油價變動使匯市變得難以把握

　　南方日報

　　匯市聚焦

　　原油價格漲跌無序已是不爭的事實，但試圖預測油價將對全球匯市產生何種影響或許更加難以把握。原因是人們對油價徘徊高位將對各國經濟和全球經濟帶來的實際影響仍相當

不確定。

　　分析師稱，油價目前走勢所產生的問題過于晦澀，不能僅憑簡單分析就作出回答，特別是考慮到油價近期變動與市場仍處于淡靜的夏季交易環境有關，因此，交易員們在對油價作出反應時也沒有采取單一的思考模式。

　　油價明顯影響匯市交易

　　周一，當全世界獲知颶風卡特里娜可能導致美國原油生產和加工嚴重中斷時，歐元率先穩步走高，因市場擔心油價飆升可能重創美國經濟。但在隨后的交易中，由于投資者的心態發生變化，美元迅速反彈并大幅上揚。這些投資者認為，鑒于美國將在一周后公布大量重要的經濟數據，其手中的歐元頭寸可能面臨風險。

　　自然，匯市走勢更明顯地反映了油價的影響。漲勢顯著的貨幣多為富產石油的國家的貨幣。例如，挪威克朗和加元早盤階段漲勢驚人。

　　但即使是這些貨幣，也在當日隨后的交易中逐漸回落，原因是

　　市場運行趨勢是關鍵因素

　　當然，油價居高不下對外匯市場的影響程度將取決于影響持續的時間，以及對全球各經濟體和金融市場所造成的后果。例如，經濟學家和Fed曾在2004年指出，美國經濟已因油價徘徊高位而在當年春季出現暫時疲軟。那時油價的波動區間是每桶40－50美元，而油價當前的價格是每桶70美元。因此，如果油價維持在70美元上下，預計美國經濟將遭受重創也就不足為奇了。

　　因此，在油價構成外匯市場一種更普遍的趨勢之前，投資者可能會回避依據直覺行事。鑒于美元現已連續數月維持區間波動的特點，多數市場人士認為，一旦夏季淡靜交易期結束，投資者在勞工節后重返市場，美元可能開始一輪上漲或下跌的行情。在這種情況下，如果美元恰好處于上漲走勢，油價可能會有利于美元上行；但如果在此之前美元已經下跌，油價則可能拖累美元進一步下行。

　　瓊斯（來源：南方日報）