美國工業生產下滑非美幣種或乘虛而入(圖)

http://whmsebhyy.com 2005年10月18日 03:50 每日經濟新聞

　　周一，東京匯市美元下跌，兌日元進一步脫離兩年高點。因上周公布的數據顯示美國核心通脹溫和，工業生產大幅下滑，引發交易商出售美元頭寸。

　　最近各國央行紛紛發表了可能加息的言論，其中最令人側目的是歐洲央行和日本央行，這可能使美元失去部分吸引力。在最近的上漲過程中，市場對美聯儲持續加息的預期起到了支撐作用，基本壓制了市場對美國貿易和投資失衡的擔憂。上述支撐本周繼續存在，可能弱化美國財政部國際資本流動數據發布對美元帶來的沖擊。

　　因為投資者購買美國債券的勢頭可能從7月份的紀錄

高點回落，市場預計8月份海外投資者購買美國證券凈額將下降至625億美元，7月份為874億美元。如果資本流入數據符合預期，8月份流入美國的資金依然足夠彌補美國8月份590.3億美元的貿易逆差。本周公布的其他經濟數據包括周二的9月份生產者價格指數、周三的9月份新屋開工數和周四的9月份領先指標。

　　日元走勢偏弱

　　非美中最近日元似乎較弱，北京時間周一17：56，日元報114.64，較上周五紐匯收盤低56點，離近期最低點115.10高出不到50點。分析師們多數認為這是因為美國的利差優勢越來越大。

　　日元已連續6周下跌，就在這種跌勢中，彭博社調查卻顯示多數分析師繼續看空日元。摩根士丹利貨幣分析師Stephen　Jen表示，調降原先對日元的預測值，之前他認為年底時日元匯率將為112。

　　今年以來，在美國利率上升的壓力下，日元下跌了11%，但日本的基本面似乎不錯，上周日本央行行長福井俊彥說，日本消費者物價連跌7年之勢有望結束，該談話暗示日本利率終將上揚。

　　雖然多數分析師看空日元，但基于經濟復蘇的預期，也有一些分析師不同意日元將跌的觀點，理由是日本早晚會加息，日元有超跌之虞。

　　經濟合作暨發展組織(OECD)預測，日本的經濟成長與長期潛力之間的差距，即所謂的產出缺口將在2006年轉為正數，達到0.3%，為1997年來首見，并高于2002年時的低點負3.1%。

　　一般來說，產出缺口為負值代表著企業并未產能滿荷地運作，勞工與產品供給過度，工資與價格有向下修正的壓力。而高于潛在水平的成長力則有助于點燃通脹，并暗示央行是實施緊縮貨幣政策（加息）的時候了。現階段外界普遍預期日本核心CPI將在10月或11月轉正，但有人認為該數據有所夸大，因為GDP平減指數提示日本仍處于通縮狀態。

作者：鄭步春傅敏

　　

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