股改再度捧熱"重組概念"

　　西方投資諺語有云：重組永遠是股市最大的投資機會，沒有什么人會懷疑這句話的正確性。問題是，在A股過去連續四年的熊市中，重組概念的威力顯然已經在績差股漫長而痛苦的價值回歸中大打折扣。然而，四年之后，當重組成為股改的一個組成部分，其點石成金的魔力再度綻放出耀眼的光芒。

　　ST板塊雞犬升天

　　在有關股改的文件明確重組作為對價的股改模式之后，ST板塊的全線活躍讓幾乎所有的其他板塊都相形見絀。

　　根據Wind資訊的統計，114只ST股自7月20日以來至9月14日的累計漲幅全部為正，其中有58只累計漲幅已經超過了50%，累計漲幅超過70%的有27只，累計漲幅超過100%的有4只。截至昨日收盤，自7月20日以來累計漲幅超過50%的ST股已經上升到了88只，累計漲幅超過70%的達到了47只，而累計漲幅超過100%的已經達到了15只。

　　不過，盡管眾多ST股的表現活蹦亂跳，但有經驗的投資者對重組股中的風險大多心知肚明。畢竟，以前虛晃一槍的假重組仍讓不少人記憶猶新。此外，即使是重組方有將重組進行到底的勇氣和決心，但大多數重組所牽涉到的眾多現實利益錯綜復雜糾纏在一起，構成了重組的最大不確定性。在眾多的重組案例之中，最后出現重組方砸下數億資金后，不僅重組最終流產，投入資金也血本無歸的悲劇屢有發生。而少數最終成功的重組也往往費時長久，能夠從中實現收益的投資者數量還是比較有限。

　　從ST板塊前期漲停期間的成交排行情況來看，素來以漲停板敢死隊聚集之地聞名的諸多券商營業部屢屢榜上有名，短線資金在ST板塊此輪行情中的某種主導作用不言而喻。其實，由于ST板塊前期跌幅巨大，即使在過去兩個月的時間里很多ST股的股價已經翻番，但距離其主力的成本區還相去甚遠，這才是漲停板敢死隊敢于大舉做多的關鍵，同時也決定了大多數ST股長線的下跌趨勢仍然未改。

　　實力選手入場

　　當然，重組作為對價的股改政策也許的確能夠提高績差股重組成功的概率，但就此推斷績差股重組有望出現大面積成功顯然還缺乏足夠的根據。畢竟，重組的高收益對應著現實的高風險，這是投資的鐵律之一。因此，真正能夠讓投資者怦然心動的還是實力派重組方的入場。

　　8月31日，*ST吉紙公告其控股股東已與蘇寧環球集團簽訂了其股權的轉讓協議。有關資料顯示，2004年，蘇寧環球集團榮列2004年度

　　考慮到曾經是兩市第一高價股的蘇寧電器在中小板表現出的充沛增長動力，和蘇寧二字并列出現在媒體之上的*ST吉紙自然也足以給投資者提供足夠的想象空間。

　　關注整合之手

　　市場人士認為，和*ST吉紙凈殼重組的模式不同，一些自身具備一定資產素質但急需資金注入或產業整合的上市公司有望成為重組的核心動力之一。

　　根據

　　作者：記者 王波

　　（來源：上海