|
2005年中國(guó)資本市場(chǎng)秋季高級(jí)研討會(huì)在安徽黃山召開(kāi)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)前主席周道炯出席
安徽黃山消息中國(guó)資本市場(chǎng)正在實(shí)現(xiàn)功能轉(zhuǎn)型。我們要抓住十一五期間國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展為資本市場(chǎng)提供的機(jī)遇，要抓住資本市場(chǎng)自身變革所產(chǎn)生的機(jī)遇，堅(jiān)定信心，有所作為。這是參加在安徽黃山舉行的2005年中國(guó)資本市場(chǎng)秋季高級(jí)研討會(huì)與會(huì)代表形成的共識(shí)。此次研討會(huì)由本報(bào)與國(guó)元證券聯(lián)合舉辦。來(lái)自全國(guó)數(shù)十家證券公司、基金公司、信托公司、
創(chuàng)投公司和咨詢公司的近百名代表及相關(guān)專家學(xué)者出席了會(huì)議。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)前主席周道炯出席了會(huì)議，并發(fā)表了熱情洋溢的致辭。
日前公布的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》指出，積極發(fā)展股票、債券等資本市場(chǎng)，加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，建立多層次市場(chǎng)體系，完善市場(chǎng)功能，提高直接融資比重。這一完整的新提法在與會(huì)者中引起熱烈反響。許多專家認(rèn)為，它為中國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)功能性轉(zhuǎn)型，指明了路徑。也有專家認(rèn)為，目前正在進(jìn)行的股改，也將有效推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)功能性轉(zhuǎn)型。股改后的證券市場(chǎng)，市場(chǎng)基礎(chǔ)性建設(shè)取得了新的突破。由此帶來(lái)了一些新變化，投資與融資將具有自我平衡功能；在融資功能恢復(fù)以后，融資溢價(jià)將平穩(wěn)回落；大股東關(guān)注股價(jià)將成為市場(chǎng)的穩(wěn)定力量；證券市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)與企業(yè)業(yè)績(jī)的顯示功能也將明顯強(qiáng)化�？傊�，對(duì)新市場(chǎng)的特點(diǎn)進(jìn)行深入解析，將有助于我們對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展前景有更加明確的認(rèn)識(shí)。
本報(bào)與相關(guān)證券公司聯(lián)合舉辦的季度研討會(huì)，此次為第十五次。與以往歷次研討會(huì)相比，在此次研討會(huì)上，與會(huì)代表并不拘泥于熊市、牛市之爭(zhēng)，而是較為深入地研判新市場(chǎng)帶來(lái)的新機(jī)遇。有的學(xué)者說(shuō)，十一五期間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變將更加關(guān)注技術(shù)進(jìn)步、高附加值增長(zhǎng)和消費(fèi)驅(qū)動(dòng)。因此，價(jià)值投資理念的內(nèi)涵將更加豐富，除了關(guān)注公司成長(zhǎng)性以及核心競(jìng)爭(zhēng)力以外，還要關(guān)注有自主創(chuàng)新能力的中小企業(yè)；或者以并購(gòu)價(jià)值或重置成本去考察公司的內(nèi)在價(jià)值，挖掘成長(zhǎng)性可能一般，但內(nèi)在價(jià)值被低估的公司。也有專家認(rèn)為，隨著G股隊(duì)伍的擴(kuò)大，一方面，送股導(dǎo)致市場(chǎng)流通股的供應(yīng)量增加；另一方面，對(duì)價(jià)又使股改公司的股價(jià)下降，投資價(jià)值提高，市場(chǎng)流動(dòng)性的提高又增加了新的投資機(jī)會(huì)。又有專家提出，股改對(duì)改善公司治理結(jié)構(gòu)有很大的推進(jìn)作用。在發(fā)達(dá)國(guó)家的證券市場(chǎng)上，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)完善的上市公司，投資者一般都愿意付出超過(guò)25%的溢價(jià)，公司治理溢價(jià)，也是一個(gè)新機(jī)遇。大部分與會(huì)代表都認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)功能轉(zhuǎn)型將催生優(yōu)秀上市公司，它們是證券市場(chǎng)具備投資價(jià)值的基礎(chǔ)。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)在會(huì)上作了《當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)分析》的報(bào)告。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松作了《后股權(quán)分置時(shí)代市場(chǎng)發(fā)展的新動(dòng)力》的報(bào)告。國(guó)元證券投資研究中心主任汪開(kāi)振作了《在轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)和轉(zhuǎn)折的證券市場(chǎng)中尋找高成長(zhǎng)公司》的主題報(bào)告。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)安徽證監(jiān)局局長(zhǎng)方俊文出席了研討會(huì)。黃山市副市長(zhǎng)鮑小如在會(huì)上發(fā)表了致辭。易方達(dá)基金管理公司研究總監(jiān)肖堅(jiān)、廣發(fā)基金管理公司投資總監(jiān)朱平、申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)、華安基金管理公司投資總監(jiān)王國(guó)衛(wèi)、長(zhǎng)盛基金管理公司黃后川、安徽合力董事長(zhǎng)張德進(jìn)、國(guó)元證券董事長(zhǎng)鳳良志、總裁蔡詠和本報(bào)副總編輯張持堅(jiān)等也分別在會(huì)上發(fā)了言。
作者：記者 章智明 吳小勇 俞險(xiǎn)峰
�。▉�(lái)源：上海證券報(bào)）
| 
