最新一期的美國《福布斯》雜志特別撰文指出，2005年中國的投資機會在于能源股，建議美國投資者將注意力集中在中石油、兗州煤業等10只中國能源股上。由于美國投資者直接投資中國股票還不方便，《福布斯》建議購買在美國上市的ADR或在港上市的能源股。
中國是目前世界上最大的煤炭產出國和消費國，對世界市場舉足輕重。6月在港進行IPO的神華能源引起了《福布斯》的關注。這家公司2003年的煤炭產量占中國的6.1%，并有自成體系的鐵路和港口，神華還是中國最大的煤炭出口商。比較而言，兗州煤業有40%的煤炭出口到日本和韓國，被列為次優選擇。以2005年盈利預期計算，兗州煤業的ADR市盈率僅為7倍，而美國煤炭生產商皮博迪（PeabodyEnergy）市盈率為18倍。
天然氣股是另一個值得關注的板塊。
中國的環保意識正在逐步提高，天然氣將被更廣泛地使用。中石油去年完成了一項耗資50億美元、2500公里長的西氣東輸管道工程。這家公司在香港和紐約上市，巴菲特的柏克夏哈薩維公司是它的股東之一。遍布全中國的加油站網絡讓它具備了同行難以匹敵的競爭力。現在它的市盈率為9倍，股息率為4.3%。
中海油因為競購優尼科而成為近期的頭條。在中國各大能源公司中，中石油被美國投資者視為機制最為靈活的一家。該公司在澳大利亞與殼牌、在印度尼西亞與英國BP石油公司都有合資企業。去年營業收入為67億美元，凈利潤增長40%，達20億美元。
中國燃氣控股也值得一提。今年2月，印度國有企業Gail公司收購了它9%的股份。加拿大Kingsway金融服務集團香港研究部主管KelvinN.Cheng認為，管理層的支持很可能意味著該公司將在西氣東輸建設中獲得更好的發展機會，并加速擴張。
新奧燃氣控股在市場擴張方面是行動比較早的，它的創始人王玉鎖在2004年福布斯中國富豪排行榜上名列第54位。新奧的發展目標是，今年底將燃氣網絡從2004年底的52個城市擴展到60個城市。過去一年中，新奧在香港上市的股票價格上漲了17%，以2005年預期利潤計算，市盈率為14倍。
香港最大的燃氣提供商中華煤氣公司是香港億萬富翁李兆基控制的公司之一。李兆基同時也認購了神華能源的IPO。中華煤氣在中國內地擁有30家合資企業，并預期在今后的一年中再增加20家。澳大利亞麥格理證券預計，到2008年來自內地的業務將貢獻中華煤氣凈利潤的20%。
除此之外，泰山石化也因其非國家控股的性質受到《福布斯》關注。該公司設在福建、珠江三角洲以及上海的三個儲油基地將為公司未來收入增長做出貢獻。JP摩根大通預測，到2008年，該公司的收入將從去年的4.5億美元增長到10億美元。
《福布斯》并不太看好中國的電力產業，認為充滿了不確定性。行業管制使電力企業很難把不斷增長的原料成本用提價來消化。新的產能不斷增加，將導致設備利用率降低。從估值的角度考慮，唯一值得一提的股票是國家控股的華潤電力，根據麥格理證券的測算，其股價比同類企業低36%。作者：理財主筆劉念 每日經濟新聞
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