機(jī)構(gòu)“墊底” 證券投資信托打出安全牌(圖)

http://whmsebhyy.com 2005年07月04日 13:30 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　上海國(guó)際信托公司的指數(shù)連接投資信托（投資滬深300指數(shù)）于上周開始發(fā)行，4950萬元的發(fā)行額度短短兩天內(nèi)就被預(yù)定一空。

　　無獨(dú)有偶，華寶信托公司正在發(fā)行的華寶-窚隆基金組合結(jié)構(gòu)化投資信托計(jì)劃也受到熱捧。盡管起點(diǎn)金額高達(dá)每份20萬元，但投資者仍趨之若騖，認(rèn)購(gòu)資金已超1億元，大大超過了最初設(shè)計(jì)的5000萬元總規(guī)模。

　　如果說理財(cái)師是同時(shí)為數(shù)十位甚至上百位投資者服務(wù)，那么信托投資就是數(shù)十位甚至上百位專家為一位投資者服務(wù)了。一個(gè)信托投資產(chǎn)品，從設(shè)計(jì)到管理往往需要一個(gè)專家團(tuán)隊(duì)，而每個(gè)信托持有人享受的服務(wù)都是一樣的。

　　專家分析，證券投資信托產(chǎn)品之所以熱銷，一方面是因?yàn)楣墒谐霈F(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，投資者對(duì)投資指數(shù)和基金的金融產(chǎn)品認(rèn)可度提高；另一方面，這幾只信托產(chǎn)品通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，將優(yōu)先受益權(quán)委托人的本金損失風(fēng)險(xiǎn)控制得很低，預(yù)期收益率也相當(dāng)有吸引力。

　　證券投資信托中，委托人包括一般受益權(quán)委托人和優(yōu)先受益權(quán)委托人，社會(huì)投資者是優(yōu)先受益權(quán)委托人，一般受益權(quán)委托人則為機(jī)構(gòu)投資者。上國(guó)投基金組合投資信托計(jì)劃中一般受益權(quán)委托人和優(yōu)先受益權(quán)委托人交付的初始信托資金比例為1：3，指數(shù)連接投資信托計(jì)劃中相應(yīng)的資金比例為2：3。

　　當(dāng)信托計(jì)劃出現(xiàn)虧損時(shí)，首先由一般受益權(quán)委托人交付的信托資金承擔(dān)；優(yōu)先受益人承擔(dān)相對(duì)低的風(fēng)險(xiǎn)，獲取穩(wěn)定的預(yù)期收益。

　　上國(guó)投資金信托總部副總經(jīng)理劉響東告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，最近上國(guó)投發(fā)行的四只證券投資信托產(chǎn)品（三只基金組合投資信托和一只指數(shù)連接投資信托）是上國(guó)投推出的結(jié)構(gòu)化證券投資信托系列產(chǎn)品之一。

　　為了更有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，上國(guó)投的基金信托計(jì)劃止損線為單位凈值0.88元，指數(shù)信托計(jì)劃為0.85元。為保持流動(dòng)性，每個(gè)信托計(jì)劃對(duì)單個(gè)投資品種的投資額都有限制。一旦觸及止損線，就強(qiáng)行平倉(cāng)，虧損的部分首先由一般委托人的資金承擔(dān)。

　　上國(guó)投四只證券信托計(jì)劃的投資期限均為2年，產(chǎn)品設(shè)計(jì)年預(yù)期收益率都不低于4.5%。華寶-窚隆基金投資信托計(jì)劃的投資期限為1年，預(yù)計(jì)年收益率則為4.2%。由于本金相對(duì)安全，這樣的收益率水平對(duì)普通投資者很具吸引力。目前10年期以上的記賬式國(guó)債年收益率僅有3.8%左右，人民幣理財(cái)?shù)念A(yù)計(jì)年收益率則在2.5%～3%左右，貨幣基金的年收益率已經(jīng)下降到2.5%左右。

　　在流動(dòng)性方面，信托產(chǎn)品好于不可提前贖回的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)橥顿Y者可以進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓。但相對(duì)于可隨時(shí)變現(xiàn)的記賬式國(guó)債和貨幣基金，則處于劣勢(shì)。

　　關(guān)于信托你了解多少

　　信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。

　　信托投資范圍非常廣泛。除了基金和指數(shù)信托產(chǎn)品之外，債券、外匯、大宗商品、黃金、期貨都能納入信托計(jì)劃的投資范圍。

　　以信托標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，信托可分為五個(gè)大類。資金信托是比較普遍的一種，按資金具體用途分為信托貸款融資類信托、證券基金投資類信托、股權(quán)投資類信托等。動(dòng)產(chǎn)信托是指信托標(biāo)的物的形態(tài)為動(dòng)產(chǎn)實(shí)物，如工業(yè)設(shè)備、車輛等。不動(dòng)產(chǎn)信托是以土地、房產(chǎn)等為標(biāo)的物。財(cái)產(chǎn)權(quán)信托是以財(cái)產(chǎn)權(quán)為信托標(biāo)的物。最后還有一種知識(shí)產(chǎn)權(quán)信托，比如專利權(quán)信托、著作權(quán)信托等。

　　劉念

作者：理財(cái)主筆劉念每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　

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