利率市場化漸行漸近人民幣不可能較大幅度升值

http://whmsebhyy.com 2005年10月27日 01:01 中華工商時報

　　【記者楊曉平 26日北京報道】

　　李揚認為解決有問題金融機構的主要途徑是組建匯金公司模式

　　匯率和利率走勢的預測一直十分敏感，中國金融學會副會長李揚今天在中國社科院金融論壇上預測，人民幣匯率不可能有較大幅度的升值，利率水平不可能上走。

　　在談到人民幣利率市場化時，李揚說，匯率的市場化對利率市場化提出了進一步的要求。要促進利率市場化的自然生成，緊接著要增加市場化融資渠道，包括短期融資券，企業(yè)債券，非存、貸款類金融創(chuàng)新等�？赡艿脑挘瑢⒄{整準備金(超額準備金、法定準備金)利率。

　　關于繼續(xù)完善匯率市場化改革，李揚指出，保持

人民幣匯率穩(wěn)定要大力發(fā)展外匯市場，擴大即期外匯市場交易主體、增加外匯市場詢價交易方式、開辦銀行間遠期外匯交易、增加辦理遠期結售匯業(yè)務的機構、以及擴大銀行間市場非美元貨幣對人民幣的匯率浮動幅度等等。隨著匯率風險逐漸暴露和改革的逐步深化，還會有進一步的改革措施漸次推出。

　　維護金融穩(wěn)定是人們更為關心的，整頓有問題金融機構是當前維護金融穩(wěn)定、從而維護經濟穩(wěn)定的關鍵之點。李揚認為，當前解決有問題金融機構的主要途徑是組建匯金公司模式。根據中國的國情，這是合理的且有創(chuàng)造力的解決辦法。出問題的國有金融機構應當由國家注資，通過再資本化(重新注資)，促其改變公司治理結構。從國家資產負債表來看，通過匯金公司來運用外匯儲備及其他金融救助手段，具有合理性并且是合法的。但是，應當明確其法律地位及相關安排，避免資產管理公司的缺陷。

　　另外，在整頓有問題金融機構過程中，應當體現(xiàn)正向激勵原則，不能產生讓“壞”公司搖身一變就成為“好”公司的副作用，應最大限度地防范“道德風險”。建議選擇優(yōu)良公司給予注資，并通過它們來并購不良公司。

　　李揚建議，鑒于原四大資產管理公司在理論上與如今的匯金同源，為完善國家處理有問題金融機構的機制，應盡快對其今后發(fā)展給出解決辦法。

　　鏈接吳曉靈：

　　【本報北京訊】中國人民銀行副行長吳曉靈日前接受媒體采訪時表示，未來人民幣進一步升值是大趨勢，但市場、金融機構和企業(yè)有一個逐漸適應的過程，中間具有不確定性，因此人民幣升值將是“曲折性發(fā)展”。

　　對于9月份居民消費價格指數較去年同期增長0.9%、增速創(chuàng)25個月低點這一情況，吳曉靈表示，中國的

能源資源配置和價格遠未反映出稀缺程度和市場供求情況，因此9月份CPI增速如此低并不能說明什么問題。

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