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最新一期美國《商業(yè)周刊》認為
據(jù)最新一期美國《商業(yè)周刊》報道，日本對沖基金發(fā)展迅猛，已經成為最熱門的金融行業(yè)之一。
根據(jù)市場研究公司Eurekahedge的統(tǒng)計數(shù)字，2000年至今，亞洲對沖基金以每年35％的
幅度遞增，目前已經發(fā)展到607家，控制的資金約為700億美元，其中發(fā)起于日本的資金比重占30％多。過去一年，日本對沖基金向全球金融市場證明了自己的盈利能力。Eurekahedge公司編制的日本對沖基金指數(shù)上漲7.83％，聲勢更大的北美對沖基金指數(shù)只漲了3.93％，而同期紐約股市標準普爾500指數(shù)的漲幅只有1.19％。還有報道稱，日本大型對沖基金城堡投資管理公司去年收入接近1億美元，躋身“頂級納稅人”行列。
有報道說，日本對沖基金的市場表現(xiàn)已經打動了大多數(shù)機構投資者，越來越多的資金流向這一領域。過去，日本的保險公司和養(yǎng)老基金在制定投資組合時大都優(yōu)先考慮風險低而收益穩(wěn)定的公司債券或日本國債。隨著日本步入老齡化社會，這些機構投資者需要從有限的投資中攫取更多回報，才能避免出現(xiàn)因支付數(shù)額越來越大而產生的資金“窟窿”。為此，日本的保險公司和養(yǎng)老基金把目光投向可以帶來更高收益的對沖基金。日興資產管理公司的調查結果顯示，過去一年超過半數(shù)的日本公司開始把養(yǎng)老基金投向對沖基金。明城資產管理公司首席執(zhí)行官允鞠智表示，越來越多的機構投資者找上門來令其應接不暇。
但是，日本機構投資者的態(tài)度還是相當謹慎的，畢竟對沖基金在獲得高回報的同時也承擔了高風險。在很多養(yǎng)老基金和保險公司的投資組合中，對沖基金的比重不會超過3％，而且上述機構投資者一般會選擇“基金的基金”。所謂“基金的基金”，是指以其他基金（包括對沖基金）為投資對象的基金。住友生命保險公司投資部門主管信木安田稱，“基金的基金”承擔起鑒別對沖基金盈利能力強弱的責任，機構投資者以此降低投資風險。
目前，進入對沖基金的只是私營公司的養(yǎng)老基金，而由政府控制的公共養(yǎng)老基金還持觀望態(tài)度，這部分資金高達1.3萬億美元。日本政府對于公共養(yǎng)老基金的投資一直進行嚴格管制，但目前放寬限制的呼聲此起彼伏。此外，日本金融監(jiān)管部門要求對沖基金注冊等級，并承擔很重的稅務負擔，一些對沖基金不得不通過中國香港、新加坡甚至火奴魯魯?shù)姆种C構完成大宗交易。Hachibushu資本公司負責人賈森·巴賈杰指出，從金融監(jiān)管的角度來看，日本顯然落后于歐美國家。一位日本公共養(yǎng)老金投資部門的官員表示，政府正在考慮對現(xiàn)行的管理體制進行改革。
不過，也有分析指出，對這個隱蔽性強而破壞力大的行業(yè)，加強監(jiān)管和治理是全球金融政策制定者的共識之一，因此日本金融部門不應放得過寬。
作者：王龍云
（來源：經濟參考報）
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