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商報訊（記者凌嘉）市場關注已久的權證距離實施越來越近了。深交所昨日推出《權證入市指南》，詳細介紹了有關權證的概念、常識、交易方法，并提醒投資者注意投資中的風險。據介紹，“以小博大”是權證最大的特點，即購買時只需花費少量的權利金，但有可能收益會很大。例如：投資者李先生投資1000股Ａ公司股票，王先生投資10000份Ａ公司的認股權證，行權價格為18元。假定兩人同時入市，入市時Ａ公司股票價格為15元，權證到期時，Ａ公司股價上升到20元，則李先生和王先生的盈利如下（見表）：
股票和權證投資比較示意
股票和權證投資比較示意 李先生 王先生買入品種 1000股股票 10000股認購權證買入價 15元 0.66元賣出價20元2.00元盈利 5000元 13400元投資成本 15，000元 6600元回報率 33.33% 203.03
%從上表對比可以看出，權證投資具有很高的杠桿性。王先生在判斷正確的情況下，其買入Ａ公司權證的收益遠遠超出李先生購買股票的收益。當然，如果王先生判斷錯誤，其投資虧損則同樣遠大于李先生。
投資者如果已經持有Ａ公司股票，可以購買權證進行避險，如果投資者估計Ａ公司股票會上漲，但又擔心可能會出現與預期不符的情況，可以花費少量的權利金買進Ａ公司的認沽權證，一旦當股票未來下跌時，權證獲得的收益部分可以用來彌補Ａ公司股票的損失。而如果預測正確，股票價格上漲，買入的股票已經獲利，所損失的只是少量的權利金。
交易所提醒廣大投資者，投資者投資權證時，務必需要注意控制以下主要的風險因素：
（1）價格劇烈波動風險：權證是一種高杠桿投資工具，標的證券市價的微小變化可能會引起權證價格的劇烈波動；（2）價格誤判風險：權證價格受到標的證券的價格走勢、行權價格、到期時間、利率、權益分派和權證市場供求等諸多因素的影響，權證持有人對此等因素的判斷失誤也可能導致投資損失；（3）時效性風險：權證與股票不同，有一定的存續期間，且其時間價值會隨著到期日的臨近而迅速遞減；（4）履約風險：如果發行人發生財務風險，投資者有可能面臨發行人不能履約的風險。
Ｊ022
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