黃金投資機(jī)不可失

　　張衛(wèi)星

　　自從2001年中國(guó)設(shè)立黃金交易所，2003年央行停止了諸多黃金項(xiàng)目的行政審批后，央行行長(zhǎng)周小川提出“黃金的問(wèn)題由黃金市場(chǎng)來(lái)決定”，就已經(jīng)是黃金市場(chǎng)對(duì)內(nèi)完全開(kāi)放的標(biāo)志性指導(dǎo)原則。

　　三年來(lái)中國(guó)黃金市場(chǎng)獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展，與國(guó)際市場(chǎng)相比，總體來(lái)看中國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀還是非常初級(jí)的，黃金市場(chǎng)的眾多功能還極不完備。黃金投資雖然作為百姓投資理財(cái)?shù)囊粋�(gè)重要品種，但從全國(guó)范圍來(lái)看，黃金投資還不是一個(gè)成熟和熱鬧的投資品種。

　　近期在北京中國(guó)國(guó)際貿(mào)易中心召開(kāi)的2005金融博覽會(huì)期間，舉辦的2005年中國(guó)黃金投資研討會(huì)暨北交所黃金交易報(bào)價(jià)中心發(fā)布會(huì)上，中國(guó)黃金業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)呂文元先生就認(rèn)為：“中國(guó)黃金市場(chǎng)其中最大的問(wèn)題就是黃金的投資流動(dòng)環(huán)節(jié)不夠暢通。”據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)黃金總存量達(dá)到4000噸，大陸人均年消費(fèi)量為0．2克，這一數(shù)字比國(guó)際上人均年消費(fèi)量要低很多，但是近年來(lái)各種賀歲金條、投資金條、銀行紙黃金等正在逐漸走近老百姓的投資視野，然而它們并沒(méi)有真正激發(fā)起市民的投資熱情。呂文元先生還饒有興趣的介紹了日本人投資黃金的特點(diǎn)，“在日本的銀行里有一種叫做黃金存折的

　　筆者認(rèn)為中國(guó)黃金市場(chǎng)自對(duì)內(nèi)開(kāi)放3年多以來(lái)�熍c國(guó)際黃金市場(chǎng)相比差距和不成熟的地方主要表現(xiàn)為：1、從世界整體市場(chǎng)來(lái)講，沒(méi)有黃金定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)；2、現(xiàn)存黃金市場(chǎng)現(xiàn)狀是“有產(chǎn)銷(xiāo)、無(wú)市場(chǎng)；有產(chǎn)銷(xiāo)、無(wú)交易流通”；3、黃金的流動(dòng)性明顯不足，只有現(xiàn)貨沒(méi)有期貨；4、當(dāng)前參與面窄，僅限會(huì)員之間交易；5、黃金的金融功能幾乎才是剛從零開(kāi)始。

　　所以，解決當(dāng)前黃金市場(chǎng)功能性問(wèn)題，首先要從以上制約發(fā)展的核心問(wèn)題入手。用金融創(chuàng)新的辦法，恢復(fù)和加強(qiáng)黃金的金融功能。

　　在上世紀(jì)三十年代的金本位制與上世紀(jì)七十年代的布雷頓森林體系相繼崩潰后，黃金逐步喪失了它的貨幣功能，但黃金的金融功能并沒(méi)有失去，從全球整體看從民間角度來(lái)講，黃金的民間金融功能更強(qiáng)大了。當(dāng)前中國(guó)恰恰欠缺的就是黃金的民間金融功能，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在需要完善黃金市場(chǎng)，讓市場(chǎng)力量來(lái)發(fā)揮作用。

　　歷史上中國(guó)就是一個(gè)缺金的國(guó)家，而近現(xiàn)代中國(guó)黃金貧乏的現(xiàn)象就更加明顯。一方面我國(guó)的黃金物產(chǎn)并不豐富，另一方面是連年戰(zhàn)爭(zhēng)被列強(qiáng)掠奪等原因造成的。目前，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備，無(wú)論是國(guó)家儲(chǔ)備還是民間儲(chǔ)備，現(xiàn)在都處于“雙低”的狀態(tài)。這在主要的經(jīng)濟(jì)大國(guó)和人口大國(guó)中都是非常特殊的一個(gè)現(xiàn)象。這個(gè)黃金儲(chǔ)備“雙低”問(wèn)題，并不利于我們應(yīng)對(duì)風(fēng)云變換的國(guó)際金融動(dòng)蕩，不利于我們應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題和美元問(wèn)題等。

