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升值預期再起 熱錢扎堆香港地產股(圖)


http://whmsebhyy.com 2005年07月19日 03:38 每日經濟新聞
  地產股繼續發威

  周一恒生指數上漲62.71點,報收14567.00點,漲幅為0.4%,成交額176.1億港元。恒指7月期貨上漲0.39%,至14572點。

  恒指33個成份股中,漲幅前五位的均為地產股。恒生地產指數大漲2.0%,報18880.72點。

  周一,反映人民幣升值預期的一年期NDF貼點為4650點,即投機資金預期一年后人民幣匯率將升值5.6%左右。

  上周末貼點為4500點左右,再前周為4130點左右,這說明升值預期上升;1個月HIBOR上周四為3.2884%,上周五為3.2752%,周一為3.2748%,連降三天。

  這些數字本身包括的信息量已足夠,即使孤立地看也很能說明問題。

  除這些“技術”因素外,港股上漲也有基本面利好。

  大投行高盛的經濟學家EnochFung將2005年香港GDP預測值從原先的5%調升為5.5%。其依據是居民收入提高和房地產資產上漲所帶來的財富效應。

  周一港盤收市后,香港公布的6月失業率和5月持平,和預測值出入不大。

  “升值”外松內緊

  在美元大漲的背景下,內地外匯儲備中具有真實貿易背景的比例有所上升,人民幣升值壓力因為美元走牛而下降。

  但“升值壓力下降”并不等于“升值可能下降”,甚至完全相反。“外部壓力下降”同樣也不等于“升值可能下降”。

  眾所周知的是,最近美國方面比較收斂,對人民幣的指責忽然少了許多,美國也推遲對相關問題的表決。這種溫和的做法,反而容易促使“問題”解決。

  實際上,指望中國會屈從外部壓力本來就是十分幼稚的想法。

  在美國“外松”的環境下,人民幣反更有升值的“緊迫性”。

  消息面已發出若有若無的信號。最近,國家統計局中國經濟景氣監測中心調查了60名內地經濟學家,其中有六成表示應于下半年調整匯率,四成認為應擴大匯率浮動區間。

  較明顯的信號是,周一和上周五,以美元計價的上海B股慘跌兩天,以港元計價的深圳B股僅慘跌了一天。內地股市下跌固然有其自身原因,但出現過大的背離則不能不使人聯系到幣值因素。

  只是時機問題

  最近幾個月,美元多數時間在上漲,這使人民幣升值壓力有所減輕,在壓力減輕的前提下再進行匯改自能減少不少沖擊。問題出在極難猜測美元到底能漲到哪里,因此升值最有利時機也極難把握。在難以預測時,觀望便成為一個折衷的辦法。

  倫敦爆炸案發生后,美元出現巨幅跳水,歐元相對受到青睞,美元至今仍未收復失地。對美元本輪升勢是否就此終結,匯市分析師也各執一辭,爭辯不下。

  假如,美元升勢仍將繼續,并再創新高,那么繼續等待和觀望是個不錯的選擇;如果萬一美元就此跌回原地,甚至創下新低,到時處理人民幣升值問題必然會比現在更加麻煩。

  或許,美元從單邊反彈變成“搖搖晃晃”也正意味著這種“等待和觀望”的提前結束。NDF炒家瞄準的可能正是這個。

  瑞安建業業績飆升227

  %昨日,瑞安建業(0983.HK)公布2004年業績,純利4.829億港元,較上年1.477億港元增長227%;每股盈利1.8港元,派末期息0.3港元。昨日,該股上漲1.622%,報收9.4港元。

  瑞安主席羅康瑞表示,去年盈利大增,主要因為將瑞虹新城注入瑞安房地產,因而取得3.46億港元的盈利,及出售部分晶門科技(2878.HK)權益,獲利1.96億港元。扣除上述兩項收益,瑞安建業業績實際上是虧損的。

  羅康瑞預期,公司2005年盈利有可能會出現倒退,原因是核心建筑業務面臨激烈競爭;而在宏觀調控影響下,內地水泥業務仍會受壓。

  羅康瑞稱,瑞安正爭取明年上半年將瑞安房地產分拆后在香港掛牌,如此舉成功將取得可觀的收入。

  不過,他指出即使不能上市,由于該公司擁有瑞安房地產30%股權,2005年也可帶來一定的盈利貢獻,使公司整體可以繼續取得盈利。

  對于公司水泥業務去年4200萬港元的虧損,羅康瑞認為,相關業務前景良好,相信宏觀調控只會造成短暫影響,長期回報可超過10%。2005年在水泥業務的資本性開支約10億港元,包括以8億港元收購云南水泥項目及以約1.9億港元建設重慶水泥項目。
升值預期再起熱錢扎堆香港地產股(圖)


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