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祝義才現在面對的，是牛根生曾經走過的路。
2002年末，在摩根士丹利、鼎暉投資、英聯投資等三家國際機構的幫助下，蒙牛乳業在海外順利地搭建了實現上市計劃的架構。但外資股東不是慈善家，不會白白送蒙牛海外上市，更不會無償讓蒙牛高管一夜暴富。大摩等三家外資股東，除了帶給蒙牛約6000萬美元的風險投資外，還給牛根生設下一個“賭局”：未來3年內蒙牛的年盈利復合增長率能不能達
到50%，而雙方的籌碼就是7830萬股蒙牛股票。
看似一個“賭局”，但外資股東幾乎是穩賺不賠的，要不獲得蒙牛控股權，要不獲得可觀的股權升值收益。因此，當時很多人認為，這次“賭博”似乎是外資股東揮舞在蒙牛頭上的“鞭子”，促蒙牛和牛根生快步向前。
一年前的6月10日，蒙牛乳業（2319.HK）正式掛牌。在蒙牛上市后半年內，外資股東斷斷續續拋售了近2.6億股蒙牛的股票，套現近14億港元，相當于當初的全部投入，已賺得盆滿缽滿。但蒙牛增長速度，的確讓外資股東無話可說，2004年凈利潤3.194億元，同比增長94.3%，超過預期。
今年4月7日，大摩等外資股東提前終止了與蒙牛管理層之間的“賭博”，代價是將其持有的部分可轉股票據轉讓給蒙牛管理層控股的金牛公司，這接近外資股東所持票據的1/4。隨后，6月15日蒙牛宣布，3名外資股東及管理層股東，以每股4.95港元的價格合計賣出了3.16億股蒙牛股票。
有分析人士表示，這樣的“對賭合約”在目前的國內資本市場還沒有，但在境外市場則比較常見，機構投資者常借此道保障投資安全和獲取高額回報。香港華富嘉洛資產管理公司董事林少陽表示，在他的印象中，蒙牛似乎是第一家與外資股東達成如此協議的香港上市公司，而雨潤是第二家。雖然未必是壞事，但林少陽擔心，上市后如果戰略股東急于套現，會對股價造成負面影響。
如今，祝義才的雨潤又將走上牛根生曾經走過的路，也許目前這條路稍微寬闊了一些，但祝義才能否在與外資股東的博弈中勝出，我們還要拭目以待。
作者：楊勣 每日經濟新聞
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