盈利非均衡增長 H股市場面臨挑戰(圖)

http://whmsebhyy.com 2005年09月19日 03:23 每日經濟新聞

　　2004年，多數H股公司盈利大幅增長，而今年卻難以為繼。

　　相關數據顯示，披露中報的75家主板H股公司上半年合計盈利1450.7億元，同比增長26.5％，增幅有所放緩

　　近期H股市場多空交織，一方面，中石油、江西銅業等績優H股公司在披露強勁增長的中期盈利后，紛紛進行再融資；南京熊貓、科龍電器等公司不時曝出一些令人震驚的負面消息。

　　另一方面，近期，中國保監會頒布了《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則》，這意味著H股市場擁有了新的資金來源。

　　不過，上述兩方面消息對H股市場

的影響都相對有限，H股未來何去何從，基本面仍然是關鍵。

　　2004年，多數H股公司盈利大幅增長，而今年卻難以為繼。相關數據顯示，披露中報的75家主板H股公司上半年合計盈利1450.7億元，同比增長26.5％，增幅有所放緩。

　　當然，有中石油這家亞洲最賺錢上市公司中流砥柱的作用，H股板塊今年的盈利狀況也不會太差。

　　但正是這種非均衡的增長狀況，才為H股市場的未來前景埋下禍患。中石油的強勁盈利很大程度上受惠于國際油價持續高企。

　　而油價高企對包括中石化在內的其它一些重要公司來說，則非常不利，還有中國電信，公司2004年純利大幅增長1.02倍，但今年其盈利增長卻不容樂觀。

　　根據香港多家券商的平均預期，中國電信的今年純利為288.28億港元，同比增幅僅7.23％。非常明顯，H股公司盈利非均衡增長的直接后果，就是增長的不可持續性。

　　二級市場上，從8月15日的5539.39高點至上周五收盤的5062.21點，H股指數累計下跌8.61％。

作者：周興政西南證券

　　

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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