將半年線、1100點(diǎn)等重要支撐位跌破，一周累計(jì)跌幅達(dá)到5.3%。盡管短線急跌后有反彈可能，但仍有四大不利因素存在，市場低迷局面還將繼續(xù)。

　　不利一：業(yè)績預(yù)期下降

　　今日過后，上市公司2005年三季報(bào)披露將落下帷幕，從目前已經(jīng)披露的三季報(bào)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，上市公司整體業(yè)績下降已成定局。持續(xù)5年的上市公司業(yè)績增長趨勢在今年畫上句號(hào)。

　　近期國家發(fā)改委的宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告也預(yù)計(jì)2006年GDP增長進(jìn)一步下降，由于2004年上半年開始的宏觀調(diào)控對相關(guān)行業(yè)帶來的負(fù)面影響開始體現(xiàn)，如鋼鐵、汽車、電力等前期市場業(yè)績增長最為迅猛的行業(yè)自去年以來先后出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)，這些行業(yè)個(gè)股股價(jià)也因此掉頭向下。

　　不利二：股改行情降溫

　　今年5月開始，上證綜指逐步在1000點(diǎn)附近筑成雙底，并從7月開始形成了一輪上升行情。從本輪行情產(chǎn)生的時(shí)間和市場炒作主題來看，

股權(quán)分置改革無疑是貫穿行情的主線。

　　但自全面股改開始實(shí)施以來，G股走勢已經(jīng)不再強(qiáng)勁，特別是10月份以來，G股方案實(shí)施首日貼權(quán)現(xiàn)象已經(jīng)十分普遍，這種現(xiàn)象一方面導(dǎo)致前期強(qiáng)勢G股紛紛補(bǔ)跌，另一方面也使投資者對股改行情的預(yù)期下降。這顯示股改行情的主題投資高峰已過。

　　不利三：

匯率變動(dòng)難測

　　在人民幣小幅升值2%以后，市場對于匯率變動(dòng)的預(yù)期仍然存在。例如因國際市場美元繼續(xù)走軟，人民幣兌美元在上周五創(chuàng)出7月21日

匯率改革后的新高。對于匯率變動(dòng)的預(yù)期，股市積極作出了反應(yīng)，上周五，兩市在匯率變動(dòng)中受益最大的航空板塊個(gè)股全線上漲，南方航空、上海航空和東方航空逆勢上漲幅度都超過2.63%。但匯率變動(dòng)對絕大部分出口型公司來說，帶來的負(fù)面影響更大，市場也將因此承受壓力。

　　不利四：新老劃斷之憂

　　新老劃斷何時(shí)進(jìn)行也是市場較為擔(dān)憂的問題。隨著股權(quán)分置改革在目前以每周近20家公司推出方案的速度進(jìn)行，截至上周五，進(jìn)入股改程序的個(gè)股累計(jì)已經(jīng)有109家，這些個(gè)股的總市值達(dá)到4256億元。而50只中小板個(gè)股已經(jīng)有18只成為G股，剩下的32只個(gè)股的股改進(jìn)程也已完成了大半，新老劃斷的時(shí)間也將越來越近。

　　一旦新股全流通發(fā)行啟動(dòng)，對市場帶來的最大考驗(yàn)將是估值水平的重新確定。上周四，以全流通方式在H股上市的建設(shè)銀行,股價(jià)在發(fā)行價(jià)2.35港元附近徘徊，對A股帶來的估值壓力在逐漸顯現(xiàn)。

　　總體來看，目前市場不利因素重重，特別是在技術(shù)形態(tài)破位以后，市場已經(jīng)形成了再次向1000點(diǎn)雙底靠攏的趨勢，短期可能圍繞在1050點(diǎn)附近的低位密集成交區(qū)震蕩。李東升

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