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中信證券程偉慶認(rèn)為，目前上市公司利潤(rùn)依然高度集中于上游行業(yè)，可選消費(fèi)、工業(yè)、公用事業(yè)、醫(yī)療保健等都呈現(xiàn)不同程度的負(fù)增長(zhǎng)。信息技術(shù)業(yè)更是由于景氣周期原因，出現(xiàn)了行業(yè)性虧損。下游行業(yè)的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)在消費(fèi)不振的背景下難以回暖，未來(lái)盈利預(yù)期不容樂(lè)觀。
賽格三星的業(yè)績(jī)變臉及隨后暴跌，讓眾多機(jī)構(gòu)措手不及。昨日，賽格三星突然發(fā)布
業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)公司2005年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損，虧損金額約6000萬(wàn)元。與賽格三星的跌停相伴隨，電子信息類股票如廣電電子、廣電信息、大顯股份、咸陽(yáng)偏轉(zhuǎn)、深賽格等也紛紛下跌。市場(chǎng)對(duì)下半年上市公司業(yè)績(jī)的擔(dān)憂愈發(fā)加重。
在今年中報(bào)之前，賽格三星主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)等都呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司去年每股0.34元的收益及超過(guò)50%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，吸引了眾多基金、券商、信托公司等機(jī)構(gòu)進(jìn)駐其中。
僅兩個(gè)月前，賽格三星還在今年中報(bào)中預(yù)期說(shuō)，“公司下半年由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)繼續(xù)加劇，預(yù)計(jì)2005年1－9月份凈利潤(rùn)仍保持上年同期水平。”時(shí)隔兩個(gè)月之后，就以市場(chǎng)惡化比預(yù)期更加劇烈、導(dǎo)致玻殼產(chǎn)品價(jià)格大幅下降等因素為由，爆出巨虧的消息。
盡管在中報(bào)中，賽格三星曾提到，由于彩管廠的開(kāi)工嚴(yán)重不足導(dǎo)致對(duì)玻殼產(chǎn)品的需求減少、價(jià)格降低，以及原材料、動(dòng)力價(jià)格上漲使生產(chǎn)成本增加等，但公司同時(shí)又表示，將主要通過(guò)提高生產(chǎn)效率和內(nèi)部挖潛降低成本克服存在的困難。因此，賽格三星的預(yù)虧讓很多人始料未及。
港澳資訊資深分析師田文斌表示，作為充分競(jìng)爭(zhēng)的消費(fèi)品行業(yè)，電子信息類上市公司的業(yè)績(jī)下滑并非個(gè)案，其他不少行業(yè)的狀況也令人擔(dān)憂。9月20日，生產(chǎn)鐵路產(chǎn)輛整車業(yè)務(wù)的北方創(chuàng)業(yè)預(yù)虧。在公告前一天，該公司股價(jià)還以漲停報(bào)收。該行業(yè)屬于受宏觀調(diào)控影響出現(xiàn)虧損的第一只個(gè)股。
田文斌認(rèn)為，其實(shí)在公布今年中報(bào)時(shí)，上市公司業(yè)績(jī)不佳狀況就已開(kāi)始顯露，估計(jì)三季度有進(jìn)一步惡化跡象。目前，投資者的注意力都集中在全面股改。當(dāng)大盤(pán)在年線附近進(jìn)行激烈爭(zhēng)奪時(shí)，業(yè)績(jī)問(wèn)題重新成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，并成為近日大盤(pán)掉頭向下的重要原因。
中信證券策略分析師程偉慶在一份研究報(bào)告中認(rèn)為，目前上市公司利潤(rùn)依然高度集中于上游行業(yè)，盈利增長(zhǎng)情況并不樂(lè)觀，可選消費(fèi)、工業(yè)、公用事業(yè)、醫(yī)療保健等都呈現(xiàn)不同程度的負(fù)增長(zhǎng)。信息技術(shù)行業(yè)更是由于產(chǎn)業(yè)景氣周期的原因，出現(xiàn)了行業(yè)性虧損。下游行業(yè)的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)在消費(fèi)不振的背景下難以回暖，未來(lái)盈利預(yù)期不容樂(lè)觀。
該報(bào)告還指出，市場(chǎng)核心問(wèn)題在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)度依賴于投資型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，使得上市公司的盈利具有明顯的周期性。另外，盈利過(guò)度集中于少數(shù)行業(yè)，使得上市公司的盈利基礎(chǔ)脆弱，而這比單純的增長(zhǎng)放緩更令人擔(dān)憂。
作者：祁和忠 每日經(jīng)濟(jì)新聞
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