上海本地股被狂炒 垃圾股借機狂炒

　　周二大盤放量振蕩調(diào)整，絕大部分股票都出現(xiàn)了一定幅度的回調(diào)，獲利盤出局的跡象較為明顯。不過，上海本地股卻再次異軍突起，輪胎橡膠等強勢品種甚至再度漲停，逼空氛圍極為濃厚。在這種市場氛圍中，上海本地股難免進(jìn)入分化格局，有業(yè)績支撐的品種才可能繼續(xù)走強，多數(shù)績差品種則可能陷入調(diào)整之中。

　　股改預(yù)期與股本特殊

　　上海本地股成為下一批股改先行者似乎已毫無懸念了，這是該板塊近期整體走強的重要原因。之前在股改推出首批試點以后，尚福林主席就親臨上海督促上海積極支持股改，到最近媒體更是廣泛報道。有報道甚至說在130余家上海本地上市公司中，有約90家國有企業(yè)是重中之重，其中10余家公司將在近期推出股改方案，更加刺激了市場的炒作熱情。

　　該板塊活躍的另一個原因是股本結(jié)構(gòu)較為特殊，大多數(shù)都是流通股比重較輕，不超過50%，部分流通盤甚至不到總股本的20%、10%。流通股比重輕的公司易于形成較好的對價方案，而前兩批試點普遍對價率在30%左右，所以市場預(yù)期上海本地股的對價率可能會更高。比照中小板G股綜合漲幅在50%左右的情況來看，該板塊如果對價率更高，那么理論上的漲幅應(yīng)該更大，這成為支持游資大肆炒作的邏輯依據(jù)。

　　垃圾股似被借機狂炒

　　必須要提醒投資者注意的是，隨著股改的大面積推進(jìn)，股改的財富效應(yīng)勢必逐步遞減，如周二上市的G華海，G風(fēng)神跌幅就有所加大。此外，輪胎橡膠、氯堿化工等個股漲幅已基本翻番，而其業(yè)績卻極為一般，已經(jīng)完全反映了股改對價的預(yù)期，后市不僅沒有多少上升空間，反而有極大的下跌概率。

　　另外，根據(jù)股改原則，下一批首先試點的本地股肯定是業(yè)績相對優(yōu)良的股票，已被瘋炒過的這些股票幾乎不可能進(jìn)入下批股改的名單。所以，這些個股近期的上漲，完全可以看做是游資借機瘋狂炒作，一旦試點名單公布，這批股票很可能會出現(xiàn)暴跌走勢。所以，投資者對此一定要有清醒的認(rèn)識，不要因為連續(xù)漲停而盲目追漲。

　　短期“尋寶”關(guān)注績優(yōu)股

　　如果下階段上海本地股確實會首先股改，那么該板塊就還將是市場后期的主流熱點，從短期“尋寶”的角度來說，應(yīng)該積極選擇這一板塊。在輪胎橡膠等個股瘋狂炒作的同時，我們看到類似第一食品、海立股份、上電股份等業(yè)績優(yōu)良的本地股的表現(xiàn)也相當(dāng)突出，而且走勢極為穩(wěn)健，增量資金介入的跡象相當(dāng)明顯。因為在沒有考慮對價因素的情況下，這些股票也已具備相當(dāng)?shù)耐顿Y價值，一旦有更為理想的對價方案，目前的股價就應(yīng)該獲得更高的溢價。由于這類股票的上漲存在對價預(yù)期支撐，后市仍有走高的潛力，帶領(lǐng)本地股行情走向深入，而垃圾股則勢必步入下跌通道。

　　從風(fēng)險和收益的角度來說，以下三類本地股更值得關(guān)注:一是業(yè)績優(yōu)良、動態(tài)市盈率在20倍左右的，最好已經(jīng)有基金等機構(gòu)主力介入。二是非流通股本所占比例至少在50%以上，越大越好。三是目前漲幅明顯偏小、補漲欲望強烈的，如都市股份、上實發(fā)展、原水股份、大眾公用、上海汽車等。

　　國金投資　劉振賢