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南方日報
股權分置改革試點給中國股市帶來極大的沖擊，從5月到8月，股市經歷連續下跌后又強勁反彈，投資者也經歷了過山車般的大悲大喜，而在這期間，基金持有的重倉股票并沒有顯示出明顯優勢，許多投資者陷入迷茫，對價值投資理念也產生了懷疑。那么，未來的投資理念到底將怎樣演變？基金市場還有哪些投資價值？昨天，巨田資源優選基金的基金經理冀
洪濤在廣州接受媒體采訪時稱，有關“行業主題”的基金值得關注。
股價分化持續加劇
冀洪濤分析稱，目前股權分置改革正處于“攻堅”階段，現階段的市場是一個機制趨于完善、重新尋找平衡的市場，由于非流通股股東支付對價補償的關系，短期得失在估值標準中占據主導地位，企業的長期價值因比價效應的存在而被市場所忽視。
然而，隨著股權分置改革這一長期困擾中國股市發展的問題逐步明朗化，中國股市與國際接軌的進程將更加迅速，價值投資理念不但不會被拋棄，還將更為深化。后股權分置時代的市場供求關系將發生巨大轉變，優質公司將吸引到更多的資金，劣質公司將有被邊緣化的可能，從而導致股價分化進一步持續。
行業基金或唱主角
冀洪濤認為，未來對投資的時機選擇、行業選擇和個股選擇將更加重要，真正決定公司投資價值的必然是其發展前景和利潤回報，而這又與該公司所處的行業以及整體國民經濟的運行狀況息息相關。對行業景氣的判斷將直接影響到投資的成功與否，能成功地把握中國行業的發展運行趨勢就有可能得到好的投資回報。他分析指出，隨著國家可持續發展戰略的推進，環保、節能、資源等相關上市公司的股票投資將成行業基金的重頭戲。
從國際經驗看，行業型基金的發展速度明顯高于整體基金業的平均水平，在國際上已成為主流基金品種，也佐證了行業型基金未來在中國將有更廣闊的發展空間。
冀洪濤分析認為，當基金規模發展到一定程度時，行業基金的主角地位便會更加明顯。如資源類行業基金，它的投資范圍分布于土地、水、生物、礦產、旅游五大類資源。資源具有稀缺性、價值性和獨占性的特點，而這幾種資源與日常的社會生活、經濟生活都密切相關，而有限的資源儲量與持續增長的需求，以及資源定價的市場化決定了自然資源價值將長期持續提升，資源的經濟價值日益被投資者所認同。因此，行業類基金不久可望成為市場主角。
本報記者 朱桂芳（來源：南方日報）
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