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 時代華納考慮分拆上市AOL
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拯救歷史上“最失敗的合并”
時代華納董事會主席兼首席執行官理查德·帕森斯(RichardPar-sons)最近在各種場合透露出的信息表明，公司正在考慮將旗下的美國在線(AOL)上市。
此前，CEOParson曾放出風聲，如果AOL不能扭轉巨虧的經營狀況，隨時都存在賣掉
它的可能。業內人士分析認為，有關出售AOL一事，時代華納僅僅處于考慮階段，并未有任何實際的行動。
現在的情況表明，時代華納很可能選擇將AOL上市，而不是直接將它出售。專業人士認為，此舉一旦成功，股東將可以從未來的收購中獲得股票套現，從而更大程度上受益。另外，將有線電視、AOL股份分拆上市，投資者將可以更加靈活方便地選擇他們感興趣的產業部門。目前，時代華納股價走低，公司正在考慮以股票回購的方式，減少流通股的數量。
上周五，帕森斯表示在股東大會上表示，AOL是時代華納重要的組成部分，代表了公司在網絡經濟中的快速發展，即使將其上市，公司也將繼續持有它的大部分股份。
時代華納本月4日發布了2005年第一季度財報。時代華納的凈利潤為9.63億美元，每股收益20美分。這一業績略好于去年同期，2004年第一季度，時代華納凈利潤為9.61億美元，每股收益20美分。不計入一次性收益，時代華納第一季度每股收益18美分，超過去年同期的15美分。2005年第一季度，時代華納的營收同比增長3%，由101.9億美元增至104.8億美元。同時，AOL第一季度凈利潤同比增長10%，但營業收入下滑3%。隨著越來越多的用戶轉向寬帶網絡，AOL撥號用戶人數繼續減少。雖然AOL在廣告方面的營業收入同比增長了45%，但仍無法彌補客戶營業收入減少所帶來的損失。
另外，上周五時代華納公司召開股東大會同時，各股東開始收到每股5美分的季度股息。這是自2000年12月以來，時代華納的首次分紅。經過統計，該筆股息一年大約是9.4億美元。但5美分的股息，未能平息時代華納股東們的怒火。很多股東抱怨說，時代華納的股價在首次公開募股中過低。
時代華納目前的股價與2000年時相比，下降了75%。過去4年中，時代華納在標普500指數中，屬于表現落后的媒體公司。上周五，公司股價報收于17.61美元每股，下跌14美分。基于這種情況，投資人開始對公司決策層施壓，要求決策層采取挽救股價的一切措施。
美國在線與時代華納公司于2001年1月完成合并，但兩家公司合并后的效果并不好，除了管理不善外，美國在線部分還因網絡廣告收入減少出現巨額虧損。美國在線與時代華納的合并因此被業界人士稱為最失敗的合并范例。(莫書瑩)
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