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作為五朵金花中的重要板塊，汽車股自今年4月底以來的整體表現可圈可點，為穩定大盤做出了重要貢獻。本輪反彈行情的輪動特征較為明顯，而汽車股是否可以在平臺整理后更上一層樓，將對大盤能否繼續強勢沖關具有舉足輕重的意義。
汽車業有望成為消費升級增長點
在推行人民幣匯率改革后，內地對外貿易的形勢將變得相當微妙，而推動國內消費未來將成為內地經濟持續增長的焦點。昨日，央行行長表示近期將穩定發展貸款規模，這也預示了對信貸消費的大力扶持。在對房地產行業進行宏觀調控的過程中，汽車消費有望成為新的消費增長點。另據國家統計局公布的數字，上半年全國累計生產轎車134.25萬輛，同比增長5.2%。經過5月份的季節性調整，6月份全國轎車產量再創歷史新高，達到27.51萬輛，同比增長26%。
從國際大牌汽車廠商的表現看，現在已經有越來越多的新車型，在中國市場實現了全球同步上市。事實上，中國內地市場已經成為繼歐美之后的全球另一大汽車市場，其巨大的增長潛力，將成為各大汽車巨頭搶奪的焦點。隨著內地人均收入的逐步提高，對汽車、特別是家用轎車的需求必然大幅提升，所以，當前國際汽車巨頭已經不僅僅停留在戰略布局階段，一場汽車大戰的好戲已經拉開了序幕。
行業重新洗牌意味著優勝劣汰
或許，國家發改委近期公布的數據并不非常令人樂觀。在7月26日舉行的上半年經濟運行情況發布會上，國家發改委公布，上半年我國汽車行業利潤同比下降48.8%，這一數據意味著內地很多汽車生產廠商已經進入微利甚至在虧本經營時代了。隨著進口車的進一步沖擊，若干年后，一些內地汽車廠商有可能將不復存在。
但是，重新洗牌更多地意味著優勝劣汰。改革開放初期，大大落后于國際水平的生產制造行業尚能通過引進外資和先進技術來快速縮短差距，因此沒有理由認為，已經具備一定競爭力的內地汽車產業會從此一蹶不振。對于內地大型的汽車生產企業而言，隨后而來的并購機會將進一步提升其在內地銷售渠道及資源優勢。
市場日趨成熟 車價不會大幅跳水
經過去年以來的幾輪大幅降價，包括廠家、經銷商和消費者都因此迅速成熟起來。無論是經濟型轎車還是中級轎車，現在價格都已經日趨合理。內地車市目前出現的價格明降暗升現象以及車市在黃金周期間也保持平穩增長的勢頭，說明中國內地車市正在進入冷靜成熟的調整期。新車價格的制定，也將越來越力求精準和一步到位，今后車市的競爭重點將從最膚淺的價格戰向更深層次的服務增值戰轉移。
隨著汽車行業核心技術的進一步提升和規模效應的逐步顯現，業內人士預期，未來內地汽車的制造成本將逐步降低，而汽車的零售價格也會穩中有降。隨著內地居民購買力水平的逐步提高，需求的高速增長是完全可以期待的，但大部分汽車的零售價格不可能出現大幅跳水現象。
人民幣升值影響中性
人民幣升值一方面降低了內地汽車生產商的成本，但另一方面也降低了進口車的售價，加劇了市場競爭并降低了國產車的出口能力。所以說，人民幣升值的作用既非利多也非利空，對于零部件大部分依賴進口的汽車產品而言，成本下降的幅度當然要比完全依賴內地配件供應商的汽車產品受益更多，但這種影響限于廠商之間的差異，并不反映到整個行業。進口車的價格下降將蠶食中高端的消費市場，內地汽車廠商的核心競爭力較弱，但畢竟具有配件和服務網點的優勢，境外汽車產品的競爭沖擊還是相當有限的。
行業龍頭值得關注
近期，汽車行業的龍頭企業動作還是相當頻繁的。上汽集團并購了韓國雙龍，盡管沒有成功收購英國羅孚，但其談判的本身也反映了公司尋求持續發展的愿望和決心。日產汽車和三菱汽車近期加大了對中方合作企業的投資力度也反映了對中國內地汽車行業的長期看好，根據以上這一切，我們認為，汽車行業龍頭的投資機會正在到來。
部分汽車股情況一覽
個股代碼 股票名稱 現價( 元) 去年每股收益( 元) 行業細分
600104 上海汽車 4.99 0.60汽車制造
000550 江鈴汽車 4.79 0.45載重汽車
000625 長安汽車 5.49 0.81轎車
600418 江淮汽車 7.02 0.78發動機生產
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作者：益邦投資
（來源：上海證券報）
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