保險三巨頭7月交卷 資本市場對圈地說不

　　赴港上市之后，內(nèi)地保險業(yè)一味追求規(guī)模的慣性開始被剎住

　　施堅劍 每日經(jīng)濟新聞

　　在保險市場上“跑馬圈地”做大保費，固然可以贏得一時風光，但卻難以抵擋境外投資者的利潤鐵限。近日，中國保險業(yè)三巨頭———中國財險(資訊 行情 論壇)（2328.HK）、

中國人壽(資訊 行情 論壇)（2628.HK）、中國平安(資訊 行情 論壇)（2318.HK）相繼公布了7月份保費收入。對這些數(shù)據(jù)進行分析之后，國泰君安分析師馬國旗發(fā)現(xiàn)，通過境外上市，以三巨頭為代表的內(nèi)地保險公司，開始向“重利潤、輕規(guī)�！钡慕�(jīng)營模式轉(zhuǎn)變。

　　昨日，中國財險發(fā)布7月份業(yè)績公告顯示，截至7月，中國財險未經(jīng)審核保費收入421.9578億元，比上月增加49.5657億元，環(huán)比增加13.3%。另據(jù)公告，截至7月，平安壽險未經(jīng)審核保費收入為342.37億元，比上月增加44.3645億元，環(huán)比增加14.89%。而中國人壽則出現(xiàn)了另外一種景象，未經(jīng)審核保費收入為999.89億元，比上月增加88.44億元，環(huán)比增幅為9.7%，同比則減少9.26億元，延續(xù)了6月份以來同比下降的態(tài)勢。

　　“保險業(yè)一直存在規(guī)模和效益之爭，在目前做大做強、快速發(fā)展的環(huán)境中，規(guī)模依然被視作利潤實現(xiàn)的前提，一些合資保險公司快速擴張正是這種心態(tài)的體現(xiàn)。”馬國旗強調(diào)，“在目前

　　業(yè)內(nèi)人士指出，平安上市后剝離了一些盈利能力較差的業(yè)務(wù)，開始注重效益，盡管一開始整體業(yè)務(wù)量有所下降，但是，從近期業(yè)績來看，平安已經(jīng)走出了這種轉(zhuǎn)型的陣痛期。

　　對此，平安集團董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲也表示，集團近三年來所采取的主動轉(zhuǎn)型策略的積極效應(yīng)已經(jīng)開始集中顯現(xiàn)，集團業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，重點品質(zhì)指標繼續(xù)提升。

　　這一轉(zhuǎn)型為平安帶來的豐厚的利潤。據(jù)中國平安前日公布的中報顯示，平安壽險2005年上半年的總投資收益由24.33億元增加63.0%至39.66億元，總投資收益率也由3.5%增加至4.2%。

　　中國平安有關(guān)人士表示，凈利潤上升主要因為集團于期內(nèi)致力改善產(chǎn)品組合、積極控制成本及總投資收益率的提高。以盈利能力較低的銀保業(yè)務(wù)為例，今年上半年，中國平安銀保收入僅為21.92億元，比去年同期下降了28.2%。

　　“不過，這也和公司治理結(jié)構(gòu)有關(guān)。”馬國旗指出，和中國人壽不同，中國平安的外資持股比例較高，一般外方更加看重盈利能力而不是規(guī)模。