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作者：蕭博
前期回顧
上周的交易計劃是綜合國際行情和國內盤口或有可能選擇下行的前提下作出的，由于本欄目的出版安排在周六，而往往國際市場在中國周末的晚上還有交易，因此，國際國內市
場的強相關連動性給綜合研判外盤提出了挑戰(zhàn)，特別在技術上處于上下皆可的盤整行情，而基本面資訊屬于模糊真空階段，給短期方向的判斷增加了客觀上的難度。但是我們嚴格按照國內市場的盤口來執(zhí)行，其整體效果并不受影響，只不過有時制定的交易策略沒辦法滿足條件而放棄執(zhí)行。按照先前的交易策略，本周倫敦綜合銅\國內強筋小麥和大連大豆都沒有出現(xiàn)下破的機會，設置的價格都沒有成交，只有短空操作的鄭州棉花一個品種滿足拋空的要件，CF0511在13830元附近介入空單，而周末是收在13860元，浮虧30/噸。依據(jù)當時的動態(tài)止損價有效站穩(wěn)在13945元以上，則執(zhí)行止損。在具體的實戰(zhàn)操作中，因為周一是低開高走，而且強悍淋漓，且從當日盤口：基本上全天期價節(jié)節(jié)攀高，如履平地，在10時30分有效上破原技術阻力位13830元，則短期操作理應不會執(zhí)行該交易策略；即使讀者朋友一定要鉆牛角尖按原計劃執(zhí)行，短空依舊仍然持有，則下周動態(tài)止損點調整為13900元以上，如是則反空做單，不妨留意。按照該策略最大浮虧也僅在70元/噸。（下周投資計劃，請參閱投資簡表。）
后市熱點
滬銅：高位震蕩 成交萎縮
國內滬銅本周繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩，成交低迷的交易格局。成交量已經(jīng)是連續(xù)一個月呈現(xiàn)萎縮之狀，有欠活躍。其中主力0511合約本周基本上在區(qū)間400元左右的狹窄區(qū)域內高位震蕩，周末收報34800元/噸，比前周凈漲380元。周邊市場情況，全球商品Crb指數(shù)在上破前期高點之后，繼續(xù)狂拉猛漲并創(chuàng)下2001年的新高；國際原油主要合約在觸及并刷新近5年來的新高71.48美元后，仍然保持高位橫盤的交易態(tài)勢；本周公布的美國供應管理協(xié)會（ISM）制造業(yè)指數(shù)低于市場預期而且市場繼續(xù)擔憂會跌至50點下方，尤其美國有史以來最肆虐的颶風對環(huán)墨西哥各州的橫掃給美國經(jīng)濟帶來不確定因素等綜合情形作用下，美元指數(shù)跌穿前期平臺86.75的支撐，連續(xù)下行。基本供應需求方面，LME銅庫存最新報65525噸至9個月來的新高，不過現(xiàn)貨銅與近月期約逆價差擴大的情況依然明顯，現(xiàn)貨/3個月期約逆價差為240/243美元。滬銅目前整體漲勢仍然不如外盤，但盤面表現(xiàn)依然較強。通過現(xiàn)貨升水小幅上升，以及近月期銅相對走強表現(xiàn)，另外本周上海交易所庫存比上周凈減少近3000噸等情形，表明國內銅市供需出現(xiàn)稍稍偏緊跡象。技術上，LME3月銅周K線圖本周收一十字星，有上漲動能衰減的跡象，但周均線系統(tǒng)仍保持良好上升態(tài)勢。日K線圖收帶下影線的小陽線，也有回調的要求，但均線系統(tǒng)也保持良好的上升態(tài)勢。整體上，國際國內銅市仍然運行在良好的上升通道中，而新近美國颶風“卡特里娜”對重災區(qū)的掃蕩時90％的建筑完全消失，災后重建提升銅材的建筑消耗。操作建議：就目前情況綜合而言，期價仍有繼續(xù)上試高點的動能。建議：日內進出，區(qū)間運作，低位CU0511合約多單頭寸繼續(xù)持有，動態(tài)止損價34550元。
鄭州棉花：天氣需求主導期價
過去的一周總體交易重心有所抬高，周線圖反彈走勢得以延續(xù)。遠月合約本周走勢明顯強于近月合約，這與資金從近月合約移師到遠月合約有關。經(jīng)過幾個交易日的調整，CF510合約持倉已經(jīng)減至6902手，而CF601合約無疑是增倉速度最為明顯的合約，短短幾個交易日便增至12504手，成為鄭棉持倉第二大合約。而主力CF511合約僅僅上漲45點。美棉最近一段時間振蕩走平，雖然颶風襲擊給美棉市場帶來一些刺激，但價格卻沒有作出明顯的回應，12月合約仍受制于50美分的壓制。基本面上，中美紡織品貿(mào)易第四輪談判失敗后，美國又增加了對中國兩大類紡織品設限，可以詮釋為造成本周鄭棉跳水的主要原因，目前中美雙方正醞釀進行第五輪談判。紡織品談判的拖延，對中國固然是壞事，但對美國也并非好事，因為本年度中國國內棉花短缺量超過300萬噸，相當部分需要向美方采購，而且從中國輸入紡織品真正最大的收益方是美國的進口商和零售商；下周國家領導人對北美大陸的國事訪問，在與中國紡織品利益攸關的美國進口商、零售商和農(nóng)業(yè)集團等方面力量的積極行動下，想必對棉市或有柳暗花明的舉措，值得期待。技術上，鄭州棉花市場整體交投較活躍。本周庫存報告顯示，鄭商所倉單減少360張至1492張。從周K線圖上看，主力合約CF511期價企穩(wěn)于5周均線且收了一根帶上影線的陽線，受10均線壓制較為明顯。MACD指標走弱，KDJ指標修復。鑒于中美紡織品貿(mào)易形勢的利空因素以及國內不利天氣的雙重作用下，預計主力合約CF51后市行情震蕩整理的可能性較大。操作建議：周末中美談判的破裂，美國政府宣布增加對兩種中國紡織品進口設限消息等負面影響，從鄭棉和電子撮合交易都選擇低開高走的態(tài)勢看，其不利因素影響已在本周的下跌行情中得到消化，真正影響市場的還是后期天氣和國內需求。主力CF511下周短線多單在13760元附近介入，動態(tài)止損暫設13550元。（曉健／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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