【回顧展望】

　　大豆：有望企穩(wěn)走升

　　本周連豆和豆粕期價(jià)走勢(shì)振蕩，先揚(yáng)后抑，呈現(xiàn)窄幅盤整行情，當(dāng)周A601合約收盤在2820，比前周下跌19元。CBOT大豆期價(jià)持續(xù)第二周振蕩橫盤，主力511合約在600美分附近波動(dòng)，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)集中在兩個(gè)方面，一是遭受颶風(fēng)卡特里娜襲擊之后的美國(guó)海灣港口何時(shí)恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，二是下周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布9月供需報(bào)告對(duì)今年美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估值的調(diào)整，市

場(chǎng)等待USDA報(bào)告數(shù)據(jù)的指引。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，近期國(guó)內(nèi)大豆制品價(jià)格受雙節(jié)消費(fèi)需求增長(zhǎng)的帶動(dòng)有所反彈，但反彈空間不容樂觀，因國(guó)內(nèi)大豆庫存高企，供應(yīng)充沛。當(dāng)周連豆和豆粕主力合約期價(jià)在短期均線之上波動(dòng)，期價(jià)在前期較為抗跌的基礎(chǔ)上出現(xiàn)小幅調(diào)整行情，市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告出爐之后CBOT大豆走勢(shì)能否出現(xiàn)突破，預(yù)計(jì)近期大連豆類期價(jià)經(jīng)過窄幅橫盤之后有望逐漸企穩(wěn)走升。

　　玉米：橫盤仍將繼續(xù)

　　大連玉米期價(jià)本周以來窄幅橫盤，成交淡靜。大連玉米主力511合約與601合約周末分別收于1240和1211，與前周收盤價(jià)相比漲跌不一，分別上揚(yáng)3元和下滑1元，波幅較小。市場(chǎng)缺乏炒作熱點(diǎn)，基本面多空因素皆備，國(guó)內(nèi)中秋和國(guó)慶雙節(jié)來臨有助于提升市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)需求增長(zhǎng)的憧憬，但新玉米即將豐收上市以及近期東北產(chǎn)區(qū)的陳糧拍賣銷售給了市場(chǎng)季節(jié)性供應(yīng)壓力。期價(jià)短期內(nèi)受制于多空因素的制約，難以有大的突破行情，期價(jià)圍繞5日和10日等短期均線系統(tǒng)波動(dòng)，窄幅橫盤的行情預(yù)計(jì)還將持續(xù)一段時(shí)間。

　　銅：高開走低

　　在倫銅逐漸下跌的影響下滬銅本周出現(xiàn)高開走低的格局，不過相對(duì)于倫銅走勢(shì)本周滬銅表現(xiàn)比較強(qiáng)勁，周四、周五連續(xù)兩個(gè)交易日走出低開高走的格局。主力合約0511周五報(bào)收于34550元，比上周五下跌了230元。從0511合約走勢(shì)上看，自5月以來銅價(jià)一直維持在30日均線上方運(yùn)動(dòng)，說明銅價(jià)牛市組合保持良好，雖然本周期價(jià)有所下跌，但仍處于30日均線上方，如果銅價(jià)能夠在30日均線獲得支撐，后市仍有繼續(xù)上漲的空間。本周值得注意的是上海銅現(xiàn)貨表現(xiàn)比較良好，現(xiàn)貨升水上升至400元，這是幾個(gè)月以來現(xiàn)貨升水的最高水平。現(xiàn)貨升水升高說明現(xiàn)貨需求開始好轉(zhuǎn)，而且供應(yīng)也不再像前期那樣多。現(xiàn)貨的走強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)的格局會(huì)產(chǎn)生比較重要的影響，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局會(huì)再次顯現(xiàn)，而且滬銅相對(duì)于倫銅的弱勢(shì)也會(huì)逐漸被擺脫。

　　鋁：繼續(xù)維持盤整

　　上周，LME三月期鋁遇阻于1900美元整數(shù)關(guān)口，受獲利平倉盤及空頭拋壓打擊，再度下跌，最低下探至1823美元,預(yù)計(jì)后期還有繼續(xù)下跌的空間。滬鋁方面,由于受國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)緊張，帶動(dòng)電解鋁廠生產(chǎn)成本上升，鋁價(jià)獲得支撐,滬鋁小幅上漲。9月份屬于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)在16500元/噸左右支撐強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)未來滬鋁將維持小幅攀升的格局。

　　燃料油：強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)

　　雖然原油在70美元處遭遇阻力大幅下跌，但是國(guó)內(nèi)燃料油并沒有因此走弱。上海燃料油期貨本周強(qiáng)勁上揚(yáng)，創(chuàng)歷史新高，這和國(guó)際原油走勢(shì)相左。造成這樣走勢(shì)的原因是由于市場(chǎng)預(yù)期引起。前期由于對(duì)原油見頂?shù)念A(yù)期，國(guó)內(nèi)燃料油走勢(shì)一直比較疲弱，雖然原油大幅上漲，但是國(guó)內(nèi)燃料油漲幅很小。但是最終國(guó)際原油一直維持強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格到達(dá)70美元時(shí)，一直被壓抑的國(guó)內(nèi)燃料油價(jià)格得到釋放，市場(chǎng)做多情緒高漲，即使原油價(jià)格已經(jīng)脫離高位，但是上海燃料油仍然強(qiáng)勁上揚(yáng)。如果國(guó)際原油價(jià)格能夠止跌，國(guó)內(nèi)燃料油的做多情緒會(huì)繼續(xù)維持下去，后市仍有繼續(xù)上漲空間。

　　天膠：強(qiáng)勢(shì)上行

　　本周滬膠市場(chǎng)繼續(xù)大幅拉升，主力合約Ru0511在周K線圖上走出一根光腳長(zhǎng)陽線，周開盤價(jià)16660點(diǎn)，周四上沖至當(dāng)周最高價(jià)17260點(diǎn)，直逼7月26日創(chuàng)下的前期高點(diǎn)17300點(diǎn)，周五收在17125點(diǎn)，上漲530點(diǎn)。技術(shù)上，日K線圖中均線系統(tǒng)多頭排列完好，形態(tài)上自7月26日以來形成了一個(gè)近乎完美的圓弧底，指標(biāo)方面kd發(fā)出小幅超買信號(hào)，macd指標(biāo)紅柱仍然存在放大趨勢(shì)，基本面上中國(guó)大量的消費(fèi)買盤使得現(xiàn)貨繼續(xù)維持高位，而與天膠有著緊密關(guān)聯(lián)的原油價(jià)格也創(chuàng)下了每桶70美元的歷史新高，預(yù)計(jì)后市天膠仍將維持上漲趨勢(shì)，極有可能創(chuàng)出新高。

　　棉花：繼續(xù)反彈

　　本周鄭州棉花期貨雖然收出三陰兩陽，但是總體趨勢(shì)依然向上。主力合約CF511本周成功突破14000元/噸的強(qiáng)阻力位，于周三創(chuàng)下14190元/噸的六周高點(diǎn)，周五報(bào)收在14120元/噸，比上周上漲260元/噸。從成交量和持倉量角度來看本周鄭棉市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)比較大的變化，每天成交在2萬手左右，持倉量18000余張。目前鄭棉仍然在反彈行情中，從技術(shù)角度來看，日K線圖中可以看出均線系統(tǒng)對(duì)期價(jià)仍然形成良好的支撐作用，預(yù)計(jì)后市仍將繼續(xù)上行，第一反彈目標(biāo)位14250元/噸。（