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近來國際金價(jià)顯然陷入了窄幅整理的僵局，截至周二，亞洲市場已連續(xù)8天維持在每盎司435.50—440.50美元的橫盤區(qū)間。由于市場中多空因素相互抵制，金價(jià)在連日的整理中似乎失卻了方向。
凈多頭倉位逼近高點(diǎn)
期市上龐大的多頭倉位仍是無法忽視的主要壓力。雖然金價(jià)有所回落，但截至上周二市場中的投機(jī)性凈多頭不減反升達(dá)到1938萬盎司，距離去年4月的紀(jì)錄高位1960萬盎司不遠(yuǎn)。忌憚?dòng)谌绱顺I的倉位數(shù)據(jù)，進(jìn)一步上行必將遭遇巨大獲利拋盤的重重阻力。
油價(jià)支撐金價(jià)持穩(wěn)
但油價(jià)的持續(xù)飆升又提升了黃金規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)的吸引力，在油價(jià)支撐下，基金多頭并不急于平倉，因此近期鮮有大規(guī)模拋盤。事實(shí)上，比照歷史上油價(jià)與金價(jià)的比例關(guān)系，目前黃金的相對(duì)價(jià)格已被大幅低估，因此金價(jià)不至于逆油價(jià)大跌。
機(jī)構(gòu)死守期權(quán)關(guān)鍵位
此外，眾多機(jī)構(gòu)推出的期權(quán)也使金價(jià)持穩(wěn)在關(guān)鍵價(jià)位上。一些大型的機(jī)構(gòu)往往是期權(quán)的賣出方，在期權(quán)快到期時(shí)會(huì)對(duì)關(guān)鍵價(jià)位進(jìn)行護(hù)盤，以免期權(quán)被執(zhí)行帶來損失。目前在435美元附近就有不少期權(quán)，在臨近月底到期時(shí)期權(quán)的賣出機(jī)構(gòu)在此努力護(hù)盤。同理，上檔450美元附近也存在大量的期權(quán)，若想突破也必有一番爭奪。
向下破位可能性偏大
但橫盤僵局終究是要被打破的，期權(quán)高峰期過后，在多頭倉位的威脅下，金價(jià)很可能趁油價(jià)回吐而跌破上述區(qū)間下檔，進(jìn)而下探430美元一線的支撐。這是投機(jī)多頭的主要成本區(qū)，同時(shí)250天均線也在429美元附近，繼續(xù)下挫的空間不大。若能持穩(wěn)在430美元上方，將重新積聚能量為再次上沖450美元做好準(zhǔn)備。
中行交易中心（上海）楊志明
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