(半年報點評) 王府井(600859)：子公司提升公司經營業績

　　2005年上半年，公司實現凈利潤3560.27萬元，同比增長37.24%；實現每股收益0.091元，同比增長37.24%。

　　公司經營業績提升，主要得益于子公司經營狀況的好轉。2005年上半年，公司主要控股子公司北京雙安商場實現凈利潤2915.44萬元，同比增長13.39%；成都王府井實現凈利潤2333.54萬元，同比增長36.64%；包頭王府井實現凈利潤614.21萬元，同比增長68.30%；重慶

王府井實現凈利潤-77.36萬元，同比減虧390.5萬元；

　　2005年中期公司銷售毛利率為19.14%，銷售凈利率1.49%，凈資產收益率2.23%，盈利能力在百貨類公司中處于中游。

　　從發展趨勢看，2004年應是公司經營狀況好轉的拐點，隨著北京總部主營結構的調整和外地子公司經營業績的提升，公司發展已經邁入了上升周期。

　　作者：國泰君安

　　（來源：上海證券報）