健康元演短期投資鬧劇 每股凈資產將縮水0.6元

　　何曉晴

　　一貫熱衷于短期投資的健康元(資訊 行情 論壇)（600380）最新財報顯示，今年以來出現了賬面短期投資大幅減少的異常情況。應該說這是公司連續上演幾年的短期投資鬧劇的必然結果。

　　2001年五六月間，滬指正處在2200多點的高位，市場炒風盛行，新股定價畸高。健康元就在此時被推上了證券市場。其前身太太藥業共發行7000萬股Ａ股，發行價格為每股24．80元，募集到17億巨額資金。——對任何企業來講，這都是一筆可觀而寶貴的發展資金。但健康元似乎對短期投資更感興趣，公司甫一上市，就迫不及待地大量進行證券類短期投資。

　　2001年，根據公司首屆董事會第六次、第七次會議決議，公司動用募集資金計56000萬元購買了記賬式國債。其中，2001年5月28日，公司與天同證券吉祥中路證券營業部簽訂了《國債買賣委托協議書》，約定采用全額保證金方式自行買賣交易國債。2001年6月14日，公司又與銀河證券深茂營業部簽訂《證券委托交易協議書》，約定采用全額保證金方式自行買賣交易國債。

　　此外，在這一年，公司購買了企業債券計4500萬元、富國動態平衡基金計3000萬元、易方達平穩增長基金計4000萬元以及寶盈鴻利收益基金計3000萬元。

　　2001年，太太藥業證券類短期投資余額合計64012．06萬元，而上市前的2000年，僅有4．385萬元股票投資，像一個小散戶。公司上市當年，證券類短期投資為上市前的14598倍。

　　至于當初天同證券等三家券商之所以在太太藥業委托理財“選秀賽”中能夠最終勝出，主要是因為相較其他競爭對手而言，這三家券商開出的條件遠遠高于其他券商。“至少，我知道天同證券與太太藥業有保底收益的默契”，知情人士透露。

　　公司過分熱衷于證券類短期投資，受到監管部門的關注。2002年11月18日至22日，中國證監會寧波證券監管特派員辦事處對公司進行了例行巡回檢查，并下發《關于要求深圳太太藥業股份有限公司限期整改的通知》。《通知》指出，公司及子公司海濱制藥公司2001年度累計投入募集資金及自有資金計9．6億元用于申購新股，占到公司2001年底凈資產的48．47％，該事項未經公司董事會審議，且已超過了公司章程對公司董事會風險投資的授權。

　　《通知》還指出，公司有近60個銀行賬戶，賬戶間劃款頻繁，串戶情況較多，由于對資金劃撥的審批權限沒有明確規定，容易造成銀行賬戶和資金的管理不善。

　　對于監管部門指出的問題，公司雖然拿出了一些整改措施，但證券類短期投資有增無減。據2002年報，公司短期投資余額71573．10萬元，較期初增長11．85％。這一年，公司繼續動用大量資金申購新股。其持有的413．70萬元股票均為申購新股所得。2003年公司短期投資余額76620．42萬元，較期初增長7．05％。2005年6月末，公司短期投資余額猛然減少至30796．03萬元，較期初的66284．56萬元減少53．54％。原來，公司出售債券20070．01萬元，出售基金8108．80萬元，此外，公司之子公司麗珠集團(資訊 行情 論壇)出售2004年中國石油化工股份有限公司公司債券7000萬元。

　　自從公司上了證券類短期投資這條“船”之后，糾紛便后腳跟前腳的來了。

　　2005年3月18日，健康元發現托管于天同證券吉祥中路營業部的國債已處于可交易狀態，公司立即通過電話委托方式將賬戶里156．441萬張國債全部賣出，成交清算后金額為14296．3萬元。但公司于3月21日向天同證券吉祥中路營業部要求辦理取出公司的資金時，卻被拒絕辦理相關手續。

　　實際上，2004年年底，健康元委托理財的天同證券就遭到了證監會相關人員的調查，并由當地公安人員介入，這被市場人士視作一個危險信號。

　　當時，因委托理財而債臺高筑的天同證券，將約13．8億元巨額資金轉移到了其實際控股股東山東聯大集團的賬戶上，而這筆資金被認為正是其客戶保證金。據悉，天同此舉目的在于將資金轉移到聯大賬戶后，后者拿到銀行存款證明，可以此為抵押從香港的機構獲得融資，以應付火燒眉毛的支付危機。

　　幾乎同樣的事情也發生在銀河證券深圳深茂營業部。2005年3月16日，健康元與深圳市公證處人員在公證處辦公地點，擬對公司國債無法正常交易狀況進行公證時，銀河證券深茂營業部電話委托系統提示公司部分國債已處于可交易狀態，隨即中止公證，并于3月16日下午及3月17日上午，通過電話委托賣出國債50萬張，成交清算后金額4673．397萬元，剩余21國債（10）99．729萬張、21國債（3）68．686萬張銀河證券深茂營業部電話委托系統提示無法賣出。3月18日，健康元向銀河證券深茂營業部辦理取出已成交部分的資金時，銀河證券深茂營業部拒絕辦理相關手續。

　　此前，健康元于2003年8月曾起訴華夏證券公司，稱該公司擅自凍結公司60萬張02國債，致使公司無法正常交易，但公司是何時與華夏證券達成證券委托交易協議的，以及金額多少，公司始終沒有披露。

　　目前，此案已經深圳市中級人民法院一審、廣東省高級人民法院終審判決。截至2005年6月30日止，公司已收到華夏證券劃轉的部分證券類資產價值3472．62萬元，及其中基金科瑞之分紅19．82萬元，合計3492．44萬元，賬面已做沖抵短期投資——國債投資賬面金額處理。沖抵后該筆國債于2005年6月30日的賬面金額為2323．94萬元，并已提跌價準備649．87萬元。

　　目前，健康元無法正常交易所涉及的國債買賣款共高達約3．5億元。注冊會計師在其出具的《關于健康元藥業集團股份有限公司2004年度會計報表審計出具非標準無保留意見審計報告的專項說明》中指出：“我們認為該項短期投資的變現存在不確定性。由于無法正常交易的國債金額較大，可能對會計報表產生重大影響，故我們在審計報告中以強調事項段對該事項進行披露，以提醒會計報表使用人關注”。

　　2005年上半年，公司投資收益為1292．27萬元，但跌價準備仍然多達5080．01萬元。拿投資收益與跌價準備二者相抵，公司實際上損失了3787．74萬元。

　　這一情況引起了外界對健康元資金安全的普遍擔心。按照外界的估算，以健康元6億股左右的總股本計，如果不能收回上述款項且全額計提，健康元不僅將損失掉這些真金白銀，而且其每股凈資產將縮水0．60元左右。