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鐵路建設所需的技術和資金壁壘較高，普通民營資本進入的成本很高，因此參股經營是惟一可行的道路。考慮到許多民營資本同時還會經營其他需要使用鐵路運輸的產業，因此如果把投資鐵路建設和發展民營企業結合起來，收益將會更大，而民營資本進入的希望也就更大。為打破中國鐵路堅冰，放寬非公有制資本市場準入，鼓勵、支持和引導非公有制經濟參與鐵路建設經營。鐵道部根據近日出臺的《關于鼓勵支持和引導非公有制經濟參與鐵路建設經營的實施意見》，于7月22日宣布對國內非公有資本開放四大領域：鐵路建設領域、鐵路運
輸領域、鐵路運輸設備制造領域、鐵路多元經營領域。同時出臺七項措施為非公有資本進入鐵路提供有力的政策法規支持和保障。此次鐵道部出臺引入民營資本的新政，一方面是為了響應今年2月24日《國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》（非公36條）；另一方面是為了實現中國鐵路“跨越式發展”的目標尋求外部融資，彌補巨大的資金缺口。但是民營資本的“逐利性”能否與國有資本的“公共性”形成利益共同點，尚需作進一步的分析。
民資與國資改革的動機分析
眾所周知，民營資本的本質特征就是滿足其私人的“逐利性”，這解釋了為什么民營資本不會選擇低于社會平均利潤水平的公共性行業。而國有資本的重要特征就是彌補這一市場缺陷，進入自然壟斷和公共部門，實現社會利益的最大化。推行公共部門私有化的主要目標就是降低政府負擔，提高運作效率。但是我國目前鐵路行業引入民營資本的改革有其特殊背景。從國有資本的代表—————鐵道部的角度出發，除了減輕政府負擔，提高運行效率外，更重要的是彌補巨大的投資缺口。新任鐵道部長劉志軍上任以后，一改上屆“網運分離”的改革模式，大力提倡鐵路“跨越式發展”思路，這一思路的核心就是投資加強國家鐵路網的建設。根據鐵道部的《中長期鐵路網規劃》藍圖，到2020年要把我國鐵路營運里程增至10萬千米。而要實現這一目標，未來鐵路建設需要投入資金將達到2萬億元。按照最保守的估計，一年鐵路建設基金400億元，其中去掉長期債務的還本付息、中小項目的投入、既有鐵路的保養維護，要去掉200億，還剩200億，完成中長期規劃從現在開始算15年，這一部分可用資金是3000億元，還是在財政部不取消鐵路建設資金的前提下；剩下的就是國家開發銀行的貸款，一年按照300億元計算，15年是4500億，以上兩項加起來才7500億，資金缺口至少1.25萬億元。從民營資本的角度出發，在目前國家控制鐵路網運營權和統一定價的情況下，想通過參與國家主干線經營獲利的可能性微乎其微。因此，國有資本吸引民營資本參與改革主要手段就是利用修建鐵路給地方經濟帶來的“外部正效應”，實現“多元化經營”。如修建鐵路帶來的擴大地方運輸能力，造福一方經濟，同時帶動地方其他行業（包括廣告、餐飲和旅游業等）的發展。
民資參與改革的選擇分析
成本與收益的對比是影響民營企業作出選擇的決定因素，結合鐵道部提出的四大開放領域和七項政策支持措施，從民營資本進入具體領域的角度來看，我們可以得出以下結論。首先，鐵路建設領域一直由國家管理，鐵路建設所需的技術和資金壁壘較高，普通民營資本進入的成本很高，因此參股經營是惟一可行的道路。考慮到許多民營資本同時還會經營其他需要使用鐵路運輸的產業，因此如果把投資鐵路建設和發展民營企業結合起來，收益將會更大，而民營資本進入的希望也就更大。結合兩方面考慮：支線鐵路，尤其是通往民營企業所在地的鐵路建設將是雙方合作的重中之重。現有的案例也支持這一觀點，目前已列入鐵道部投資預算計劃的衢常鐵路就是由鐵道部、浙江省常山縣政府和浙江常山水泥有限責任公司三方共同投資興建的。建設該鐵路將會大大緩解常山水泥外運壓力，有利于實現常山水泥生產基地的發展規劃，常山水泥甚至表示他們從未希望從鐵路運營中獲利；而常山縣也一直夢想能夠修建地方鐵路，繁榮地方經濟。其次，在鐵路運輸領域，由于關系到社會整體利益，國家必須保證維護鐵路網完整、保持運輸集中統一指揮、提高運輸效率。在這一前提下民營資本要想獲得穩定高額的收益是不現實的，鐵道部的文件也規定：只允許民營資本控股貨運公司；而相對利潤率較高，重要性較大的客運公司仍必須保證由國家控股；允許民營資本通過包租的方式經營客運列車等。這條規定實際上是使民營資本進入客運行業成為“雞肋”，大多數民營資本將會選擇進入貨運行業，而進入貨運行業也便于民營企業解決自身運力不足的困難。再次，在鐵路運輸設備制造領域，囿于目前民營企業的技術能力，進入高端領域是不可能的。事實上，這部分設備主要還是來自國外知名的制造業巨頭；國內制造業主要也是生產技術層次稍低的設備；而民營企業的現實選擇是進入以上兩者以外的制造領域。另一選擇是與國有資本和外資合資合作，共同開發高段的運輸設備。最后，從目前的狀況來看，鐵路多元化經營應該是最適合民營資本進入的領域。作為鐵路經營的輔業，通過與鐵路運營公司合作，共同開發鐵路沿線的餐飲、廣告、旅游資源。民營資本可以背靠國有資本，實現低投入、高產出的目標，同時也有利于地方政府解決就業問題，是可能比較容易實現國家、地方和民企三方共贏的領域。從國有資本最重要的目的—————融資的角度出發，與民營資本合作更為簡便易行的方式是通過發行上市和發行債券。不論主輔業，只要經營業績優良，便可以包裝上市，通過募股的方式獲取民營資本的支持。但是就目前中國股市的狀況來看，鐵路主營業務上市肯定會給股市帶來巨大的壓力，籌資狀況也未必理想。除了股權工具以外，債權工具也是很好的選擇。而且從目前的情況來看，債權工具有國家鐵道部的資信保證，更容易得到市場的追捧，同時不影響企業的股權結構，對于一些國家要掌握控股權的領域尤其適用。要想在鐵路這個關系到國民經濟命脈的壟斷行業實現國有資本、民營資本和地方政府的三方共贏，絕非易事。我們所能做的只是從更多的角度考慮三方的利益分配，為民營資本進入提供有益的政策建議。轉自“浙江在線·潮鳴天下”，請作者與本版編輯聯系。
（金陵／編制）（來源：金羊網）
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