　　解決這個(gè)問(wèn)題，首先需要大力發(fā)展黃金市場(chǎng)，運(yùn)用市場(chǎng)功能和市場(chǎng)力量，加大民間儲(chǔ)金力度。但同時(shí)，國(guó)家力量也應(yīng)該發(fā)揮積極作用，在世界黃金價(jià)格還處于歷史上并不太高的價(jià)格區(qū)間時(shí)，用外匯儲(chǔ)備購(gòu)買(mǎi)黃金，迅速加大黃金儲(chǔ)備量，無(wú)論是國(guó)家整體應(yīng)對(duì)世界金融動(dòng)蕩，還是作為支持國(guó)內(nèi)民間黃金市場(chǎng)發(fā)展的儲(chǔ)備金等，都是非常有意義的事情。

　　而人民幣近期的升值對(duì)中國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展提供了新機(jī)遇，

　　舉例來(lái)說(shuō)，最近世界市場(chǎng)上的黃金價(jià)格處于上漲狀態(tài)，用美元計(jì)算現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格與去年的最高價(jià)格相差無(wú)幾，但同樣用人民幣來(lái)計(jì)算，今年買(mǎi)黃金就比去年便宜了2％以上。

　　最近世界黃金市場(chǎng)的價(jià)格又進(jìn)入周期性波動(dòng)劇烈區(qū)間了，近期黃金價(jià)格直逼去年創(chuàng)下的近十幾年的價(jià)格高點(diǎn)。世界黃金走勢(shì)從2001年開(kāi)始，就明顯的出現(xiàn)了筑底完成開(kāi)始走一個(gè)大牛市的行情趨勢(shì)。

　　如果僅僅從近三四年的黃金價(jià)格走勢(shì)看，現(xiàn)在的黃金價(jià)格好像處于高位，但從過(guò)去三四十年的歷史來(lái)看，當(dāng)前的黃金價(jià)格還是處于歷史的低位區(qū)間的，對(duì)居民和企業(yè)投資來(lái)講現(xiàn)在仍然具有很好的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　從未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)期黃金價(jià)格走勢(shì)的趨勢(shì)分析，結(jié)合世界金融形式和美國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題、中國(guó)因素等，現(xiàn)在的黃金價(jià)格我認(rèn)為是處于牛市的起點(diǎn)區(qū)域，現(xiàn)在投資黃金是一個(gè)很好的時(shí)機(jī)。

　　在國(guó)際金融市場(chǎng)，由于黃金的自由流通性能和超強(qiáng)的變現(xiàn)能力，各類(lèi)投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者均把黃金投資作為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值、增值，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在全面融入世界，因此黃金市場(chǎng)面臨一個(gè)大發(fā)展的局面。

　　此次北京產(chǎn)權(quán)交易所與多家公司合作共同成立北交所黃金交易報(bào)價(jià)中心，就是一次完善黃金市場(chǎng)體系架構(gòu)和市場(chǎng)功能的重要舉措。在新的北交所黃金交易報(bào)價(jià)中心內(nèi)將推出一些全新的與世界接軌的黃金投資品種。這個(gè)黃金投資的新渠道和新品種將可以滿足國(guó)內(nèi)企業(yè)和居民對(duì)黃金投資理財(cái)?shù)男枨螅�有利于完善中�?guó)投資

　　北交所副總裁梁雨先生認(rèn)為，北京產(chǎn)權(quán)交易所作為作為區(qū)域性資本市場(chǎng)平臺(tái)，在建立和完善市場(chǎng)功能和服務(wù)的過(guò)程中，北交所一個(gè)重要的發(fā)展方向就是為現(xiàn)有的金融產(chǎn)品流動(dòng)開(kāi)拓渠道，提高金融產(chǎn)品的流動(dòng)性。北交所經(jīng)過(guò)一年多的市場(chǎng)研究與實(shí)踐，并結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)需求、政策導(dǎo)向，聯(lián)合高賽爾金銀推出了北交所黃金交易報(bào)價(jià)中心，標(biāo)準(zhǔn)黃金交易平臺(tái)和標(biāo)準(zhǔn)金條延遲交收交易模式。該交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際黃金市場(chǎng)同步報(bào)價(jià)，以及保證金交易方式。這意味著國(guó)內(nèi)投資者又有一個(gè)更快捷、更有效的黃金投資渠道，同時(shí)表明中國(guó)黃金投資市場(chǎng)的進(jìn)程又前進(jìn)了一大步。