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最近一期英國《經濟學家》周刊載文認為，目前全球原油供應是充足的，油價攀高的主要原因是投機者的炒作和煉油環節問題。
《經濟學家》認為推動油價上漲的最大力量是投機。據估計，石油期貨市場今年已新增凈投資220億美元，其中80億美元是6月底以來的新投資。因此，期貨價格上漲速度比現貨價格更快。
據統計，7月底到8月初，對沖基金又開始在紐約商品交易所大量囤積能源期貨合同，其手中“持多”的合同數量在短期內增加了1倍以上，一些原準備“拋空”的投機力量，也趕快加入囤積原油期貨的行列。在紐約商品交易所，今年12月交貨的輕質原油期貨價格已經接近每桶68美元，這顯示預期油價繼續上漲成為目前市場的一種主導情緒。
其實，“熱錢”注入油市也不是一個新問題，從去年6月以來，隨著國際油價的節節攀升，各種投機力量就在這個市場積聚了龐大資金。雖然一時的獲利回吐也曾導致過油價下跌，但國際能源價格走高的總趨勢沒有改變，趨利而來的大量投機資金幾乎不可能離開利潤豐厚的國際能源市場。
文章援引石油輸出國組織主席、科威特能源大臣法赫德的話說：“兩年來，產量增加已導致全球石油供大于求。”7月底，美國原油庫存達到了1999年以來的最高水平。那么，油價為何還在上升呢？文章說，部分原因在于石油提煉這個環節。問題之一就是現有的原油品質與煉油技術之間不匹配。由于含硫高的原油（比如沙特最常見的原油）提煉成清潔、低硫燃料的難度大于低硫原油的提煉，所以煉油廠都不買高硫原油。這就導致低硫原油價格上升，如美國西得克薩斯中質油和英國北海布倫特原油。美國的煉油公司今夏也開足了馬力，竭盡全力滿足需求。大約6家大型煉油廠不堪重負，煉油設備發生故障，導致汽油等下游市場出現緊張局面。而下游市場價格升高反過來又推動原油價格上漲。
中東的事態發展也加劇了價格上揚。沙特新國王阿卜杜拉在油價問題上不是個強硬派。但是，觀察家擔心他出于國內形勢的需要，可能贊成提高油價。
文章說，由于上述種種因素，石油市場的瘋狂波動很可能還要持續一段時間。
作者：每日經濟新聞
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