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亞商董事長、上海交通大學(xué)管理學(xué)院教授 陳琦偉
七年之癢，意味著一種穩(wěn)定狀態(tài)面臨可能的變化。已歷時(shí)七年的"中證·亞商最具發(fā)展力上市公司50強(qiáng)"的評選活動(dòng)，是否也暗示著某種重要的變化趨勢？
也許是。
七年之前，驅(qū)使我們策劃這一評選活動(dòng)最直接的動(dòng)力，是因?yàn)橐娮C了太多處于青春期證券市場旋渦中，中國上市公司浮燥不安，匆匆于外部擴(kuò)張而短命夭折的案例，冀望以這樣一種聚焦于發(fā)展力的專業(yè)活動(dòng)，提倡企業(yè)投資人和市場關(guān)注上市公司持久的發(fā)展能力。
歷經(jīng)七年，總共有131家上市公司入選過50強(qiáng)，潮起潮落，從這些在被公眾認(rèn)同程度上起起伏伏的上市公司身影中，我們可以得到些什么樣的啟示呢？
其一，要期望中國的上市公司具備持久的發(fā)展力，不是一件容易的事。由于本項(xiàng)評選活動(dòng)只依據(jù)評選對象的經(jīng)營業(yè)績和管理能力，因此企業(yè)就不能依靠保持經(jīng)營規(guī)模而保證入選。七年中，連續(xù)七年入選的上市公司是11家；連續(xù)六年入選的是14家；連續(xù)五年入選的是16家。這可能就是為什么能連續(xù)五年以上入選的上市公司不到30%的原因。事實(shí)上，連續(xù)七年入選的11家企業(yè)中，僅有二家(鹽湖鉀肥、上海機(jī)場)是壟斷資源依托型企業(yè)，其他大部分企業(yè)都在相當(dāng)程度上直面激烈的市場競爭，主要憑借自身卓越的經(jīng)營能力才得以入選。
其二，連續(xù)七年均入圍前十名的上市公司一家沒有；有六年(不是連續(xù))名列前十的僅有中興通訊一家；接著是四年名列前十的，也只有四家(中興通訊、同仁堂、許繼電氣、萬科)；三年名列前十的有七家(中興通訊、同仁堂、許繼電氣、萬科、中集集團(tuán)、新型鑄管、寶鋼股份)，這一事實(shí)說明我國上市公司的經(jīng)營狀況較容易大幅度波動(dòng)，難以形成國際成熟市場上投資者對績優(yōu)股的信賴和預(yù)期。這里當(dāng)然有市場環(huán)境因宏觀政策及其他因素影響而大幅波動(dòng)的原因，但深入追究，既然有能力躋身中國最優(yōu)秀上市公司十強(qiáng)，那么要具備對應(yīng)內(nèi)外部各種變化的自身能力，應(yīng)是題中之義。值得慶幸的是，我們所看到的這種更多是由于企業(yè)自身的經(jīng)營能力跟不上變化而造成企業(yè)的落伍現(xiàn)象，已經(jīng)得到企業(yè)管理層的更多重視，從而至本屆評選，評委專家們對入選企業(yè)的自身管控能力有了增強(qiáng)的信心。
行筆至此，不能不提在過去年份中席卷證券市場的企業(yè)丑聞風(fēng)暴中，有多少50強(qiáng)企業(yè)沾了邊？我們的統(tǒng)計(jì)是在七年中總共入選過的全部131家上市公司中，因重大丑聞而遭監(jiān)管部門處罰的為7家，占全部入選企業(yè)的5%。記得剛發(fā)現(xiàn)有入選50強(qiáng)企業(yè)涉及丑聞時(shí)，評選工作小組和專家頗感震驚，此后由于工作小組和專家們更加盡力的把關(guān)，使得這種情況逐漸有所減少。但面對即使是中國最優(yōu)秀企業(yè)群體中所出現(xiàn)的在治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營理念上重大缺失而導(dǎo)致企業(yè)及社會(huì)付出代價(jià)的事實(shí)，我們不能不感到提升企業(yè)的內(nèi)在管理素質(zhì)是正在融入全球經(jīng)濟(jì)中的中國所面臨的更大一項(xiàng)挑戰(zhàn)；我們同時(shí)也感到把關(guān)注發(fā)展力的中證·亞商50強(qiáng)評選活動(dòng)搞得更好的責(zé)任所在。
因此，有理由期望，歷經(jīng)七年的中證·亞商50強(qiáng)評選活動(dòng)，會(huì)更加關(guān)注中國優(yōu)秀企業(yè)的內(nèi)在管理素質(zhì)和經(jīng)營能力的提升，會(huì)更加關(guān)注中國優(yōu)秀企業(yè)運(yùn)作的市場規(guī)范性和公眾透明度。陽光下的東西才更容易健康持久。我們會(huì)期待著具備陽光下發(fā)展力的中國優(yōu)秀上市公司群體健康成長。
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