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商報訊
從萬夫所指的投機工具，到理論界熱捧的創新產品，兩年以來，關于設立股指期貨的聲音不絕于耳。在日前召開的中國金融衍生品論壇會上，證監會主席尚福林的一席發言，為Ａ股指數期貨勾勒出了清晰的發展思路。
尚福林表示，近幾年市場對推出股指期貨的呼聲一直很高，但由于存在股權分置問題，客觀上制約了股指期貨的推出。當前，我國資本市場股權分置改革正在積極穩妥地推進之中。隨著股權分置這一歷史遺留問題的逐步解決，客觀上將消除推出股指期貨等金融衍生產品的制度性障礙，為資本市場產品創新拓寬道路。證監會將積極推進與資本市場穩步發展相關的基礎制度建設，統籌考慮，積極探索，適時推出股指期貨等金融衍生產品，為投資者提供風險管理的工具。
業內就此認為，監管機構已經對推出股指期貨做出了周密的部署。從設立統一指數，到權證產品的陸續亮相，以至股權分置問題的徹底解決，一系列工作有條不紊的推進，已經為股指期貨的順利出爐做出了積極的鋪墊。
那么中國證券市場第一個指數期貨產品究竟何時出爐呢？業內專家推測，即使統一指數能夠順應市場要求在近期推出，也還需要試運行一段時間。檢驗新指數與滬深指數的關聯性等問題，如果能夠充分反映市場變化，并且可代替老指數后才會真正運行。這種檢驗的過程起碼需要3－6個月左右的時間才能完成。
眾所周知，期貨是高風險投資工具，未來股指期貨一旦登陸股市，會對二級市場產生怎樣的影響呢？樂觀的分析認為，指數對沖工具有助于股市的健康運行，在暴漲暴跌的極端狀態下，可能成為修正指數運行的有利武器；但大多數分析人士仍抱謹慎態度，Ａ股市場的最大特點就是無序性，眾多資金一旦投入權證炒作，巨大的投機風險可能集中釋放。究竟市場反應如何，只能靠時間來檢驗了。
Ｊ016
見尚福林欽點股指期貨
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