8月10日,趁中國人民銀行上海總部揭牌的機(jī)會(huì),央行行長(zhǎng)周小川首次披露了人民幣匯率形成新機(jī)制所參考的“一籃子貨幣”的組成原則,并表示美元、歐元、日元、韓元等是主要的籃子貨幣。
周小川說,商品和服務(wù)貿(mào)易收支構(gòu)成了我國經(jīng)常項(xiàng)目收支的絕大部分,因此籃子貨幣的確定是以對(duì)外貿(mào)易權(quán)重為主的。美國、歐元區(qū)、日本、韓國等目前是我國最主要的貿(mào)易
伙伴,相應(yīng)地,美元、歐元、日元、韓元等也自然會(huì)成為主要的籃子貨幣。
他同時(shí)稱,新加坡、英國、馬來西亞、俄羅斯、澳大利亞、泰國、加拿大等國家與我國的貿(mào)易比重也較大,這些國家的貨幣對(duì)我國的人民幣匯率也是很重要的。這意味著,這些國家的貨幣也在人民幣匯率參考的“一籃子貨幣”范圍之內(nèi)。
周小川指出,由于籃子貨幣的國家和地區(qū)占我國對(duì)外貿(mào)易總量的比重相當(dāng)高,因此,針對(duì)一籃子貨幣的人民幣匯率將比針對(duì)美元的人民幣匯率,能夠更好地反映人民幣的價(jià)值變化和我國面臨的總體貿(mào)易條件,對(duì)實(shí)現(xiàn)商品和服務(wù)貿(mào)易基本平衡有重要的參考意義。
與此同時(shí),籃子貨幣的確定還要適當(dāng)考慮外債來源的幣種結(jié)構(gòu)、外商直接投資的因素,以及經(jīng)常項(xiàng)目中一些無償轉(zhuǎn)移類項(xiàng)目的收支。
周小川解釋,隨著我國對(duì)外開放程度的不斷提高,外債金額越來越大。去年末,中國的外債余額折合為2286億美元,外債來源呈現(xiàn)多樣化。由于在多數(shù)情況下,外債需用人民幣兌換為具體的計(jì)價(jià)貨幣進(jìn)行還本付息,具體的計(jì)價(jià)貨幣會(huì)在外匯市場(chǎng)上產(chǎn)生明顯的需求,成為影響人民幣匯率的一個(gè)因素。因此,籃子貨幣權(quán)重的確定也要適當(dāng)考慮我國對(duì)外負(fù)債的幣種結(jié)構(gòu)。
周小川表示,近年來外商直接投資增長(zhǎng)較快,在我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的地位日益提高。我國引進(jìn)外商直接投資已有相當(dāng)規(guī)模,目前,累計(jì)使用外商直接投資達(dá)5600多億美元。這些投資中有很多是采用投資來源國自身的貨幣,而且將來通過分紅取得投資收益時(shí)也要兌換為相應(yīng)的外幣匯出。因此,在籃子貨幣中要考慮外商直接投資的影響。
雖然經(jīng)常項(xiàng)目中一些無償轉(zhuǎn)移類收支所占比重相對(duì)小一些,但其幣種構(gòu)成也會(huì)對(duì)各籃子貨幣的權(quán)重產(chǎn)生一定影響。
周小川最后強(qiáng)調(diào),這次人民幣匯率形成機(jī)制改革中所包含的參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的內(nèi)容,適應(yīng)了我國對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系多元化和國際經(jīng)濟(jì)金融體系多元化發(fā)展趨勢(shì)的需要。
“參考一籃子貨幣不是盯住一籃子貨幣。盯住一籃子貨幣,是機(jī)械地按籃子貨幣匯率指數(shù)的變化來調(diào)整人民幣對(duì)美元匯率,以實(shí)現(xiàn)名義有效匯率不變。”
周小川強(qiáng)調(diào),與單一盯住美元的匯率制度相比,參考一籃子貨幣調(diào)節(jié)可以更全面地反映人民幣對(duì)主要貨幣的變化,有利于較好地應(yīng)對(duì)美元不穩(wěn)定所帶來的影響,降低人民幣多邊匯率的波動(dòng),維護(hù)我國對(duì)外經(jīng)貿(mào)環(huán)境總體穩(wěn)定,從而促進(jìn)國際收支基本平衡和國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、協(xié)調(diào)、健康、較快發(fā)展。
《國際金融報(bào)》 (2005年08月11日 第一版)
作者:本報(bào)記者 李衛(wèi)玲 發(fā)自北京
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