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NYMEX因?yàn)椤懊绹鴦诠す?jié)”在周一休市，IPE布蘭特原油期貨周一延續(xù)上周五疲勢而下跌；昨日上海燃料油也低開低走，出現(xiàn)小幅回調(diào)，主力0511合約早盤3147元/噸小幅低開后，曾快速上試前日收盤位置，在3155元/噸高位受阻后迅速下滑，盤中以在3125元/噸一線震蕩整理為主，尾盤報收3126元/噸，減倉2974手至35106手。
政府與炒家博弈在上周NYMEX原油創(chuàng)出70.85的高位后展開回調(diào)之勢，“卡特里娜”颶
風(fēng)的襲擊導(dǎo)致原油大幅上漲。工業(yè)化國家釋放緊急石油儲備則帶來了原油價格的回落。
在上周五IEA宣布，其26個工業(yè)化成員國將在今后30天每日釋出200萬桶石油，美國將自國家儲備中每日釋出100萬桶原油。
而歐亞國家的重點(diǎn)是釋出油品，這是IEA在1991年海灣危機(jī)后首次啟用政府石油儲備，這可以說是一次政府與自然災(zāi)害、政府與國際原油炒家的一次較量，它帶來的是石油市場上心理的變化：供給面有潛在風(fēng)險，政府就會采取行動。
“卡特里娜”對美國經(jīng)濟(jì)的沖擊到底有多大，現(xiàn)在還很難預(yù)測，但一個事實(shí)是由于能源成本上漲，美國經(jīng)濟(jì)增長已開始放緩，這必將對今后的油品需求帶來一定影響。颶風(fēng)的直接影響短期內(nèi)將會繼續(xù)存在。而且9月份是颶風(fēng)高發(fā)時段，整個颶風(fēng)季節(jié)要持續(xù)到11月份。
庫存低于安全水平從亞洲燃料油市場來看，新加坡至少在10月前從西方流入的船貨一直較少。而且因?yàn)轫n國出口減少，中國買家如果要購買就必須從新加坡購買，新加坡燃料油短線內(nèi)顯得難有較大回調(diào)。
上周黃埔實(shí)際抵港船貨數(shù)量逾24萬噸，但一般在到港前就已貨有所屬，因此對黃埔市場低庫存仍無改善作用；本周大約有36萬噸的到貨，其中新加坡油約占54.42%，集中的到貨無疑將使黃埔市場供應(yīng)緊張的狀況有所緩解，但并不能徹底改善市場供應(yīng)狀況，因?yàn)槟壳包S埔市場的庫存，尤其是新加坡油幾乎消耗殆盡，已低于安全庫存水平。
值得注意的是，燃料油作為爐用燃料，其可替代性極強(qiáng)，而下游消費(fèi)終端的承受能力有限，價格上漲的空間較原油也會有限得多。
在低庫存下，國內(nèi)燃油市場也并未出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，主要原因就是進(jìn)口相對充裕以及煤、天然氣、奧里乳化油等替代能源使用量增加所致。
技術(shù)支撐繼續(xù)有效從技術(shù)圖形來看，NYMEX原油近日不斷回調(diào)，但期價沒有破壞掉5月下旬以來的漲勢，短期支撐線即低點(diǎn)57.50（7.21）與62.80（8.18）連線仍然對期價形成支撐作用，昨日電子盤即在該位置獲得支撐，漲勢并未被打破。
上海燃料油主力0511合約在突破高點(diǎn)2637（4.7）與2920（7.8）連線的壓制后，昨日收盤恰好在該位置獲得支撐，下方3100元/噸一線也是個支撐。
后市上海燃料油的上升空間到底還有多大，目前還比較難說，畢竟上海燃料油現(xiàn)貨月510合約3200的價格與新加坡180CST燃料油330美元的價格仍有較大差距。
在如此高的差價下，上海燃料油的每次回調(diào)必將引來現(xiàn)貨商買盤的介入，從而就阻止了燃料油價格的進(jìn)一步回調(diào)。因此，后市來說，投資者不要盲目去做空，中線多單則可繼續(xù)持有。
《國際金融報》 (2005年09月07日 第六版)
作者：本報特約作者 劉偉 發(fā)自上海
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