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聯邦基金利率將由目前的3.25％升至3.5％
美國聯邦儲備委員會將于9日召開年內第五次貨幣決策會議。華爾街分析師普遍推測，美聯儲將維持加息步調不變。屆時，聯邦基金利率（即商業銀行間隔夜拆借利率）將由目前的3.25％升至3.5％。
自去年6月底以來，美聯儲連續9次以25個基點的相同幅度進行加息，美國短期利率從46年來的歷史低點上升至目前的3.25％。一些市場分析人士曾經認為，美聯儲很快就會暫停加息，以觀察當前利率政策對美國經濟增長的實際作用。但是，美聯儲7月下旬公布的調查報告以及美聯儲主席格林斯潘在國會上的證詞為本次會議繼續加息定下了基調。
美聯儲在這份針對所屬12個聯邦儲備區經濟活動狀況的調查報告中指出，盡管能源價格一再攀升，但所有地區的經濟活動在6、7月間仍然保持有力擴張態勢，而且總體價格壓力有所減弱或者保持平穩。格林斯潘在國會作證時強調，美國經濟有望在通貨膨脹得到良好控制的前提下持久增長，而繼續執行緊縮性的貨幣政策是實現這一目標的有力保證。有報道援引華爾街分析人士的話說，格林斯潘這番講話意味著美聯儲無意終止加息周期，此前“美國短期利率即將見頂”的市場傳言不攻自破。
目前，華爾街的主流意見是2005年內美聯儲仍將維持加息運動。主要原因有三：一是目前短期利率未對經濟增長起到阻礙作用，表明仍有繼續上調空間；二是長期通貨膨脹壓力仍然存在，因此有必要利用利率杠桿加以調節，三是雖然高油價對美國經濟的潛在威脅逐漸增大，但仍在可接受范圍之內。此前，一些美聯儲官員就曾表示，他們希望看到美國利率回到“中性水平”之上，也就是既不刺激經濟增長，也不產生阻礙作用。一些經濟學家猜測，這一目標有可能處于4％至5％之間，因此預計今年年內美國短期利率有望接近這一區間的底線。彭博社上月底對66位經濟學家所做調查顯示，多數被訪者預測今年年底美國短期利率將升至4％以上。
根據6月30日的貨幣決策會議記錄，美聯儲內部雖然對繼續執行緊縮政策沒有異議，但對未來提息幅度到底還需多大存在不同看法。而且，“語言大師”格林斯潘上月底向國會解釋利率政策時并沒有使用“中性水平”一詞，而是繼續強調加息進程依然是“有條不紊”的。有美國媒體就此指出，8月9日的這次貨幣政策會議相當關鍵，市場將從美聯儲會議報告的微妙措辭中尋找未來利率變動的蛛絲馬跡。此外，美國達拉斯聯邦儲備銀行行長理查德·費希爾日前表示，加息之路能走多遠，取決于相關的經濟數據以及美聯儲對“不確定”因素的控制程度。
與美聯儲連續加息相比，歐洲央行還是以不變應萬變，在8月4日宣布繼續維持2％的歐元區主導利率不變。如果華爾街的猜測變成現實，那么美元資產和歐元資產之間的息差將進一步加大。一些外匯交易員指出，在美聯儲宣布加息之后，近期美元兌歐元持續走低的局面可能會有所緩和。8月4日，紐約匯市歐元對美元的比價一度升至1比1.2403，收市時回落至1比1.2377，但仍高于前一交易日的1比1.2340。
作者：王龍云
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