廣州國光上市第6個交易日跌破發行價、成霖股份上市第二天就宣告破發！包頭鋁業、江蘇三友、飛亞股份……一大批新股市場價僅僅高出發行價不足10個百分點，新股市場的風聲鶴唳讓投資者備感寒意。
從今年2月詢價第一股瘋狂亮相開始，“新股詢價”制度就飽受市場非議，如今詢價股集體破發，又為“新股詢價機制”打上了一個大大的問號！
去年七八月間，股市的持續低迷與新股發行價格的高高在上形成了一對不可調和的矛盾，于是深圳中小板新股、上海主板股票接二連三地跌破發行價格。當時的數據顯示，上市當天跌破發行價的股票約有10只，而“破發股”總數近30只！
新股在二級市場的惡劣表演嚴重挫傷了投資者申購熱情，于是出現了歷史上罕見的新股無人認購的局面，其中雙鷺藥業主承銷商包銷比例竟然高達30％。
新股發行不利的局面極大地刺激了管理層的神經，在這種背景下，詢價機制應運而生。管理者試圖以機構定價的方式，降低超高的新股發行價格。
應該說從去年8月31日管理層宣布暫停新股發行開始，詢價機制醞釀準備時期長達半年，但正式實施以后依然難以令人滿意。
目前上市新股的市場走勢，完全克隆了去年六七月間大面積新股破發時的走勢特征。資深市場人士熊意軍認為，除了少數新股，如兔寶寶、中材國際、軸研科技，由于受到游資狙擊走勢超強外，其他品種無一例外地出現陰跌走勢。一旦新股集體破發的狀況重演，一級市場可能再度陷入冰點，投資者大面放棄配售將在所難免。
北京群豐投資高級研究員王朝烽認為，如果最近上市的這10只新股都先后跌破發行價，機構參與詢價的熱情也會大大降低，新股發行通道將面臨嚴峻考驗。
我國股市擔負著支持特大型國企改制重組的重大使命。而且，越來越清晰的信號顯示，中小企業的融資需求也將從銀行轉移至股市。出于這雙重因素的考慮，維護股市融資通道的順暢運行，將成為監管層的首要任務。
毫無疑問，二級市場的持續疲軟是制約新股發行的關鍵所在。市場人士推測，新股大面積破發可能迫使監管機構推出利好救市，二級市場可能就此迎來轉機。
商報記者 李壯 Ｊ016
黑色星期四！紅色星期五？
主持人點評
黑色的星期四，黑色的證券市場！慶幸的是，海洋系基金持股相對穩健，武漢中百、南寧糖業雙雙逆市收紅，江蘇紡織平盤，赤天化微幅回落。
海洋系基金的持股極具有代表性，南寧糖業是超跌低價股、武漢中百是基金重倉股、赤天化是中價成長股、江蘇紡織屬于次新股。這些股票的集體回暖應該不是偶然現象，這說明市場面起了微妙變化，部分股票群表現出了反彈征兆，1000點近在咫尺，一輪強反彈行情已是呼之欲出。
王朝烽：逆市飄紅
昨日，基金重倉股瘋狂跳水，盤面跌得慘不忍睹，武漢中百同為基金重倉持有，但走勢卻極為穩健。王朝烽認為，武漢中百盤口經常出現近千手的大買單，有基金入場搶籌跡象。
目前，基金正處于倉位調整的關鍵階段，一方面是大手筆拋空炒作嚴重透支的老股票；另一方面則可能是在低價股群中尋找業績進入上升期的品種，為下階段反彈行情做戰略建倉。綜合兩方面因素，類似武漢中百這樣價位超低、質地突出的品種，有望成為基金新一輪的涉獵目標。
那么，王朝烽能否搭上武漢中百的順風車呢？讓我們拭目以待。
王志偉：穩坐釣魚臺
海洋戰斗基金操作股票的穩定性已是有目共睹。昨日，南寧糖業盤中異動，股價一度逆市快速爬升，有明顯的主力資金拉高試盤跡象。該股歷史上曾為基金重倉股，后來隨著業績的滑坡，股價也遭到基金拋棄，目前低位股價開始再度進行量能堆積，無論做盤資金的性質如何（無論基金還是游資），短期形態上都有上攻要求。
