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中小板即將實現(xiàn)全流通，并將為在新條件下如何管理市場探路
深交所再扛制度創(chuàng)新使命
【據(jù)新華社北京9月19日電】昨天，中小板最后20家公司宣布進入股改程序。至此，中小板塊全面完成股改進入最后沖刺階段。如果連同上周在內(nèi)的40家公司方案得以順利通過，
中小板有望在10月底左右率先進入全可流通時代。
中小板對價整體高于主板
盡管還有6家公司尚未披露股改相關(guān)文件，已披露方案的包括試點階段的44家公司均采用送股方式支付對價。從方案創(chuàng)新來看，部分公司提出了追加支付對價的方式。偉星股份、七匹狼等兩家公司大股東承諾，如果公司未來兩年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤復(fù)合增長率低于一定水平，公司將追加支付對價。
還有公司提出了送股結(jié)合送現(xiàn)金的方式。華邦制藥推出10送2.2,同時非流通股股東將分配現(xiàn)金全部送予流通股股東，流通股每10股最終獲現(xiàn)金5元。另外也有公司采用了送股結(jié)合公積金轉(zhuǎn)增的方式。
從對價水平來看，中小板公司平均對價水平約為10送3.2,略高于主板公司平均送股水平。有市場人士認為，從主板公司來看，由于股改難度較大的公司集中在后期，主板公司平均對價水平再度走高有一定難度，中小板對價整體高于主板或已成為事實。
中小板大股東改革意愿較強
值得注意的是，中小板大股東表現(xiàn)出了較強的改革意愿。一是大股東禁售期大大超過規(guī)定期限，15家公司大股東提出了三年內(nèi)不通過交易所減持的承諾，山東威達、G鑫富等公司甚至將這一期限延長至60個月。二是不少公司規(guī)定了嚴格的違約賠償條款。晶源電子等10家公司表示，如果違反所做承諾的禁售和限售條件出售所持有的原非流通股股份，將以出售股票所得額的100％作為違約金支付給公司。三是有的公司非流通股股東主動承擔(dān)了股改費用。江蘇三友非流通股股東表示，為了保護流通股股東利益，非流通股股東一致同意此次股權(quán)分置改革發(fā)生的保薦費、財務(wù)顧問費、律師費等所有相關(guān)費用由非流通股股東按持股比例分攤支付。
投資者認可中小板股改
隨著股改方案基本露面，40家公司能否順利通過表決成為下一步市場關(guān)注的焦點。
從試點階段10家公司股改的情況來看，平均對價水平為3.78股，獲得了流通股股東的高度認可。相關(guān)股東大會表決結(jié)果顯示，平均同意率約為99％，其中，流通股股東同意率也超過90％。由于中小板公司以散戶股東為主，較高的通過率比較真實地反映了中小流通股股東對方案的評價。
從6月份公布第二批試點以來，中證中小板指數(shù)由歷史最低點465.09點上升到上周五的最高點731.60點，整體漲幅達到57.30％。成交量也較此前放大一倍以上。在6月份以來的15周中，收出了13根周陽線，即使是對價水平并不算高的蘇寧電器，也創(chuàng)出了復(fù)權(quán)后的歷史新高。市場人士認為，股改賺錢效應(yīng)的形成，一定程度上顯示了投資者對這一板塊股改的認可。
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