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近日有消息稱(chēng)，國(guó)資委正在緊鑼密鼓制定《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)通知），其中最為敏感的內(nèi)容之一，便是允許國(guó)有及國(guó)有大型企業(yè)“管理層增量持股”。這被業(yè)界人士視為首次從政策面明確提出對(duì)大型國(guó)企經(jīng)營(yíng)者的股權(quán)激勵(lì)方式。
如果內(nèi)容屬實(shí)的話，筆者免不了要發(fā)出“一聲嘆息”。因?yàn)樵?月11日出臺(tái)的《企業(yè)
國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》中，國(guó)資委還“嚴(yán)禁大型國(guó)企的國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓”，如今言猶在耳，但已朝令夕改。筆者不反對(duì)經(jīng)營(yíng)者可以持大股，但是這個(gè)大股應(yīng)該是一個(gè)自然集中的結(jié)果而不是人為政策指定的結(jié)果；筆者也不反對(duì)應(yīng)該對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行激勵(lì)，但是這個(gè)激勵(lì)必須考慮“人心”與“國(guó)情”。
先看第一個(gè)方面。在《暫行規(guī)定》里，國(guó)資委說(shuō)大型企業(yè)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)暫不向管理層轉(zhuǎn)讓?zhuān)饕浅鲇谝韵氯齻�(gè)問(wèn)題的考慮：一是許多條件不成熟。如國(guó)有資產(chǎn)價(jià)格缺乏合理有效的發(fā)現(xiàn)和形成機(jī)制；管理層缺乏足夠的資金，企業(yè)的內(nèi)控和法人治理結(jié)構(gòu)還不健全；二是管理層控股后所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)合一，與建立現(xiàn)代企業(yè)制度、推進(jìn)股份制改革的方向不符合；三是管理層自有的和可規(guī)范籌集的資金難以達(dá)到控股的數(shù)額，很難避免不規(guī)范的融資行為。現(xiàn)在僅僅過(guò)去3個(gè)多月，難道上述問(wèn)題就解決了？事實(shí)上，從國(guó)資委對(duì)管理層持股與管理層控股的強(qiáng)調(diào)來(lái)看，可見(jiàn)這一問(wèn)題尚有待解決。
再看第二個(gè)方面。什么是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者合理的激勵(lì)措施？非得給經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)權(quán)激勵(lì)，他們才肯為大股東努力工作？似乎并沒(méi)有過(guò)硬的證據(jù)可以證明經(jīng)營(yíng)者有了股權(quán)激勵(lì)后就不會(huì)產(chǎn)生“道德風(fēng)險(xiǎn)”。實(shí)際上，國(guó)資委對(duì)大型國(guó)企的經(jīng)營(yíng)者并非沒(méi)有激勵(lì)措施，目前普遍實(shí)行的年薪制，雖說(shuō)是一種短期激勵(lì)機(jī)制，但薪酬已經(jīng)很高了。調(diào)查顯示，國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)人平均收入高于職工的平均收入14.5倍，多數(shù)國(guó)企的領(lǐng)導(dǎo)人其年薪達(dá)到了十幾萬(wàn)、幾十萬(wàn)，大型國(guó)企的領(lǐng)導(dǎo)人和上市公司的高管，年薪更是高達(dá)百萬(wàn)以上。這還不論國(guó)企經(jīng)營(yíng)層各種隱型的收入。所以，激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者，不一定要把企業(yè)的股權(quán)拿來(lái)作為補(bǔ)償他們的報(bào)酬，
大型國(guó)企不宜搞股權(quán)激勵(lì)或?qū)嵭蠱BO的最關(guān)鍵的問(wèn)題，還不在于上述情況，而是因?yàn)榇笮蛧?guó)企大多數(shù)是壟斷型企業(yè)，它們或者壟斷的是自然資源，或者壟斷的是公共資源，或者壟斷的是行政權(quán)力。也就是說(shuō)，每個(gè)大型企業(yè)的資產(chǎn)都不是一兩年積累而來(lái)的，也不是一兩屆領(lǐng)導(dǎo)班子積累而來(lái)的，它是利用國(guó)家政策，運(yùn)用各種社會(huì)的、行政的資源積累起來(lái)的。相應(yīng)地，很多大企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人，他們也不是通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)檢驗(yàn)或者選拔出來(lái)的，而是由行政任命到某個(gè)公司當(dāng)老總。這些企業(yè)的管理層也從來(lái)就是黨的高級(jí)干部而不是普通的職業(yè)經(jīng)理人。所以，如果他們只是出點(diǎn)小錢(qián)，企業(yè)就變成他們控股或持股，就很容易變成公權(quán)私授、權(quán)錢(qián)交換。
所以我認(rèn)為，政策不能開(kāi)這個(gè)口子。當(dāng)然，這并不是說(shuō)我們對(duì)國(guó)企管理層，尤其是大型國(guó)企高管的激勵(lì)就無(wú)所作為，中國(guó)應(yīng)當(dāng)按自己的國(guó)情和發(fā)展階段來(lái)尋求自己的解決問(wèn)題的方法。本報(bào)特約評(píng)論員鄧聿文
（侯穎／編制）（來(lái)源：金羊網(wǎng)）
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