提示：基金重倉股在深度下跌之后，很可能成為游資狙擊的目標。重倉股如果跌勢極猛，很可能有基金被套其中，機構在低位有發動自救行情的可能。游資往往會把握好基金補倉的節奏，乘虛而入猛烈拉升，比如重倉股跌幅達到40％，則游資拉高的幅度可能在15％左右，游資獲利后將循序出逃。
熊意軍：略見起色
海洋成長基金近期表現難以令人滿意，慶幸的是，昨日市場極度疲軟，倉中兩只股票沒有跟隨大盤向下殺跌，盤口已有一定調整到位的跡象。操作上，熊意軍準備今日加倉赤天化，如果成交，總倉位將達到90％以上。
關注：今日大盤將考驗1000點整數關，預計將產生激烈爭奪，1000點絕不會被輕易擊破。倉位較輕的投資者，可關注盤面變化，針對手中個股做Ｔ＋0操作，短線應有一定機會。
王朝烽
海洋力量基金 操盤數據（啟始資產100萬元）
起始日：2005年3月31日 開倉指數：1172.57點目前點位：1016.06點收益率：-2.51%同期大盤漲跌:-11.38% 費率總計：6692.59元現金余額：322357.41元總資產：974857.41元倉位：66%投資趨向：高擴張性藍籌股武漢中百（000759） 均價4.415元買入15萬股（已成交）-9750元
今日操作：
計劃持股不動。
操作理由：
武漢中百盤口表現極為強勁，有集團資金大面積掃盤跡象，后市有望依托短期均線系統穩步走高，積極持股。
王志偉
海洋戰斗基金 操盤數據（啟始資產10萬元）
起始日：2005年3月31日 開倉指數：1172.57點目前點位：1016.06點收益率：24.44%同期大盤漲跌：-13.35% 費用總計：3425.03元現金余額：449.97元總資產：124449.97元倉位：99%投資趨向：概念炒作、超跌反彈中的短期強勢品種
持倉明細股票名稱 操作 收益南寧糖業(000911) 3.99元買入3.1萬股（已成交） 310元
今日操作：
計劃持股不動。
操作理由：
南寧糖業早盤一度逆市拉升，雖然尾市有所回落，但做盤資金已是蠢蠢欲動。如果今日大盤出現反彈，預計南寧糖業有望拉出3—4個點的中陽線，下周如果成交量能夠持續放大，股價不排除連續上沖的可能，持股待漲。
熊意軍
海洋成長基金 操盤數據（啟始資產50萬元）
起始日：2005年3月31日 開倉指數：1172.57點目前點位：1016.06點收益率：-6.03%同期大盤漲跌:-13.35% 費率總計：3730.75元現金余額：71819.25元總資產：468569.25元倉位：84.67%投資趨向：業績成長型中小盤股票
持倉明細股票名稱 操作 收益赤天化（600227） 7.70元買入2.5萬股（已成交）-15700元江蘇紡織(600981)4.24元買入2萬股(已成交) -9800元江蘇紡織(600981)4.28元買入2萬股(已成交)-10000元江蘇紡織(600981) 4.00元買入2萬股(已成交) -5000元
今日操作：
計劃6．85元加倉買入赤天化1萬股；倉中股票持有不動。
操作理由：
赤天化股價嚴重超跌，短線有強烈反彈欲望，故選擇低位補倉，攤低成本；江蘇紡織走勢穩健，后市有繼續反彈要求，持股。
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商報記者 李壯／文并表 潘燕／圖Ｊ016 Ｊ088
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