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本輪大漲并非“價值發現”行情；警惕油價泡沫破滅
金谷明
最近三周的行情，如果要找最近的上一波類似的行情，那就只有2003年11月到2004年4月的那一次，至今時間上隔了一年三個月。如今，這一波行情已經被打上了“政治行情”的
標簽，1000點不再是“政策底”的層次，已經上升為“政治底”。于是，有人斷言，1000點可能今生難再見到了。正值行情之中，這種判斷像模像樣。
還真沒有經歷過“政治行情”。股市是一個市場經濟的場所，對財經政策有反映、對政治事件也會有反映；從另一個角度看也實在可以說是整個社會經濟政治生活的反應場。所以我理解，如果說這一波行情是“政治行情”的話，那么也只能說股改已經不再是單純的證券市場事件，而是演變成為一件“政治事件”，從而反映到股市上來了。否則，如果理解成“為了某種政治需要而讓股市人為漲起來”的話，則就是一件違背市場規律的事情，最終是要受到市場規律的“懲罰”的———1000點還會不會再見真很難說。
從盤面看，G股的復牌依然上演著部分“填權”的好戲，但卻沒有進一步的升勢出現，呈現出一步到位的現象。盤面上最活躍的股票還是跟下一批股改預期有關的個股。上海本地股因為上海有一年內爭取完成股改的說法，而得到一而再再而三的熱炒；深市的中小板市場也是如此，但力度比上海本地股差。到周末，連深圳本地股也學著上海的樣炒起來了。另外，由于有H股、B股也可能得到對價的消息，相關帶H股B股的個股也紛紛活躍……照此炒法，應該把原來所謂的“含權”空間也炒完了吧？
我們在1000點附近說市場有百分之二三十的含權，當大盤已經來到1200點附近的時候，這種空間是否已經實現得差不多？我是相信這一點的，尤其是一旦股指上升至1300點附近時。本輪行情被冠以“政治行情”的標簽，而不是一種“價值發現行情”，似乎便只能這樣去理解。
這一波行情真正的起點在7月22日，在人民幣升值的第二天，很容易讓人理解為是人民幣的升值引發的“牛市”。至周四，美元對人民幣匯率已經直逼8.10，創出匯改以來最低點。也就是說匯改以來人民幣還是一直呈現升值態勢。這更增加了本輪行情“本幣升值行情”的色彩。而實際上，從有關傳媒的報道看，7月22日中央的一個股改座談會所傳達出來的“政治底”說法，才是本輪行情最根本的動力和信心所在。
可以這么說，本輪行情“有恃無恐”，于是才有步步“逼空”。而股市“政治底”說法的出現，是不是也有為匯改保駕護航的意思，則見仁見智，我是覺得有一箭雙雕之功的。
紐約商品交易所原油期貨在8月11日美國早盤交易中再創新高，基準9月份原油期貨合約已經一度升至每桶66美元，超過了前一交易日創下的65美元的高點。的確，原油期貨就好像一只“莊股”，已經有分析指出，油價泡沫的破滅可能就在眼前；而由于美元升息、油價高企的時滯影響，預計未來世界經濟增長將會大幅度下降。我覺得應當警惕這種泡沫破滅及其影響，感覺上它不可能不對我國股市帶來深刻影響，包括本輪行情。
如果要總結，可以這樣說，本輪行情并未因為周五的振蕩而結束，但下周振蕩會加大。19日前后是個時間關口，高位振蕩的日子即將來臨。
（夏天／編制）
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