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從近期的政策面看，在股改方面，根據股權分置改革領導小組安排，由證監會、國資委、財政部、人民銀行和商務部五個部委組成的三個聯合工作小組，到9月28日已完成6個省市的調研。據介紹，目前股權分置改革工作正積極穩妥推進，含B股、H股公司的股權分置改革的時機也已成熟。考慮到本輪行情是圍繞股改而進行，所以，當前一個關鍵的因素在于國資委和證監會、管理層與市場之間博弈結果，這也決定了大盤未來的方向。由于目前出臺的方案普遍以送股為主，缺乏創新之處，市場難免出現“審美疲勞”，而且全面股改后對價方案
呈遞減趨勢，并且由于國資委的態度不甚明朗，使投資者對股改的前景看淡，目前的回調既是對前期漲幅過高的一個糾偏，更是一種對未來基本面的謹慎態度。其次，在影響股市的重大因素———利率方面，種種跡象表面，隨著CPI指數的全面回落，目前的低利率狀況將長期維持。央行貨幣政策司利率處官員日前表示，中國今年剩余時間內的貨幣政策會較為穩定，目前市場低利率狀況還會在相當的時間內持續。目前中國的經濟發展形勢平穩，市場普遍預期全年GDP增速將維持在9%左右，因此，現階段沒有必要出臺太大的政策變動，目前市場利率遠低于管制利率的情況還會持續。而宏觀經濟方面，從中短線來看，受能源、周期等因素的綜合影響，宏觀經濟有見頂回落跡象，比如比較滬深上市公司的同比業績增長，可以發現有業績增速趨緩跡象。但從長線角度看，應對中國證券市場保持長期樂觀的態度，是基于宏觀經濟是減速而并非衰退，支持經濟增長的中長期因素如消費升級、城市化和產業轉移仍然存在：城鎮家庭居民可支配收入預計將不斷增長，形成消費需求增長的根本動力；城市化進程趨勢不可逆轉，巨大的增長慣性短期內難以改變，經濟發展的戰略方向也在不斷強化這一變化趨勢，同時大規模的需求升級，必將帶來巨大的直接需求；全球產業向中國轉移是全球經濟的必然選擇，大市場的誘惑力在不斷加強，新的出口增長亮點在不斷形成。因此，從宏觀經濟分析來看，市場中短線有壓力，長線可以樂觀看待。雖然從歷史上看，宏觀經濟似乎與證券市場吻合程度并不高，依靠宏觀經濟分析所得出的結論也是對少錯多，但這是我國新興+轉型的不成熟市場的特有表現�？梢灶A見的是，宏觀經濟與證券市場的關系將日益密切，宏觀經濟分析也將越來越重要。綜合看來，在政策與宏觀面上利好利空的因素均存在，但是利好方面對市場的影響偏于間接作用，而利空的影響比較直接；利好方面主要體現在長期，短期效應較�。ó斎灰膊慌懦芾韺庸潈韧瞥鲂吕�、修改部分政策，另當別論）。
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