“民營股”質量遜于“非民營”

http://whmsebhyy.com 2005年10月21日 03:12 海峽都市報

　　Ｎ上證

　　我國民營上市公司盈利能力和公司治理狀況總體上比非民營上市公司差。這是上海證券交易所研究中心日前撰寫的《中國公司治理報告(2005):民營上市公司治理》得出的結論。

　　統計發現，民營上市公司的整體業績遠遠落后于非民營性質上市公司的平均水平。2004年,全部滬市公司加權平均凈資產收益率達到了9.57%，每股收益達到0.26元，而滬市全部民營上市公司加權平均凈資產收益率僅2.30%，每股收益只有6分錢。

　　從民營企業上市的三種方式,即

新股發行(IPO)、買殼(借殼)和管理層收購(MBO)來看,IPO類民營上市公司盈利能力最強。2004年,以IPO方式上市的民營企業加權平均凈資產收益率為4.68%,每股收益為0.13元，盡管已是民營上市公司中最好的,但也只及上市公司平均水平的一半。MBO類民營上市公司次之。而買殼上市的民營企業整體業績最差,已淪為市場的“績差”群體。2004年買殼上市的民營企業的加權平均凈資產收益率為-3.35%,每股收益為-0.06元，總負債水平也最高，并保持較快的增長勢頭。