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企業(yè)年金投資A股市場的勢頭在2005年上半年走到了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。盡管國內(nèi)第一批企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)在1個(gè)多月以后順利出臺(tái)，但2005年半年報(bào)現(xiàn)身的年金機(jī)構(gòu)和投資規(guī)模還是創(chuàng)下了新低。根據(jù)聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2005年6月30日，年金類機(jī)構(gòu)在A股市場中總共只亮相了8次，涉及機(jī)構(gòu)只有1家———上海市企業(yè)年金發(fā)展中心，該數(shù)量相比一季度季報(bào)時(shí)下降50%。老主力漸次退出和新資金尚未入市，令A(yù)股市場的年金資金頗有些“青黃不接”的意味。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，此次半年報(bào)中，年金機(jī)構(gòu)總計(jì)只在8只股票的股東名單中亮相，這8只股票分別為東
風(fēng)汽車、太極集團(tuán)、上海金陵、彩虹股份、火箭股份、晉西車軸、G敖東和一汽夏利。對于年金而言，它的投資暫時(shí)回到了“八股”時(shí)代。上述8只股票由于隸屬不同投資管理人而表現(xiàn)出明顯不同的投資風(fēng)格。其中，東風(fēng)汽車等前5只股票屬于年金投資組合的老持倉品種，大致可歸于一類，而晉西車軸等后3只股票屬于企業(yè)年金在二季度的新增品種，可歸為另一類。第一類5只股票大多屬于有關(guān)投資管理機(jī)構(gòu)的歷史遺留品種，部分品種還表現(xiàn)出明顯的“集中投資”色彩。比如，上海市企業(yè)年金發(fā)展中心銀河平衡組合持有東風(fēng)汽車2367.06萬股，而該組合的管理人銀河證券同時(shí)持有東風(fēng)汽車5674.78萬股，這兩個(gè)數(shù)字和一季報(bào)披露時(shí)完全一致。截至6月末，東風(fēng)汽車的戶均持股數(shù)為1.56萬股。火箭股份和太極集團(tuán)同樣有類似情況，“上海市企業(yè)年金發(fā)展中心華夏成長”各持有這兩公司股票1123.11萬股和195.41萬股。眾所周知，這兩只股票是其當(dāng)初的管理人華夏證券的“當(dāng)家股票”，而相關(guān)賬戶的持股也來源于當(dāng)時(shí)的持倉。至于持有上海金陵351.53萬股的上海市企業(yè)年金發(fā)展中心華鑫平衡，其管理人華鑫證券和上海金陵同為上海儀電（控股）集團(tuán)的下屬企業(yè)。而晉西車軸等3家公司則完全屬于另一類風(fēng)格，其投資思路似乎更接近基金所堅(jiān)持的價(jià)值投資理念。公開信息顯示，持有晉西車軸的為東方證券管理的上海市企業(yè)年金發(fā)展中心東方平衡組合，截至6月30日該組合共持有49.95萬股，全部為第二季度內(nèi)新增投資。而同在上半年內(nèi)，6家基金成為晉西車軸的新股東，半年增持了公司15%的流通股。晉西車軸半年報(bào)業(yè)績同比上升63％以上，從一季度末至8月23日重大資產(chǎn)購買報(bào)告為止，公司股價(jià)上升了60%以上，走勢非常強(qiáng)勁。G敖東以及一汽夏利也受到基金青睞，截至6月末，兩只股票分別被14家和11家基金持有，基金持有兩公司流通股均在10%上下，另外，兩家上市公司基本面有亮點(diǎn)或轉(zhuǎn)好跡象。而兩公司股價(jià)的升幅也都不小。從券商的重倉持有轉(zhuǎn)向基金的組合投資，這三個(gè)股票背后的投資理念可能代表了企業(yè)年金未來的投資方向。同樣無可否認(rèn)的是，年金投資的“過渡”特色在二季度以來也表現(xiàn)得日益顯著。就在二季度，又有多家年金機(jī)構(gòu)和組合退出了A股市場投資。在一季度末仍舊持有中金黃金和馬龍產(chǎn)業(yè)的深圳企業(yè)年金管理中心在半年報(bào)已經(jīng)身影難覓，據(jù)悉，其對外委托管理的股票組合已到期收回。上海市年金管理發(fā)展中心的組合數(shù)量也正趨減少，如上海企業(yè)年金東新平衡等組合已經(jīng)不再現(xiàn)身。總體上說，年金投資正在經(jīng)歷重新出發(fā)前的蓄勢期。（周宏）
（金陵／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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