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盡管國(guó)際金價(jià)創(chuàng)下了17年來(lái)的新高461.75美元／盎司，但對(duì)于1980年1月購(gòu)入黃金并持有到現(xiàn)在的投資者來(lái)說(shuō)，熊途并沒(méi)有結(jié)束。1980年1月，金價(jià)創(chuàng)下1盎司850美元的高價(jià)。如果用那時(shí)的眼光來(lái)看，至今金價(jià)仍在熊途上跋涉。
石器時(shí)代開(kāi)始的輝煌
由于有體積小、價(jià)值高、容易分割等優(yōu)點(diǎn)，從石器時(shí)代開(kāi)始，人類就對(duì)黃金恩寵有加。1821年，英國(guó)率先采用了金本位制。當(dāng)時(shí)英國(guó)試圖以紙幣取代黃金流通，為了確保人們的信心，由官方維持紙幣與黃金之間一定比例的可自由兌換。從這一年開(kāi)始，黃金在世界貨幣體系中的主導(dǎo)地位維持了152年。
37年之后，淘金熱在美洲大陸興起，黃金產(chǎn)量大增，采用金本位制的國(guó)家也越來(lái)越多，并在1870年前后成為西方國(guó)家主流的金融制度。當(dāng)時(shí)美國(guó)黃金官方價(jià)格是每盎司20.67美元。
1944年，西方主要國(guó)家在美國(guó)的布雷頓森林開(kāi)會(huì)，成立國(guó)際貨幣基金會(huì)，確立美元為儲(chǔ)備貨幣，各國(guó)貨幣與美元掛鉤，保持固定匯率。美國(guó)向各國(guó)承擔(dān)美元與黃金的可兌換性，并將價(jià)格固定在35美元／盎司，這便是所謂的黃金匯兌制。
恢復(fù)自由身后的瘋狂
隨著50年代末期美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退，人們對(duì)美元失去信心而紛紛向美國(guó)兌現(xiàn)黃金，美國(guó)黃金儲(chǔ)備急劇下降。1971年8月，尼克松總統(tǒng)宣布美元與黃金脫鉤。此后，美元也貶值到42.22美元兌1盎司黃金。取得自由身份的黃金，從1973年開(kāi)始身價(jià)一路上漲，大牛市維持了7年多。1979年初黃金價(jià)格突破200美元，12月接近400美元。到1980年1月下旬，沖上850美元／盎司的高位。
然而黃金800美元以上的高價(jià)僅僅維持了兩天，便開(kāi)始以暴跌的形式走向價(jià)值回歸，并在1個(gè)月后跌到550美元以下。此后，高位套牢者只有一次像樣的斬倉(cāng)機(jī)會(huì)，1980年9月到11月，兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)將金價(jià)再度推高到670美元的水平。
進(jìn)入上世紀(jì)90年代，冷戰(zhàn)結(jié)束，世界政治格局穩(wěn)定。各國(guó)央行棄黃金如敝屣，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)和美元的堅(jiān)挺，黃金熊途漫漫，似無(wú)窮期。1998年9月，倫敦黃金市場(chǎng)創(chuàng)下了每盎司售價(jià)272美元的低位。
2002年黃金再顯魅力
2002年開(kāi)始，黃金市場(chǎng)重新經(jīng)歷了3年的牛市行情。進(jìn)入2005年以來(lái)，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)了與過(guò)去幾年明顯不同的行情走勢(shì)，金價(jià)一直在410美元至460美元的區(qū)域內(nèi)徘徊，并出現(xiàn)了過(guò)去幾年沒(méi)有發(fā)生的有趣現(xiàn)象：出現(xiàn)美元與黃金同步上漲的局面。歐州出現(xiàn)的政治和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，使得歐元和英鎊受到市場(chǎng)拋售，投資者短期內(nèi)只能重新回到美元和黃金市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)推動(dòng)了美元和黃金的同步走高。
《國(guó)際金融報(bào)》 (2005年09月20日 第七版)
作者：周洪濤
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