油荒之后 必須謹防高油價引發經濟貧血癥

　　呂天玲

　　過去一周的5個交易日，紐約市場的原油期貨價格如脫韁野馬一路狂奔不止。12日收盤價達到每桶66.86美元。統計資料顯示，紐約市場原油期貨價格比去年同期上漲了42%。

　　持續上漲的高油價，不僅考驗整個油品市場的承受力，而且還有可能影響整個經濟

的健康發展。人們經常把石油比喻成經濟的“血液”，一旦因為高油價付出高昂的成本，經濟就很容易引發“貧血癥”。

　　持續上漲的國際油價不僅會拉低中國經濟增長速度，而且還有可能導致經濟出現“輸入型通貨膨脹”。高盛預測，油價上升10%的第一年將導致中國通貨膨脹率上升20個基準點，兩年上升28個基準點。

　　高油價將可能通過三個途徑影響國內物價:一是直接推動國內物價上漲的“輸入型通貨膨脹”；二是因進口價格提高而產生的“成本推動型通貨膨脹”；三是帶動工資、利率、租金等上漲，引發產品價格全面上漲。

　　輸入型通貨膨脹的基本含義是，當本國貨幣對主要貿易伙伴國貨幣持續貶值后，這個國家的進口將比以往變得更加昂貴，并引發國內物價上漲。

　　目前由于國際油價的不斷上漲，造成國內下游多數加工業和服務業都因油價高漲而受到不同程度的損失。多數下游加工業，如化纖制造業、塑料加工業、橡膠制品工業、建材業等由于轉嫁成本能力弱，遭受高油價打擊嚴重；交通運輸、航空等服務業雖然可以部分轉嫁成本，但總體效益也受損。

　　其次，由于持續維持高位的油價使消費者擔心用車及新增機械的用油成本增長，對汽車及機械制造業構成不小的負面影響。另外，原油價格傳導到塑料配件上，導致整車和工程機械廠商的生產成本上揚。

　　今年上半年經濟學家們一直在對中國經濟將會出現通脹還是通縮吵得喋喋不休，但是很多人卻往往忽視了其中最重要的一點:目前我國很多資源類商品的價格還處于相對嚴格的管制狀態之中。如果這一部分價格能量釋放出來，中國的通貨膨脹率將會達到什么樣的水平？

　　根據國際上的歷史經驗，往往在國際油價大幅上漲的第二年，通貨膨脹更為突出。由于國內石油價格的調整滯后國際油價約兩個月，因而今年上半年以來國際油價的大幅飆升會對下半年的物價造成較大的滯后上升壓力。下半年工業利潤將仍然受價格處于高位的石油等上游產品行業的較大影響，輸入型通貨膨脹壓力和市場需求變化將進一步擠壓下游行業的盈利空間。因此，我們對下半年的工業走勢仍然不能太樂觀。

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